--- title: "摩根士丹利策略师表示，债券市场的失落十年意味着高质量股票是对抗通胀的最佳选择" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/280620854.md" description: "摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊预测，由于全球冲突和疫情导致的持续通胀，债券市场将经历一个失落的十年。他建议投资者关注高质量股票以应对通胀，偏好等权重标普 500 指数和小盘股。威尔逊还建议将债券投资重新配置为黄金，并强调人工智能对劳动动态的潜在影响。他认为，固定收益投资在未来十年将表现不佳，而通胀环境可能会持续长达三十年" datetime: "2026-03-26T11:30:59.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280620854.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280620854.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280620854.md) --- # 摩根士丹利策略师表示，债券市场的失落十年意味着高质量股票是对抗通胀的最佳选择 作者：朱尔斯·里默 迈克·威尔逊预见债券将经历一个失落的十年 迈克·威尔逊表示，针对阿富汗、伊拉克、伊朗和新冠病毒的连续战争创造了一个可能持续三十年的通胀范式。因此，投资者的主要目标必须是战胜通胀。 根据摩根士丹利首席美国股票策略师的说法，全球大流行已经开启了一个将持续三十年的通胀繁荣，这意味着投资者应该转向高质量股票而非债券以保护自己免受通胀影响。 迈克·威尔逊认为，来自阿富汗、伊拉克、伊朗和新冠病毒的多重战争所造成的过度债务只能通过一种方式来解决：中央银行和政府通过通胀来摆脱困境。威尔逊在最近发布的梅布·法伯的常规播客节目中描述了他的通胀理论。 自 2025 年解放日以来，威尔逊对美国股票一直持乐观态度，这一观点基于他所称的在前三年 “滚动衰退” 之后的 “滚动复苏”。他观察到，从 2022 年开始，标准普尔 500 指数（S&P 500 SPX）经历了一次广泛的盈利衰退，这在一定程度上被 “七大巨头”（Magnificent Seven MAGS）的繁荣所掩盖，并在 2025 年 4 月随着 DOGE 计划及其 30 万个政府失业岗位达到低谷。 威尔逊的乐观情绪从狭窄的标准普尔 500 指数扩展到罗素 2000 小型股指数（Russell 2000 RUT），但这一叙述被伊朗战争打断。对威尔逊来说，“这只是一个暂时的中断”，只要油价（BRN00）没有在较长时间内超过 140 美元。 威尔逊仍然更喜欢等权重的标准普尔 500 指数（RSP）而非大型股，同时也看好小型股和工业股（XLI）。他现在正在将资金从能源（XLE）转向材料（XLB），同时对地区性银行（BKX）产生兴趣。然而，关于小型股，威尔逊更偏好标准普尔 600 指数（SML），而不是他认为是最低质量指数的罗素 2000。 威尔逊最令人震惊的预测之一是，固定收益投资将在十年内表现不佳。曾经由长期债券（BX:TMUBMUSD30Y）承担的防御角色现在由黄金（GC00）取代，因此在威尔逊推荐的投资组合权重中，之前分配给债券的 40% 现在与黄金平分。 威尔逊对人工智能（AI）做出了一些有趣的观察。他的研究发现，跟踪人工智能的受益者和采用者，技术正在发挥作用。他预测，当计算成本在未来几年内崩溃时，这项技术将变得无处不在。威尔逊认为，企业将会发展出运营杠杆，因为他们需要雇佣更少的人。 他观察到的另一个趋势是，移民限制可能会提高蓝领工人的谈判能力，而人工智能可能会降低白领员工的谈判能力。他表示，这种差异可能在一定程度上重新平衡 K 型经济。 \-朱尔斯·里默 此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。 （完）道琼斯新闻通讯 2026 年 03 月 26 日 0730ET ### 相关股票 - [GDXJ.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXJ.UK.md) - [GOEX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOEX.US.md) - [SPLV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPLV.US.md) - [SCHD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SCHD.US.md) - [GLDM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLDM.US.md) - [JEPI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JEPI.US.md) - [SGOL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SGOL.US.md) - [URSP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/URSP.US.md) - [SPY.AU](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPY.AU.md) - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VOO.US.md) - [RSP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RSP.US.md) - [VLUE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VLUE.US.md) - [GOLD.AU](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOLD.AU.md) - [UGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UGL.US.md) - [GDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDX.US.md) - [GDXJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXJ.US.md) - [GDXW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXW.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPY.US.md) - [GDX.AU](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDX.AU.md) - [SGDJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SGDJ.US.md) - [SGDM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SGDM.US.md) ## 相关资讯与研究 - [沃什的第一道死局](https://longbridge.com/zh-CN/news/287024134.md) - [2026 年 FOMC 票委保尔森 “放鹰”：倾向于维持利率不变 降息前提是抗通胀持续取得进展](https://longbridge.com/zh-CN/news/286982237.md) - [机构：主要央行中美联储处境最轻松，新主席上任后不确定性仍存](https://longbridge.com/zh-CN/news/287171326.md) - [龙资源：王宏前获委任为独立非执行董事](https://longbridge.com/zh-CN/news/287202088.md) - [黄金退却流动性之后，回归基本面](https://longbridge.com/zh-CN/news/287037517.md)