无人机正在从 “战场工具” 升级成一条规模更广阔的产业链。
据追风交易台，巴克莱主题 FICC 研究分析师 Zornitsa Todorova 在最新报告中表示，过去五年全球无人机市场规模从约 200 亿美元（2020 年）翻倍到 400 亿美元以上（2025 年），预计 2026 年将到 500 亿美元，2035 年的市场体量指向 2500 亿美元。
巴克莱点出了这门生意最容易被忽略的 “真约束”：“制约因素日益超出国防预算的范畴——体现在人工智能资本支出、能源和关键矿产领域。” 单机价格确实在下探——一次性无人机常见在 2 万-5 万美元区间——但规模化作战与持续供给，真正花钱、也真正卡脖子的部分，越来越转移到算力、供电和关键矿产上，稀土依旧关键。
巴克莱把无人机视为 “AI 落到物理世界” 的典型形态：国防预算扩张只是其中一条线，另外三条线——AI 资本开支、能源与电网、关键矿产——正在把国防能力与更宏观的投资周期、通胀与产业政策绑在一起。
此外，军用需求是加速器，却未必是终点。巴克莱预计到 2035 年民用占比将从当下约 55% 提升到约 65%，农业、仓储盘点、末端配送会变成新增长的主战场：无人机喷洒可把成本降约 70%，把作业时间缩短 90% 以上，把用水量降约 90%；在仓库里，盘点流程时间能减少 50%；在配送上，已经出现平均 19 分钟送达的规模化运营案例。
<h2 style="text-align: left">无人机进入 “专利与收入一起爆发” 的阶段</h2>
巴克莱用两组数据定义 “起飞”：市场收入扩张与创新密度飙升。全球无人机专利授权数量从 2014 年不足 200 件，增长到 2024 年接近 8000 件（45 倍），其背后主要是国防研发投入与商业应用快速扩张。
市场规模的测算本身并不容易——大量公司不按产品线披露收入——巴克莱的做法是汇总公司披露、产业研究与演示材料等多源估算，并指出 2024-2025 年各方预测聚集度较高，标准差约 50 亿美元。
在更大的框架里，巴克莱把无人机归入 “Physical AI”：具身智能覆盖人形机器人、自动驾驶汽车、先进工业自动化与无人机，2035 年合计被看作奔向万亿美元级机会。其中无人机被定位为第二大板块，区间约 1500 亿-3500 亿美元，基准情形为 2500 亿美元；自动驾驶汽车是第一大板块（约 2500 亿-5500 亿美元）。
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<h2 style="text-align: left">增长首先是国防故事：低成本、一次性、蜂群成为新标准</h2>
报告给出的结论很直接：国防需求是无人机市场的主导增长驱动，相关收入占比约 40%-50%，并贡献了近期增长的 “最多一半”。它用战场数据说明 “规模化” 正在成为常态：乌克兰无人机产量从 2023 年约 80 万架跃升至 2025 年接近 500 万架，其中约 200 万架是 FPV 小型系统；2026 年中东冲突爆发后的最初几周，记录到的无人机打击接近 2000 次。
在国防场景里，巴克莱把无人机粗分为两端：
<blockquote>
<ul>
<li>
高价值专用平台：单价可达数百万美元，长航时、高性能、多任务。
</li>
<li>
低成本、高可扩展平台：以短程、有限续航、常见一次性任务为主，单价通常低于 5 万美元。
</li>
</ul>
</blockquote>
关键变化在于：低成本平台之所以能 “多、快、密” 地上规模，越来越依赖 AI 把能力从硬件转移到软件——导航、避障、协同，让蜂群式行动从 “人力密集” 走向 “模型驱动”。
<h2 style="text-align: left">单机便宜不等于系统便宜：国防支出开始 “前置到算力与软件”</h2>
报告强调一个结构性迁移：Physical AI 把国防支出从传统的 “平台与人员” 部分，前置到 R&amp;D、算力、数据与软件上，同时在运行与编制上有降低成本的倾向。
这使得国防系统落在 “四本账” 交汇处：国防预算 + AI 资本开支 + 能源 + 矿产，而后三者正在成为新的约束。
国防预算本身仍在抬升：SIPRI 数据显示，全球军费开支 2024 年达到 2.7 万亿美元；联合国的情景推演给出，若趋势延续，2030 年可能到 3.5 万亿美元、2035 年超过 4.4 万亿美元；在更激进、军费占全球 GDP 达 5% 的情景下，2035 年可到 6.6 万亿美元。
