我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。中国电信 2025 年营收 5295.6 亿元、净利润 331.8 亿元，同比分别增长 0.1% 和 0.5%，但均低于彭博预估。服务收入占比 92.7%，产业数字化增长略显乏力，同比仅增 0.5%。公司全年派息率升至 75%，每股派息 0.272 元。战略上加速向 “云改数转智惠” 升级，智算总规模达 91EFLOPS，全面拥抱人工智能。
中国电信交出的 2025 年成绩单略逊于市场预期。
3 月 24 日，公司发布的 2025 年年度报告显示，全年实现营运收入 5295.6 亿元，略低于彭博综合预估的 5358.9 亿元；实现净利润 331.8 亿元，同样不及预期的 348.4 亿元。尽管营收与净利润双双低于预期，但同比仍分别增长 0.1% 和 0.5%。
核心数据如下：
2025 年净利润 331.8 亿元人民币，预估 348.4 亿元人民币（彭博综合预期），同比增长 0.5%
营运收入 5295.6 亿元人民币，预估 5358.9 亿元人民币，同比增长 0.1%
服务收入 4854.2 亿元人民币，预估 4887 亿元人民币
移动通信服务收入 2045.3 亿元人民币，预估 2042.7 亿元人民币
固网及智慧家庭服务收入 1259.8 亿元人民币，预估 1274.1 亿元人民币
产业数字化服务收入 1473.1 亿元人民币，预估 1531.6 亿元人民币
其他服务收入 76.1 亿元人民币，预估 71.7 亿元人民币
出售商品收入及其他 441.4 亿元人民币，预估 471 亿元人民币
从收入结构看，公司服务收入为 4854 亿元，同比增长 0.7%，占总收入比重达 92.7%。其中，产业数字化业务收入 1473 亿元，同比增长 0.5%；天翼云收入 1207 亿元，公有云 IaaS 市场份额升至国内第二。基础业务收入 3305 亿元，同比增长 0.7%，移动用户达 4.39 亿户，5G 网络用户渗透率达 68.8%。
在利润分配方面，中国电信延续了高比例分红的承诺。公司董事会建议 2025 年度以现金方式分配的利润为当年股东应占利润的 75%，每股派发末期股息 0.0908 元（含税）。加上中期已派发的每股 0.1812 元股息，全年每股股息合计 0.2720 元，总额约 248.9 亿元。
营收增速放缓，产业数字化增长略显乏力
2025 年，中国电信实现营业收入 5239.2 亿元，同比微增 0.1%，增速较 2024 年的 0.7% 进一步放缓。其中服务收入 4854 亿元，同比增长 0.7%，占营收比重 92.7%；出售商品及其他收入 385 亿元，同比下降 7.3%。
分业务板块看，基础业务收入 3305 亿元，同比增长 0.7%，表现稳健。移动通信服务收入 2045 亿元，同比增长 1.0%，移动用户净增 1413 万户至 4.4 亿户，移动用户 ARPU 为 45.1 元。固网及智慧家庭服务收入 1260 亿元，同比增长 0.2%，其中智慧家庭业务收入 238 亿元，同比增长 7.6%。
然而，产业数字化业务增长略显乏力。2025 年该业务收入 1473 亿元，同比增幅仅 0.5%，远低于此前两位数增速。其中资源型收入（包括 AIDC、组网专线、物联网、5G 定制网等）为 630 亿元，同比增长 1.1%。战新业务仍保持较快增长：天翼云收入 1207 亿元，AIDC 收入 345 亿元，安全收入 166 亿元，智能收入 123 亿元，视联网收入同比增长 31.2%，量子收入同比增长 65.4%，卫星收入同比增长 30.7%。
成本管控见效，研发投入持续加码
2025 年，中国电信营业成本 3715.6 亿元，同比下降 0.5%。公司表示，这主要得益于通过 AI 赋能强化成本精细化管理，提升资源使用效能。其中，折旧及摊销同比增长 3.1% 至 991.9 亿元；运行维护及技术支撑费同比下降 2.8% 至 1037.3 亿元；出售商品支出同比下降 7.5% 至 367.2 亿元。
费用端表现分化。销售费用同比下降 2.9% 至 539.0 亿元，公司称主要系持续强化线上线下协同，加快 AI 智能营销转型；管理费用同比下降 1.9% 至 364.1 亿元；研发费用同比增长 7.3% 至 155.9 亿元，研发投入总额占营收比例提升至 3.6%。公司全年研发人员达 4.7 万人，占总人数比重升至 16.97%。
财务费用同比增长 70.5% 至 3.9 亿元，主要由于公司将银行存款置换为收益相对更高的低风险结构性存款，利息收入在投资收益中核算，导致银行存款利息收入有所下降。
战略升级：从 “云改数转” 到 “云改数转智惠”
2025 年，中国电信推进企业战略从 “云改数转” 向 “云改数转智惠” 升级，全面拥抱人工智能。公司构建完成并持续深化 “算力、平台、数据、模型、应用” 一体化的智能云体系，以第一科技 “息壤” 为核心，发挥云网融合优势。
截至 2025 年底，公司自有及接入智算总规模达到 91EFLOPS，汇聚超 10 万亿 token 的通用大模型语料数据和覆盖超 14 个行业的高质量数据集，总量超 500TB。公司打造超 110 个行业大模型和超 350 个行业智能体，服务客户超 3.7 万家，央企 AI 渗透率达 85%。
在研发成果方面，公司聚焦四大根技术持续攻关：云及云网融合方向，服务器操作系统 CTyunOS 通过国家安全可靠测评；网络方向，5G 核心专利连续 3 年获中国专利奖银奖；人工智能方向，星辰大模型荣获 2025 卓越人工智能引领者奖；量子/安全方向，发布全球首个融合 QKD 和 PQC 的分布式密码体系，建成 “天衍-287” 超导量子计算机。
2026 年展望：抢抓人工智能发展机遇
对于 2026 年，中国电信表示将全面实施云改数转智惠战略，以打造领先的 AI 服务商为目标，以 Token 服务为经营主线。公司将强化客户价值经营和优质产品供给，面向 2C2H 用户以智能体赋能加快传统产品重塑、AI 创新应用打造、AI 终端升级；面向 2B2G 用户全面深化行业 AI 赋能，不断推进产数业务规模与质量稳步提升。
公司同时提示，经济政策环境、科技创新、网络与数据安全、战新及未来产业的新兴业务、国际业务经营等方面均存在风险。特别是当前世界百年变局加速演进，地缘冲突易发多发，公司将持续加强宏观环境分析研判，提升风险应对能力。