--- title: "美、德、英、日债殖利率全线走高，川普可能又要「TACO」了？" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/280873996.md" description: "美、德、英、日债券殖利率全线走高，主要因川普延长对伊谈判期限并考虑增派地面部队。美国 2 年期国债殖利率升至 4.017%，10 年期国债殖利率攀升至 4.45%。中东局势动荡可能导致油价高企，进而推升全球通胀，削弱美联储降息可能性，影响美股和美债市场。摩根大通分析师预测，油价危机将从亚洲开始波及全球，导致美股和美债共振下跌。" datetime: "2026-03-27T10:12:54.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280873996.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280873996.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280873996.md) --- # 美、德、英、日债殖利率全线走高，川普可能又要「TACO」了？ 投资慧眼 Insights - 川普「放狠话」，主要经济体债券殖利率全线走高！ 周五（3 月 27 日）欧洲时段，美、德、英、日债殖利率全线走高，其中美国 2 年期国债殖利率升至 4.017%，创 2025 年 6 月以来新高；10 年期美债殖利率攀升至 4.45%，刷新八个月新高，日本 10 年期国债殖利率升至 1999 年以来最高水准。德国 10 年期国债殖利率攀升至 3.121%。究其原因，尽管川普宣布延长对伊谈判最后期限 10 天至 4 月 6 日，但同时考虑向中东增派多达 1 万人地面部队。 值得留意的是，目前美国从军事行动目标、退出时间及潜在的地面行动均已明牌。因而局势的发展更多取决于伊朗的态度。周五（3 月 27 日）伊朗军方警告称，该地区各地驻有美军士兵的酒店将成为攻击目标。伊朗伊斯兰革命卫队称美军在部分地区试图利用民用区域作为掩护，伊方将继续在任何地点对美以相关目标采取行动。声明建议相关地区民众尽快撤离美军驻地及其周边区域，以减少潜在安全风险。 笔者提醒，中东局势动荡持续将意味油价更长时间维持高位，而实际上由于中东地区能源基础设施受到破坏，市场目前预计在冲突结束后全球石油和天然气供应可能需要六个月时间才能完全恢复。 摩根大通分析师预测，由于美伊战争导致霍尔木兹海峡石油运输中断，全球石油系统正从供应冲击转向库存枯竭问题。摩根大通预计，石油危机将按顺序冲击世界各地，从亚洲开始，经非洲，至欧洲，最终波及美国，大部分地区将在 4 月集中承压。 而油价走高无疑将推升全球通胀，这将削弱联准会降息可能性，同时推动美债殖利率走高。而美债殖利率走高将令高估值的美股承压，这意味更多美债被抛售以填补仓位成为可能。一旦回圈开启，结果将是形成美股、美债的共振下跌。 根据去年对等关税事件的经验来看，10 年期美殖利率于 4.5-4.6% 水准将引发市场加深抛售。所以结论可能是，在美国不出动地面部队情况下，美国在中东地区越强硬，油价、美债殖利率越容易上涨，并形成恶性循环。而一旦出动地面部队，一旦战事拖入俄乌般的僵局情况，将意味美元信用受到更大的冲击。 10 年期美债殖利率： 图片来源于：tradingview 简单而言，随著 10 年期美债殖利率逼近 4.6%，川普或不得不再一次「TACO」。否则全球市场将迎来系统性风险，届时投资者将抛售一切，持有现金（美元）。 更重要的是，美国与以色列的军事目标并不完全一致，目前以色列正基于美国可能短期内退出中东困局的担忧而加大攻势，这似乎令美伊谈判变得困难。 综上所述，笔者认为当前市场主线无疑是美伊战争进展，而投资者可重点关注 10 年期美债殖利率 4.5-4.6% 水准以及 VIX 恐慌指数会否进一步突破 40 水准，预计波动性将进一步扩大，投资者宜保持谨慎。而若缺乏进展，市场交易逻辑或延续滞涨交易。 ### 相关股票 - [NDAQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NDAQ.US.md) - [BP.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BP.UK.md) - [603353.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603353.CN.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.IXIC.US.md) - [OXY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OXY.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [.DJU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.DJU.US.md) - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.DJI.US.md) - [XOP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XOP.US.md) - [BIL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIL.US.md) - [GOVT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOVT.US.md) - [USO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/USO.US.md) - [501060.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/501060.CN.md) - [159842.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159842.CN.md) - [IEZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEZ.US.md) - [501043.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/501043.CN.md) - [IAI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IAI.US.md) - [DIA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DIA.US.md) - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VOO.US.md) - [IEO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEO.US.md) - [XES.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XES.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPY.US.md) - [BNO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BNO.US.md) - [512880.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512880.CN.md) - [OIH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OIH.US.md) - [513500.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/513500.CN.md) - [IEF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEF.US.md) - [512000.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512000.CN.md) - [TLT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TLT.US.md) - [CRAK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CRAK.US.md) - [UCO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UCO.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IVV.US.md) - [SHV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SHV.US.md) ## 相关资讯与研究 - [背景真假不重要？特朗普再凭 “头条” 扭转美股颓势](https://longbridge.com/zh-CN/news/287178611.md) - [美股尚无深跌基础？德银：三大硬性条件均未满足](https://longbridge.com/zh-CN/news/287018901.md) - [原油分析：三角形整理中的地缘博弈](https://longbridge.com/zh-CN/news/287105510.md) - [史上最大 IPO 终于来了](https://longbridge.com/zh-CN/news/287153825.md) - [操纵油价，特朗普有一套！](https://longbridge.com/zh-CN/news/287134089.md)