《大行》高盛降中国中车及时代电气目标价 料未来增长温和

高盛研究报告指，中国中车 (01766.HK) 2025 年第四季业绩略逊预期，而时代电气 (03898.HK) 业绩则符合预期，两间公司在关键业务板块的表现各异。该行将中国中车 2026 至 2030 年每股盈利预测下调 0% 至 5%，并将时代电气预测下调 0% 至 4%。

因此，该行将中国中车 H 股及中国中车 (601766.SH) A 股目标价由 6.5 港元及 5.9 元人民币，下调至 6.2 港元及 5.6 元人民币，维持中车 H 股「买入」评级，中车 A 股「中性」评级。另外，该行将时代电气 (688187.SH) A 股及时代电气 H 股目标价由 59.3 元人民币及 43.9 港元，下调至 55.6 元人民币及 40.7 港元，时代电气 A/H 股均维持「中性」评级。

展望未来，该行预期两间公司整体增长温和。就中国中车而言，海外业务的强劲势头将被国内铁路及城市轨道业务的不利因素所抵消。至於时代电气，新兴产业将继续推动收入增长，但该行料价格竞争加剧及新 IGBT 产能投产的初期成本，将对利润率构成一定压力。