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title: "中国优然牧业集团 SEHK 9858 的亏损收窄，测试了看涨的复苏叙述"
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description: "中国优然牧业集团（港交所代码：9858）在 2025 财年上半年报告净亏损 2.966 亿人民币，营收为 103 亿人民币，基本每股收益亏损 0.08 元。尽管与之前的时期相比，亏损有所缩小，但对利息覆盖率和持续盈利能力的担忧依然存在。该股票目前交易价格为 3.80 港元，低于其贴现现金流（DCF）价值 5.82 港元，暗示可能被低估。分析师预计盈利增长，但公司不断上升的亏损历史使人对未来盈利能力产生怀疑"
datetime: "2026-03-28T21:51:43.000Z"
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# 中国优然牧业集团 SEHK 9858 的亏损收窄，测试了看涨的复苏叙述

中国优然牧业集团（港交所代码：9858）报告 2025 财年上半年收入为 103 亿人民币，净亏损为 2.966 亿人民币，基本每股收益亏损为 0.08 元，盈利能力对关注盈利恢复的股东仍然施加压力。在最近的几个季度中，收入保持在每半年约 100 亿至 103 亿人民币的狭窄区间内，而基本每股收益亏损在 0.08 元至 0.09 元之间。这为投资者权衡最新利润率与公司长期盈利潜力提供了背景。

请查看我们对中国优然牧业集团的完整分析。

在主要数字公布后，下一步是将这些结果与当前市场叙事进行对比，看看数据在哪些方面支持故事，在哪些方面开始挑战预期。

好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙事

港交所：9858 收入与支出分解截至 2026 年 3 月

## 销售稳定在 103 亿人民币，亏损减轻至 2.966 亿人民币

-   在 2025 财年上半年，中国优然牧业集团的收入为 103 亿人民币，净亏损为 2.966 亿人民币，基本每股收益亏损为 0.08 元，而在前两个半年的亏损分别为 3.309 亿人民币和 3.600 亿人民币，收入每次略高于 100 亿人民币。
-   支持乐观观点的亮点在于，过去十二个月的亏损为 4.324 亿人民币，而收入为 207 亿人民币，数据中提供的预测显示盈利将转为正值，并以约 69.04% 的年增长率增长，这与报告的五年亏损年增长率约 62.3% 形成鲜明对比。
    -   乐观者可能会认为，每半年约 100 亿至 103 亿人民币的狭窄收入区间以及最近净亏损从 3.600 亿人民币减至 2.966 亿人民币的变化，表明业务在保持收入的同时，力求改善盈利。
    -   同时，过去五年亏损不断上升的历史以及过去十二个月的亏损 4.324 亿人民币，使得乐观预期在未来三年内实现盈利转变的重担，严重依赖于那些预测中内置的未来交付。

## 利息覆盖风险与 4.324 亿人民币的过去十二个月亏损

-   从过去十二个月的视角来看，中国优然牧业集团记录了 4.324 亿人民币的净亏损，基本每股收益亏损为 0.11 元，分析显示在同一时期内，利息支付未能得到盈利的良好覆盖。
-   持悲观态度的批评者关注这一薄弱的利息覆盖，认为这是财务风险，因为过去五年的亏损年增长率约为 62.3%，因此当前盈利无法支持利息成本，尽管最近十二个月的收入为 207 亿人民币，为业务提供了规模。
    -   悲观者认为，持续亏损与未能良好覆盖的利息的结合，可能限制灵活性，如果盈利未能朝着数据中描述的预期改善方向发展。
    -   过去十二个月的亏损 4.324 亿人民币，相对于约 207 亿人民币的销售额，支持了盈利需要显著改善的担忧，以便缓解利息覆盖问题。

在悲观方面，如果你想更深入地了解这些风险的细分，可以查看《中国优然牧业集团的资产负债表是否足够强大以进行未来收购？》深入了解我们的财务健康分析。

## 股价为 3.80 港元，DCF 价值为 5.82 港元

-   最近股价交易为 3.80 港元，而数据中的 DCF 公允价值为 5.82 港元，分析师的目标价为 5.56 港元，这表明股价低于 DCF 价值和目标价，尽管公司在过去十二个月内仍处于亏损状态。
-   支持乐观估值观点的人指出，当前 3.80 港元的股价比 5.82 港元的 DCF 公允价值低约 34.7%，低于 5.56 港元的分析师目标价，但该股的市销率为 0.7 倍，略高于 0.6 倍的同行平均水平，并与香港食品行业平均水平 0.7 倍相符，这在估值模型建议的折扣与一致的销售倍数之间形成了有趣的分歧。
    -   一方面，3.80 港元与 5.82 港元和 5.56 港元之间的差距支持了乐观观点，即估值模型和分析师预期看到的价值超过了当前市场价格的反映。
    -   另一方面，0.7 倍的市销率与更广泛的食品行业相匹配，而公司仍处于亏损状态，这意味着这些乐观论点在很大程度上依赖于预计转向正盈利，而不是任何当前盈利优势。

如果你想看看其他投资者如何将这种估值差距与公司的长期故事联系起来，请查看 “好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙事”。

## 下一步

不要只关注这一季度；真正的故事在于长期趋势。我们对中国优然牧业集团的增长及其估值进行了深入分析，以查看今天的价格是否是一个便宜的机会。现在将公司添加到你的观察列表或投资组合中，以免错过下一个重大动向。

如果风险与潜在回报的组合仍然感觉微妙平衡，值得迅速审查基础数据，并根据三个关键回报和一个重要警告信号进行压力测试你的信念。

## 探索替代方案

中国优然牧业集团仍在亏损，利息覆盖薄弱，因此盈利尚未能舒适地支持其债务成本或股东回报。

如果你对持续亏损和脆弱的利息覆盖感到不安，专注于那些在 278 只低风险股票中表现良好的企业是明智的选择。

_这篇来自 Simply Wall St 的文章具有一般性。**我们提供的评论基于历史数据和分析师预测，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不意图提供财务建议。** 它不构成买卖任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均没有持仓。_

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