--- title: "中国圣牧有机奶（SEHK:1432）在 2025 年上半年重新陷入亏损，令盈利预期面临挑战" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/280644924.md" description: "中国圣牧（SEHK:1432）在 2025 年上半年报告了亏损，收入为 14.443 亿元人民币，基本每股亏损为 0.005844 元人民币。这延续了盈利能力下降的趋势，过去十二个月的净收入扩大至亏损 3.734 亿元人民币。尽管公司的市销率为 0.8 倍，高于同行，但其不稳定的收益和持续的亏损引发了对其估值和未来盈利能力的担忧。投资者被提醒应考虑长期趋势，而非短期业绩波动" datetime: "2026-03-26T13:55:07.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280644924.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280644924.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280644924.md) --- # 中国圣牧有机奶（SEHK:1432）在 2025 年上半年重新陷入亏损，令盈利预期面临挑战 中国圣牧有机奶（港交所代码：1432）在 2025 财年开局时，第一季度的收入为 14.443 亿人民币，每股基本亏损为 0.005844 元，为关注盈利能力的投资者设定了谨慎的基调。在过去三个报告的半年度期间，收入从 2024 年上半年 14.907 亿人民币增长到 2024 年下半年 16.355 亿人民币，然后在 2025 年上半年降至 14.443 亿人民币。每股基本亏损从 0.017588 元减少到 0.00948 元，最终定格在 0.005844 元的亏损，利润率承压，未来改善的质量备受关注。 请查看我们对中国圣牧有机奶的完整分析。 在主要数据公布后，下一步是观察这些结果如何与关于中国圣牧有机奶的最常见叙述相符，以及数据如何质疑这些故事。 好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙述 港交所：1432 收入与支出明细截至 2026 年 3 月 ## 过去十二个月亏损扩大至 3.734 亿人民币 - 从过去十二个月的视角来看，剔除额外项目后的净收入从 6550 万人民币的亏损扩大至 3.734 亿人民币的亏损，尽管总收入保持在约 30 亿人民币。 - 空头关注这一模式，因为它显示出盈利下降的速度快于销售，亏损在五年内以约 59.8% 的速度增长，他们认为这表明业务压力，而不是短期成本的波动。 - 批评者指出，即使是最近的盈利期，净收入为 2990 万人民币，收入为 30.798 亿人民币，之后也回到了更大的亏损。 - 这一序列强烈支持了空头观点，即盈利能力尚未稳定在一个可重复的水平。 基于这一记录，怀疑者质疑最近的半年度改善是否能抵消多年的盈利压力 **🐻 中国圣牧有机奶空头案例** ## 半年从 7820 万人民币盈利转为 4830 万人民币亏损 - 在连续三个半年度期间，剔除额外项目后的净收入从 2024 年上半年 1.437 亿人民币的亏损转为 2024 年下半年 7820 万人民币的盈利，然后在 2025 年上半年回到 4830 万人民币的亏损。 - 对于空头叙述而言，值得注意的是这些波动与每股收益的关系，从 0.017588 元的亏损转为 0.00948 元的盈利，然后再回到 0.005844 元的亏损，这表明每股收益并未随收入在 14.443 亿人民币和 16.355 亿人民币之间保持一致的方向。 - 怀疑者指出这种盈利与亏损的混合支持了业务尚未产生明确、持续的盈利趋势的观点。 - 投资者面临的紧张局势是每个时期讲述不同的故事，因此很难仅根据最新的半年度来确定预期。 ## 尽管持续亏损，市销率为 0.8 倍 - 股票的市销率为 0.8 倍，而同行平均为 0.6 倍，香港食品行业为 0.7 倍，尽管过去十二个月的盈利为负。 - 对于空头案例而言，令人瞩目的是，溢价的市销率与 373.4 百万人民币的过去十二个月亏损和每股 0.045 元的亏损并存，空头认为这使得估值对任何进一步的盈利疲软非常敏感。 - 批评者认为，在公司仍处于亏损状态时，支付高于同行的市销率更难以辩解。 - 在每股价格为 0.34 港元且没有正的过去每股收益的情况下，空头观点认为估值现在更多依赖于希望而非近期的盈利交付。 如果你想看看其他投资者如何调和亏损记录与这种估值，查看社区讨论 **📊 阅读社区对中国圣牧有机奶的看法。** ## 下一步 不要只关注这一季度；真正的故事在于长期趋势。我们对中国圣牧有机奶的增长及其估值进行了深入分析，以查看今天的价格是否是一个便宜的机会。现在将该公司添加到你的观察列表或投资组合中，以免错过下一个重大动向。 如果数字中的谨慎基调让你感到熟悉，那正是值得自己检查数据并形成自己看法的原因。在你决定这一切如何适应你的风险承受能力之前，确保你理解一个重要的警告信号。 ## 探索替代方案 在过去十二个月亏损 373.4 百万人民币、半年度盈利状况混合以及溢价市销率的情况下，最近的盈利状况看起来不一致且脆弱。 如果你想要更清晰的基本面和潜在更具韧性的财务状况的想法，可以先查看在稳健资产负债表和基本面股票筛选器中的公司（382 个结果），看看更强的资产负债表如何改变风险方程。 _本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。**我们基于历史数据和分析师预测提供评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不构成财务建议。** 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们旨在为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。_ ### **新：AI 股票筛选器和警报** 我们的新 AI 股票筛选器每天扫描市场以发现机会。 • 分红强劲的公司（收益率 3%+） • 内部人士购买的被低估小型股 • 高增长科技和 AI 公司 或者从 50 多个指标中构建自己的筛选器。 立即免费探索 ### 相关股票 - [01432.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01432.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [中国圣牧：李莉获委任为首席财务官](https://longbridge.com/zh-CN/news/280481569.md) - [知行科技四个月亏损按年收窄近五成二 蚀逾 6000 万元人民币](https://longbridge.com/zh-CN/news/286689895.md) - [新航不惧亏损，长期坚守投资印度航空](https://longbridge.com/zh-CN/news/286593653.md) - [并购驱动首笔营收，美国家族办公室一季度扭亏为盈](https://longbridge.com/zh-CN/news/286920035.md) - [京东新业务仍亏损 103 亿，还给刘强东发了 58 亿奖励，过去 10 年为他个人已掏近 14 亿](https://longbridge.com/zh-CN/news/286890193.md)