--- title: "美国股市的主导地位出现裂缝。关税、战争和政策风险导致资金撤出，领导地位受到质疑" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/280223959.md" description: "Natixis Investment Managers 报告称，全球股票配置发生了显著变化，投资者正从美国股票转向欧洲、日本和新兴市场，这主要是由于估值变化和地缘政治风险。美国例外主义的叙述逐渐减弱，受到关税和地缘政治紧张局势的影响，导致对欧洲市场的兴趣增加，欧洲市场的盈利预期正在改善。价值股正在获得关注，而美国市场依然保持韧性，受到科技和能源行业的支持。由于能源价格高企和地缘政治不稳定，整体前景仍然不确定" datetime: "2026-03-23T23:03:08.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280223959.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280223959.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280223959.md) --- # 美国股市的主导地位出现裂缝。关税、战争和政策风险导致资金撤出，领导地位受到质疑 Natixis 观察到，随着估值、分散投资需求和地缘政治风险的变化，全球资产配置正逐渐从美国股票转向欧洲和新兴市场。 摘要： - Natixis 强调在宏观背景变化下，美国股票的轮换趋势日益明显 - 欧洲、日本和新兴市场因估值和分散投资的原因越来越受到青睐 - 美国例外主义叙事在关税和地缘政治冲击后逐渐消退 - 欧洲盈利预期改善，估值差距吸引资金流入 - 在当前周期中，价值股被认为相较于成长股更具吸引力 - 中东冲突和油价飙升为全球前景增添不确定性 - 汇丰银行指出，尽管出现轮换，美国依然展现出韧性，科技和能源行业的支持作用明显 Natixis 投资管理公司发出了全球股票配置趋势显著变化的信号，投资者正日益从美国股票分散投资，转向欧洲、日本和新兴市场。这种情绪的变化发生在中东地缘政治紧张局势加剧、油价上涨以及宏观经济前景更加不确定的背景下。 该公司强调，近年来主导市场的美国例外主义叙事已经开始减弱。政策变化（包括关税）和地缘政治发展促使投资者重新评估全球股票市场的相对吸引力。相比之下，欧洲正受到重新关注，得益于盈利预期的改善和更具吸引力的估值。对欧洲企业盈利增长的预测显著增强，帮助缩小了与美国市场的差距。 Natixis 还指出，新兴市场，特别是亚洲和拉丁美洲部分地区，正出现越来越多的机会，结构性增长主题和分散投资的好处吸引了更多关注。日本和韩国被视为相对强劲的地区，而尽管地缘政治风险持续，广泛的亚洲投资仍然是许多投资者的核心配置。 从风格角度来看，当前环境被视为对价值投资越来越有利，投资者在被低估的行业和地区中发现机会。尽管美国仍然提供一些价值的机会，尤其是在大型科技公司之外，但在大型股中的集中风险促使更广泛的分散投资。 与此同时，前景依然高度不确定。高企的能源价格和地缘政治不稳定对信心造成压力，而全球增长背景变得更加难以预测。这进一步强化了需要采取更灵活和选择性的投资策略，识别科技、人工智能和医疗保健等领域的行业机会。 另外，汇丰私人银行指出，尽管投资者已开始从美国股票中轮换，但市场在最近的地缘政治冲击中展现出韧性。美国能源行业的强劲表现以及大型科技公司相对抵御油价波动的能力，帮助支持了美国股票的表现，即使分散投资趋势正在加速。 \--- Natixis 投资管理公司是一家总部位于巴黎的全球资产管理公司，作为法国最大的银行集团之一 Groupe BPCE 的一部分运营。该公司采用多附属机构模式，汇集了一系列跨资产类别的专业投资管理者，包括股票、固定收益、另类投资和主题策略。通过这一结构，Natixis 为全球的机构和零售客户提供多样化的投资能力，在欧洲和美国拥有强大的市场存在。 ### 相关股票 - [DFEV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DFEV.US.md) - [EEMS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EEMS.US.md) - [VWO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VWO.US.md) - [EEM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EEM.US.md) - [EMGF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EMGF.US.md) - [FEZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FEZ.US.md) - [DEM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DEM.US.md) - [IEMG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEMG.US.md) - [EMXC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EMXC.US.md) - [EMVL.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EMVL.UK.md) - [SCHE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SCHE.US.md) - [EVLU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EVLU.US.md) - [L5EW.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/L5EW.UK.md) - [AVES.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVES.US.md) - [SPEM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPEM.US.md) - [AVEM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVEM.US.md) - [EUDV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EUDV.US.md) - [EDIV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EDIV.US.md) ## 相关资讯与研究 - [5 月欧元区经济活动创两年多来最大降幅 采购经理人指数出炉](https://longbridge.com/zh-CN/news/287186026.md) - [穆迪将墨西哥评级下调至最低投资级 称财政实力持续减弱势头将持续](https://longbridge.com/zh-CN/news/287134190.md) - [新兴市场：美元走强致新兴市场货币下滑，特朗普就伊朗问题发表言论后股市上涨](https://longbridge.com/zh-CN/news/286885876.md) - [新兴市场——随着市场评估伊朗和平协议希望，拉美资产小幅上涨](https://longbridge.com/zh-CN/news/287091832.md) - [新兴市场——拉美资产上涨，美伊和平希望提振市场情绪](https://longbridge.com/zh-CN/news/285432228.md)