市场概况 ▪ 3 月 26 日收市，港股三大指数集体回落，前期高位获利了结增多，风险偏好降温。 ▪ 恒指收报 24856.43，跌 1.89%，未能延续 3 月 25 日阶段高点，短线自高位回调。 ▪ 恒生科技收报 4761.54，跌 3.28%，未续创阶段高位（3 月 25 日），科技权重承压。 ▪ 国企指数收报 8389.93，跌 2.25%，同样未突破昨日阶段高点，跌幅居中。 ▪ 整体看，情绪转向谨慎，后续关注外部利率与中资互联网权重对指数的牵引。 板块表现 ▪ 珠宝/玩具/文具等零售商板块整体下跌，受终端消费低迷因素拖累，板块表现持续疲软。其中，珠宝零售龙头周大福（1929.HK）今日收跌 4.81%，潮玩龙头泡泡玛特（9992.HK）大跌 10.46%，终端复苏节奏仍受市场谨慎评估。 ▪ 互联网内容与信息板块显著回落，主要受权重龙头快手-W（1024.HK）大跌 14.04% 拖累，市场对科技股短线估值进行快速修正。同板块核心龙头腾讯控股（0700.HK）今日亦受波及，收跌 1.96%，网易-S（9999.HK）收跌 2.55%。 ▪ 零售板块呈现走势分化，尽管整体宏观环境承压，但头部企业表现不一，反映资金在行业波动中的防御性选择。泛零售与电商龙头阿里巴巴-SW（9988.HK）今日收跌 4.58%，京东集团-SW（9618.HK）收涨 1.07%。 宏观背景 ▪ 3 月投资者高度关注港股出口、进口及贸易帐等核心经济数据，当前宏观环境显示外需压力依然存在，但失业率保持平稳。 ▪ 外部环境的不确定性与内部消费动能不足共同压制短线风险偏好，市场正聚焦政策端的利好刺激及存量资金的结构性流向。 热门个股 ▪ 广合科技（1989.HK）逆市收涨 3.06%，成交额 6.69 亿港元，显示资金在避险情绪下对个别防御性标的的偏好。 ▪ 金山软件（3888.HK）收涨 4.53%，成交额 6.55 亿港元，在科技板块普遍走弱的情况下表现相对强势。 ▪ 联想集团（992.HK）微跌 0.21%，成交额 6.22 亿港元，展现出较强的抗跌性。 ▪ 理想汽车-W（2015.HK）下跌 2.06%，成交额 6.51 亿港元，反映出汽车板块受整体市场回调波及。 ▪ 零跑汽车（9863.HK）逆市收涨 1.44%，成交额 5.97 亿港元，局部资金活跃度较高。 市场成交额 TOP10 ▪ 泡泡玛特（09992.HK）最新成交价 150.7 HKD，跌幅 10.46%，成交额 153.85 亿 ▪ 腾讯控股（00700.HK）最新成交价 495.6 HKD，跌幅 1.96%，成交额 113.07 亿 ▪ 阿里巴巴 -W（09988.HK）最新成交价 123.0 HKD，跌幅 4.58%，成交额 108.91 亿 ▪ 美团 -W（03690.HK）最新成交价 86.7 HKD，跌幅 3.67%，成交额 105.58 亿 ▪ 快手 -W（01024.HK）最新成交价 45.6 HKD，跌幅 14.04%，成交额 91.04 亿 ▪ 小米集团 -W（01810.HK）最新成交价 32.44 HKD，跌幅 0.25%，成交额 65.47 亿 ▪ 长飞光纤光缆（06869.HK）最新成交价 180.6 HKD，跌幅 2.38%，成交额 49.95 亿 ▪ 中国海洋石油（00883.HK）最新成交价 29.22 HKD，涨幅 2.53%，成交额 44.94 亿 ▪ 中国人寿（02628.HK）最新成交价 25.04 HKD，跌幅 8.48%，成交额 37.68 亿 ▪ 中芯国际（00981.HK）最新成交价 53.15 HKD，跌幅 5.93%，成交额 36.40 亿

周大福

快手-W

泡泡玛特

3 月 26 日港股三大指数集体回落，恒指收跌 1.89%，恒生科技指数大跌 3.28%。市场高位获利了结情绪浓厚，快手重挫超 14%，泡泡玛特跌逾 10%。整体市场在宏观外需压力与消费动力不足的背景下趋于谨慎，资金向能源龙头及部分业绩异动股集中。

- 港股三大指数回落，恒指跌 1.89% 收 24856.43。
- 零售和科技板块普遍疲软，终端消费低迷影响明显。
- 市场情绪转向谨慎，关注宏观经济数据与政策导向。

港股收盘｜恒指跌 1.89% 快手泡泡玛特重挫