--- title: "默克公司宣称 67 亿美元的 Terns 交易，并突出 TERN-701 在慢性髓性白血病领域的 “最佳同类” 潜力" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/280868524.md" description: "默克公司（NYSE:MRK）在一次投资者活动中宣布计划收购 Terns Pharmaceuticals，强调了收购的战略理由和 Terns 主要资产 TERN-701 的临床数据。这种下一代别构酪氨酸激酶抑制剂正在研究用于慢性髓性白血病（CML），被认为有潜力成为 “同类最佳”。默克的首席执行官强调了公司在扩展肿瘤学产品线方面的重点，TERN-701 预计将满足 CML 治疗中的未满足需求。预计该收购将在 2030 年代初推动显著的收入增长" datetime: "2026-03-28T07:20:43.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280868524.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280868524.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280868524.md) --- # 默克公司宣称 67 亿美元的 Terns 交易，并突出 TERN-701 在慢性髓性白血病领域的 “最佳同类” 潜力 - 3 个被低估的名字，便宜得不容忽视 默克公司（Merck & Co., Inc.）纽约证券交易所代码：MRK 举行了一场投资者活动，讨论其计划收购 Terns Pharmaceuticals 的战略理由、目前 Terns 主要资产的临床数据以及交易的财务条款。 获取 **默克公司** 的提醒： ## 交易理由集中在 TERN-701 和默克的血液学雄心上 首席执行官 Rob Davis 表示，默克的 “以科学为导向的战略” 包括旨在扩展和多样化其产品线的业务发展，尤其是在肿瘤学领域。Davis 强调，默克预计将有超过 20 个新的增长驱动因素，“几乎所有都具有重磅药物的潜力”，到 2030 年代中期，代表着超过 700 亿美元的非风险调整商业机会。 - 3 个 “永恒股票”，在市场不稳定时持有 默克提议收购 Terns 的基础是 Terns 的主要项目 **TERN-701**，这是一种口服的下一代别构酪氨酸激酶抑制剂（TKI），正在研究某些慢性髓性白血病（CML）患者。Davis 和其他高管将 TERN-701 描述为潜在的 “最佳选择”，引用其选择性和与目前批准的 TKI 相比预期的改善治疗指数。Davis 还指出，现有 CML 治疗的耐久性和耐受性限制可能导致频繁更换，认为 TERN-701 旨在解决剩余的未满足需求。 ## 默克概述 CML 领域和 TERN-701 的机制 默克研究实验室总裁 Dean Li 回顾了疾病和治疗背景。他指出，尽管 TKI 已将 CML 转变为一般的慢性病，但长期使用现有疗法可能导致因耐药突变引起的复发，以及随着时间推移的累积耐受性增加。Li 引用数据显示，接受活性位点 TKI 治疗的患者中，多达 40% 在五年内更换了治疗，并表示在二线及后续治疗中，大多数患者未能达到深度分子反应。 - 这个 ETF 证明医疗反弹是真实的 Li 表示，TERN-701 旨在靶向 ABL 蛋白的别构位点——与传统 TKI 靶向的活性位点不同——以克服在激酶活性位点发生的突变并最小化非靶向效应。他表示，TERN-701 的选择性可能支持更高的剂量和更完全的抑制，并且该药物在多种耐药突变中显示出前临床活性。 ## 早期临床结果突显疗效信号和耐受性 默克领导层指出了 TERN-701 在费城染色体阳性 CML 患者中进行的正在进行的 1/2 期 **CARDINAL** 研究的结果，这些患者之前至少接受过一种 TKI 治疗。Li 表示，该研究显示出 “有希望的活性”，在第 24 周观察到主要分子反应（MMR）和深度分子反应（DMR）的令人鼓舞的比率，包括在高疾病负担的患者和之前接受过多种 TKI 的患者中。 Li 告诉投资者，默克审查了 “所有数据”，并估计使用更保守的意向治疗人群，最终 MMR 达成率可能是已批准 TKI 的大约两倍，而 DMR 可能是已批准 TKI 的两到三倍，包括达沙替尼。他还表示，TERN-701 在达到 MMR 和 DMR 的反应速度上比已批准的治疗更快，默克认为这支持其潜在的最佳选择特征。 在安全性方面，Li 表示迄今为止未观察到剂量限制性毒性，大多数治疗出现的不良事件为低级别，基于可用数据，严重不良事件的发生率较低。默克指出，剂量扩展正在进行中，以进一步表征安全性并为 III 期剂量选择提供信息。针对关于脂肪酶升高的问题，默克的 Marjorie Green 表示，观察到低级别的脂肪酶升高，与该类药物一致，并补充说，许多 TKI 的不良事件信号通常在接触的前六个月内出现。 Li 和 Green 对于在默克完成交易之前提供未来 III 期试验设计和时间表的具体细节持谨慎态度，指出任何项目都将与监管机构协调开发。 ## 商业机会和定位 负责默克肿瘤学和国际业务的 Jannie Oosthuizen 表示，CML 是一种慢性疾病，通常需要长期或终身治疗，随着治疗效果的改善，发病率也在增加。Oosthuizen 表示，在美国、主要欧洲市场和日本，每年估计有 **18,000 名新患者** 被诊断为 CML。 高管们重申，默克相信 TERN-701 具有 **数十亿美元的收入潜力**。Oosthuizen 表示，默克预计该资产可能成为 2030 年代初期开始并持续整个十年的重要增长驱动因素。当被问及 TERN-701 如何获得市场份额时，Oosthuizen 表示，默克的估值方法主要假设新患者开始治疗，随着数据的变化可能会有更换机会。高管们表示，反应深度、反应速度、耐久性和耐受性将是市场差异化的核心。 默克还回应了关于在早期一代 TKI 中面临的仿制药竞争下的市场准入问题。Oosthuizen 表示，默克目前并未看到利用管理影响对 TERN-701 这样的产品的准入，并预计差异化数据将支持其使用。该公司还表示，预计 TERN-701 的孤儿药资格将限制其在某些美国定价条款下的暴露，基于 “当前规则”。 ## 交易条款、会计和预期财务影响 首席财务官 Caroline Litchfield 详细说明了收购条款和预期的会计处理： - 默克同意以 **每股 53 美元** 收购所有未流通的 Terns 股份。 - 总股权价值约为 **67 亿美元**，扣除收购现金、现金等价物和可交易证券后约为 **57 亿美元**。 - 默克计划主要通过 **新债务** 来融资，并表示预计不会对其信用评级产生影响。 - 交易预计将在 **2026 年第二季度** 完成，需满足对 Terns 大多数股份的要约和监管批准。 - 默克预计该交易将被视为 **资产收购**。 - 默克预计将在 2026 年记录约 **58 亿美元** 的研发费用（约为 **每股 2.35 美元**）。 - 默克预计在前 12 个月内每股收益将受到约 **0.17 美元** 的负面影响，反映出开发投资和假定的融资成本，并表示该影响将体现在 GAAP 和非 GAAP 结果中。 在问答环节中，默克表示其估值基于 TERN-701，并预计知识产权保护将延续到 **2040 年代**。 ## 关于默克公司 NYSE: MRK 默克公司是一家全球生物制药公司，专注于处方药、疫苗、生物治疗和动物健康产品的发现、开发、生产和营销。其产品组合涵盖多个治疗领域，特别强调肿瘤学、疫苗和传染病，以及代谢和慢性疾病的治疗。其知名产品包括癌症免疫疗法 Keytruda（帕博利珠单抗）和人乳头瘤病毒疫苗 Gardasil；该公司还通过默克动物健康部门销售一系列兽用药物和疫苗。 成立于 19 世纪末，作为美国的公司。 ## 精选故事 - 我们更看好的五只股票，胜过默克公司。 _此即时新闻提醒由叙事科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，旨在为读者提供最快的报道和公正的覆盖。如对本故事有任何问题或意见，请发送邮件至 contact@marketbeat.com。_ ## 你现在应该投资 1000 美元在默克公司吗？ 在考虑投资默克公司之前，你需要听听这个。 MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只顶级分析师悄悄向客户推荐的股票，建议在更广泛的市场注意到之前购买……而默克公司并不在名单上。 虽然默克公司目前在分析师中获得了中等买入评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。 在这里查看这五只股票 ### 相关股票 - [TERN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TERN.US.md) - [MRK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MRK.US.md) ## 相关资讯与研究 - [1352 万美元到账！和誉医药收到默克就贝捷迈®中国首张处方支付的里程碑付款及 2026 年 Q1 销售分成](https://longbridge.com/zh-CN/news/289117184.md) - [制药巨头再裁员](https://longbridge.com/zh-CN/news/288653354.md) - [Nat Communi：北京大学郑晓峰/常英军发现联合靶向 HDAC8 与 XPO1 可逆转表观遗传紊乱并清除白血病细胞](https://longbridge.com/zh-CN/news/289999799.md) - [Cell Death & Differ：同济大学李进等团队发现双靶点抑制剂 K-13“破防”，协同多西他赛增效并触发铁死亡](https://longbridge.com/zh-CN/news/289722997.md) - [【IPO 追踪】华健未来开启招股，核心 TYK2 抑制剂为中国唯一](https://longbridge.com/zh-CN/news/289554814.md)