--- title: "美联储政策的变化可能导致 ETF 从浮动利率基金中撤出" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/280806133.md" description: "美联储由 Stephen Miran 领导的一项新政策倡议可能会将焦点转向银行贷款 ETF，因为它提议减少资产负债表和降低利率。这可能会挑战像 Invesco Senior Loan ETF (BKLN) 和 SPDR Blackstone Senior Loan ETF (SRLN) 这样的热门浮动利率 ETF 的投资论点，这些基金在高利率环境中表现良好。投资者可能会转向对久期敏感的 ETF，因为较低的利率可能会减少浮动利率基金的收入生成，从而改变它们在固定收益市场中的吸引力" datetime: "2026-03-27T13:53:10.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280806133.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280806133.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280806133.md) --- # 美联储政策的变化可能导致 ETF 从浮动利率基金中撤出 美联储通过其一位理事 **Stephen Miran** 推出的新政策倡议，使 银行贷款 ETF 重新受到关注。他提出在可能允许降低利率的同时缩减资产负债表，这为在高利率环境中蓬勃发展的浮动利率策略创造了复杂的背景。 **• Invesco 高级贷款 ETF 股票正在喘息。 BKLN 股票将去向何方？** ## **关键 ETF 的收益顺风可能减弱** 一些最受欢迎的银行贷款 ETF 可能面临其核心投资理论的挑战： - **Invesco 高级贷款 ETF** (NYSE: BKLN) - **SPDR 黑石高级贷款 ETF** (NYSE: SRLN) - **iShares 浮动利率债券 ETF**(BATS: FLOT) 所有这些 ETF 都受益于利率上升，因为它们具有浮动票息。然而，如果银行利率下降，即使在资产负债表缩减的情况下，这些 ETF 的收入生成可能会降低，使其相对于普通债券 ETF 的吸引力减弱。 ## **流动性提升提供部分抵消** Miran 提出的更广泛框架，包括放宽流动性规则和正常化对美联储设施的访问，可能会支持信用市场。这是因为它可能通过以下方式对以贷款为重的 ETF（如 BKLN 和 SRLN）产生积极影响： - 降低违约率 - 收紧信用利差 - 更稳定的资金流入 价格稳定是这些 ETF 可以改善的一个领域，即使收入生成受到负面影响。这是一个权衡，改变了投资者对这些基金的评估方式。 ## **固定收益 ETF 的轮换风险加剧** 如果利率逐渐下降，投资者可能会开始转向对久期敏感的 ETF，例如： **iShares 20+ 年期国债 ETF** (NASDAQ: TLT) **Vanguard 总债券市场 ETF** (NASDAQ: BND) 虽然浮动利率 ETF 持有浮动票息的债券，但这些 ETF 持有固定利率债券，当利率下降时，价格往往会升值，因为现有的高票息债券变得更有价值。相比之下，浮动利率 ETF（如 BKLN 和 FLOT）在利率下降时票息会下降。因此，价格几乎没有升值。总回报潜力的差异可能是推动这些 ETF 在利率周期变化时轮换的原因。 ## **重大转变** 在过去两年中，银行贷款 ETF 一直是 “高位持续” 的关键交易之一。Miran 的政策方向对这一理论提出了挑战。 这些 ETF 可能越来越被视为信用投资，而不是利率对冲，其回报更多依赖于利差收缩而非票息收入。 _照片来源：Shutterstock_ ### 相关股票 - [VFH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VFH.US.md) - [SRLN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SRLN.US.md) - [BKLN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BKLN.US.md) ## 相关资讯与研究 - [美联储新主席的 “第一天”：先得罪白宫，还是先得罪市场？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286882674.md) - [不只是 “不降息” 了！这三种情况下，美联储甚至可能重新加息](https://longbridge.com/zh-CN/news/286837310.md) - [到底哪个利率才是全球的无风险利率？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286661950.md) - [First Eagle 主动型 ETF 平台推出不到 18 个月，资产规模突破 30 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286793265.md) - [ETF 周评：超千亿资金 “跑了”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286732934.md)