--- title: "Triple Point Social Housing REIT 下半年收益电话会议要点" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/280777653.md" description: "Triple Point Social Housing REIT (伦敦证券交易所代码：SOHO) 报告了截至 2025 年 12 月 31 日的财年强劲的财务表现，净租金收入增长了 12%，总租金收入上升至 4000 万英镑。该公司实现了调整后的 EPRA 每股收益增长 21%，首次完全覆盖其股息，自首次公开募股以来。管理层强调了对成本降低和投资组合优化的关注，入住率提高至 87%。公司旨在提升能源效率，并预计随着解决遗留租户问题，入住率将进一步增长" datetime: "2026-03-27T11:03:20.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280777653.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280777653.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280777653.md) --- # Triple Point Social Housing REIT 下半年收益电话会议要点 Triple Point Social Housing REIT LON: SOHO 发布了截至 2025 年 12 月 31 日的财年业绩，强调了更高的收益、改善的股息覆盖率，以及通过投资组合优化和租赁转让持续解决遗留租户问题的工作。 ## 财务表现：收入增加，成本降低 管理层表示，净租金收入在年度内增长了 12%，主要受通胀相关租金上涨和积极的资产管理推动。总租金收入同比从 3580 万英镑上升至 4000 万英镑。 成本也有所降低。公司的总开支从 1170 万英镑下降了 35%，降至 760 万英镑（不包括前一年支付给前管理者的一次性终止费用的影响）。这一减少主要归因于管理费用降低了 25%，管理层补充说，他们仍然专注于降低成本并提高主要服务提供商的性价比。 调整后的 EPRA 每股收益从 5.4 便士增加了 21%，达到 6.5 便士，管理层表示这使得股息首次完全覆盖，覆盖率为 1.17 倍。公司的调整后每股收益报告为 6.53 便士。管理层重申，去年股息目标已提高 3%，达到每股 5.62 便士，并表示 “健康的股息覆盖” 支持渐进的股息政策，下一次增加将在 5 月的股东大会后宣布。 EPRA 成本比率降至 18.7%。尽管注意到投资组合的运营密集性，管理层表示他们仍然认为这一比率 “过高”，并预计随着公司逐步摆脱 “通过租赁” 模式，该比率将下降。非可回收物业成本增加 90 万英镑主要归因于 MySpace 资产的 “通过租赁” 性质，其中一些物业的成本超过租金收入，必须作为费用列示。管理层表示，预计随着这些资产的解决，这些成本将减少。 ## 资产负债表、估值和通胀关联 管理层强调了投资组合的通胀关联租赁结构，表示所有租赁均包括年度租金审查，86% 的租赁没有上限。对于 2026 年，他们表示租金增长已经 “锁定”，大多数租金审查基于 2025 年 9 月的 CPI 为 3.8%。 公司报告的净贷款价值比为 39.5%，并表示其债务的全包利率为 2.74%，加权平均期限为 7.6 年，这限制了收益对更高利率的敏感性。投资组合的净初始收益率报告为 6.42%，自 2025 年 6 月 30 日以来未变。 截至 2025 年 12 月 31 日，EPRA NTA 降至每股 94.23 便士，较一年前的 99.5 便士下降。管理层将下降归因于上半年外部收益率变化导致的估值波动，以及下半年在投资组合审查后预计出售的物业价值下降。管理层表示不期望进一步的物业级减值。 在问答环节中，管理层承认投资者对净资产价值对国债收益率敏感性的问题，表示估值受国债和利率驱动，但补充说 “现在说还为时尚早”，并指出这一问题并非 SOHO 独有，而是影响更广泛房地产行业。 ## 投资组合概述和租户补救进展 公司的支持性住房投资组合在 2025 年结束时拥有 492 处物业，为英国超过 150 个地方政府的 3412 名居民提供住房。随着非核心空置资产在投资组合审查后被移除，入住率上升至 87%。管理层指出，80% 的入住率是该行业公认的盈利阈值，并表示预计随着转让的完成，入住率将进一步上升。 合同租金增长至 4370 万英镑。管理层还更新了能源效率工作，表示 77% 的住房现在评级为 EPC C 或更高，比去年提高了 6%，高于全国平均水平 D。它表示计划在 2030 年之前完成社会租赁住房的 EPC 升级计划，目标为 2028 年，并在某些情况下将资产提升至 EPC B 或 A。 投资组合优化被描述为集中在两个工作流上：将物业分配给表现较好的批准提供者，以及处置少量不适合的资产。管理层表示，88% 的物业已经表现良好，处置将涉及约 1% 的投资组合，以账面价值出售。 管理层详细介绍了三个遗留领域的进展： - **MySpace：** 表现良好的物业正在根据选择协议分配给 Inclusion，而表现不佳的物业正在腾空，居民被重新安置，物业被交还并以账面价值出售。 - **Parasol/Portus (Westmoreland)：** 正在实现稳定，20 处物业已恢复到完全修缮和保险（FRI）条款，剩余物业预计将在未来几个月内跟进。 - **Pivotal：** 两处物业在与 Pivotal 的监管接触后被分配给 IHL。 作为持续监督的一部分，管理层表示在年度内检查了 442 处物业（近 90% 的投资组合）。它还报告与 92% 的批准提供者租户定期召开会议，并表示与 10 家最大的护理提供者会面，这些提供者共同支持投资组合中超过一半的居民。 ## 政策背景和可持续性更新 在被问及政府对社会住房商业模式的态度时，管理层表示，政府的更迭对住宅部门是 “积极的”，并指出了 390 亿英镑的可负担住房计划以及一项租金协议，保证未来 10 年租金按消费者价格指数加 1% 的标准上涨。管理层将专业支持住房描述为更广泛的可负担住房市场中的一个小细分领域，但称其 “至关重要”，引用了国家有责任安置和照顾居民，并认为该领域能够提供高效的结果。管理层还提到了其影响报告，称该投资组合每年提供约 5350 万英镑的 “社会收入”，包括为那些本来会以其他方式安置的居民节省的纳税人支出。 关于可持续性，管理层表示已发布首份独立的可持续性报告和年度影响报告。它还表示，该房地产投资信托基金获得了 EPRA sBPR 金奖，并且其净零目标已获得科学基础目标倡议的批准。 ## 增长优先事项：现金流保护、收购和可能的多元化 展望未来，管理层表示，鉴于已批准的提供者虽然受到监管，但并不是 “强有力的契约”，这导致了该领域历史上的信用问题，因此他们专注于改善现金流的可见性和控制。管理层表示，他们正在与一个关键的已批准提供者合作，设立专门的银行账户用于租金，旨在改善现金流质量并降低信用损失风险，然后再将这种方法扩展到其他提供者。 管理层还讨论了 “创新的增长途径”，包括将股票作为收购的货币，提到 Tritax Blackstone 交易作为上市公司为流动性不足的私人基金提供退出途径的先例。尽管公司股票以折扣价交易，管理层承认面临挑战，但表示看到了潜在的机会。 此外，管理层表示正在考虑向更广泛的生活领域进行多元化投资，但强调任何相邻投资必须在结构上得到支持，与通货膨胀保持一致，并能够增加收益，同时必须符合其专业知识并保持类似的收益率特征。 关于公司的规模目标，管理层表示，首先的目标是达到 5 亿英镑，长期目标是 10 亿英镑，强调在当前房地产投资信托市场中规模和流动性的重要性。 ## 关于 Triple Point 社会住房 REIT LON: SOHO 社会住房 REIT 旨在通过投资于英国社会住房部门来解决持续的住房危机，提供可持续的高质量住房，这些住房已为有长期护理和支持需求的脆弱成年人进行了改造，包括心理健康问题、学习障碍或身体和感官障碍。我们相信我们的居民应当拥有比机构住宿提供更大独立性的家，同时满足他们的专业护理需求。我们的目标是成为英国领先的支持住房投资者，帮助确保全国有需要的人们的安全未来，同时确保我们的股东拥有一个道德、稳健、长期的收入来源。 ## 精选文章 - 五只我们认为比 Triple Point 社会住房 REIT 更好的股票 _此即时新闻提醒由叙事科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，以便为读者提供最快的报道和公正的覆盖。请将任何问题或意见发送至 contact@marketbeat.com。_ ## 你现在应该投资 1000 美元于 Triple Point 社会住房 REIT 吗？ 在考虑 Triple Point 社会住房 REIT 之前，你需要听听这个。 MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只顶级分析师正在悄悄向客户推荐的股票，建议在更广泛的市场注意到之前购买……而 Triple Point 社会住房 REIT 并不在名单上。 虽然 Triple Point 社会住房 REIT 目前在分析师中获得持有评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。 查看这五只股票 ### 相关股票 - [SOHO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOHO.US.md) ## 相关资讯与研究 - [深化新能源领域合作！北投能源集团与百色能源集团举行座谈交流](https://longbridge.com/zh-CN/news/286872088.md) - [新股消息 | 华成电力递表港交所 专注新型电力能源 深耕华南电力市场](https://longbridge.com/zh-CN/news/286658618.md) - [传电力巨头新纪元能源或与道明尼能源洽谈合并 最早下周宣布](https://longbridge.com/zh-CN/news/286629689.md) - [新堡垒能源获法院批准召开重组计划会议](https://longbridge.com/zh-CN/news/286788911.md) - [能源转型势不可挡，新能源投资如何把握周期与成长？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286928285.md)