结构上，NATO 成员国在 “设备与相关研发” 的支出占比已从 2014 年的 24% 升至 2025 年的 30%（2025 年 NATO 总支出约 1.5 万亿美元），这被巴克莱视为 “向基础设施与装备倾斜” 的早期信号。
报告还提到，电力方面需求激增，IEA 估算数据中心已消耗全球约 1.5%-2.0% 的用电量；到 2035 年这一占比预计升至 4.4%，约 1600 太瓦时。更棘手的是局部约束而非全国平均：AI 数据中心用电强度接近铝冶炼等重工业，但需求高度集中。以美国为例，数据中心容量接近一半集中在五个区域；巴克莱认为问题不在 “全国发电是否够”，而在 “能否把电可靠地送到需求正在出现的节点”，比如北弗吉尼亚（PJM）、德州和美国中西部部分地区。
<h2 style="text-align: left">关键矿产不只是成本项，而是战略自主的边界</h2>
无人机硬件栈对关键矿产依赖贯穿全链条：
<blockquote>
<ul>
<li>
推进系统：电机高性能磁体需要稀土（如 Pr、Nd、Sm、Dy）以及镍、铜。
</li>
<li>
结构框架：铝、钛、镁、钽用于轻量化与强度。
</li>
<li>
通信与导航：铍、镓、锗、铟用于光纤、传感器、雷达与成像。
</li>
</ul>
</blockquote>
报告识别出 52 种关键矿产，中国是其中 40 种的主导供应方。稀土的集中度更极端：稀土包含 17 种元素，其中 14 种被归为关键矿产，中国对这 14 种的供应份额均超过 90%。
供应链 “去集中化” 在推进，但巴克莱的结论偏冷：未来五年，非中国地区规划新增稀土采矿产能超 5 万吨/年、分离产能超 4 万吨/年、磁材/合金产能至少 7 万吨/年，但真正达到最终投资决定（FID）的项目仍是少数；稀土采矿从勘探到商业化往往需要 10-20 年，中下游技术与经验缺口尤其难补。
<h2 style="text-align: left">军工孵化之后，民用会把故事讲完</h2>
报告把无人机的 “终局需求” 压在生产率提升上，而不是单纯的防务周期。它沿着 “军用先行—成本下降—民用扩散” 的路径给出三类落地：
<blockquote>
<ul>
<li>
农业：到 2024 年底，大疆估计其农业无人机全球活跃保有量约 40 万台（2020 年约 8 万台）；如果按同样增长速度外推，2035 年农业无人机机队可能接近 350 万台。喷洒场景的案例显示：相对人工背负喷洒成本可降约 70%，相对拖拉机喷洒可降约 50%；时间缩短 90% 以上，用水降约 90%。
</li>
<li>
仓储盘点：UPS Supply Chain Solutions 在肯塔基 “Velocity” 仓库引入 Verity 自主无人机后，数月内盘点流程耗时下降 50%。
</li>
<li>
末端配送：Alphabet 旗下 Wing 与沃尔玛自 2023 年在达拉斯—沃斯堡合作后，已做到每周数千单，平均送达时间低于 19 分钟，并以 “枢纽—辐射” 模式连接 18 家沃尔玛超级中心。
</li>
</ul>
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</blockquote>

中无人机

天弘中证机器人ETF

招商中证机器人ETF

华夏中证机器人ETF

富国中证稀土产业ETF

AGX AI科技

华富中证人工智能产业ETF

易方达上证科创板人工智能ETF

嘉实中证稀土产业ETF

华泰柏瑞中证稀土产业ETF

全球无人机市场五年翻倍至 400 亿美元，巴克莱预测 2035 年将膨胀至 2500 亿美元。这场革命的真正约束已超越国防预算，转向 AI 算力、能源电网与关键矿产。其中，中国掌控 40 种关键矿产中的 52 种主要供应，稀土集中度更超 90%。军用需求之外，农业喷洒降本 70%、仓储盘点提效 50%、无人机 19 分钟送货，民用场景正将这场产业变局推向更深处。

- 全球无人机市场预计到 2026 年将达 500 亿美元，至 2035 年将达到 2500 亿美元。  
- 军用需求占市场收入的 40%-50%，推动规模化生产和低成本平台的兴起。  
- 无人机正从国防领域扩展至农业、仓储和配送，提升生产效率和减少成本。

华尔街见闻

无人机–火爆的 “物理 AI”，稀土依旧关键