--- title: "昂跑 CEO 卸任，创始人接棒 | 二姨看时尚" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/280975927.md" description: "在中东局势及能源价格影响下，全球零售、时尚、美妆等领域面临挑战。汽油价格上涨导致美国消费者信心下滑，3 月消费者信心指数下降 6%。美国零售联合会预测 2026 年零售销售额将增长 4.4% 至 5.6 万亿美元，但消费者信心预计不会显著改善。各行业正在调整战略以应对复杂环境，探索发展路径。" datetime: "2026-03-30T07:49:14.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280975927.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280975927.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280975927.md) --- # 昂跑 CEO 卸任，创始人接棒 | 二姨看时尚 **21 世纪经济报道记者 高江虹 实习生 张贺芸** 过去这一周，在中东局势以及能源价格的溢出效应影响下，为全球零售、时尚、美妆等多个领域带来连锁反应。美伊以冲突引发汽油价格飙升，直接导致美国消费者信心下滑，通胀预期高企；地缘政治动荡与宏观经济逆风叠加，拖累意大利电商业绩，也让全球零售行业面临不确定性；黄金成为硬通货，老铺黄金2025 年业绩高增，跻身全球奢侈品赛道。 与此同时，各行业玩家纷纷调整战略，或推进重组、或布局新赛道、或寻求合并纾困、或加码 AI 降本增效，在复杂环境中探索发展路径，全球零售时尚及相关领域呈现出分化调整的发展态势。 **1\. 汽油价格上涨致美国消费者信心持续下滑** 3 月 27 日，密歇根大学消费者信心调查显示，受美伊以冲突引发的汽油价格上涨影响，美国消费者信心持续下滑，3 月消费者信心指数较上月下降 6%，回落至去年 12 月的水平。 具体来看，消费者短期经济前景大幅下滑 14%，未来一年个人财务预期下降 10%，而长期预期相对平缓。此外，消费者对未来一年的通胀预期从 2 月的 3.4% 升至 3.8%，为近一年来最大涨幅，远超疫情前 2.3% 至 3% 的区间。背景显示，2 月 28 日美国和以色列袭击伊朗引发战争，导致全球石油流动放缓、市场不确定性加剧，这是汽油价格飙升的主要原因。 从行业影响来看，零售行业正密切关注市场动态。美国零售联合会（NRF）预测，2026 年美国零售销售额将增长 4.4% 至 5.6 万亿美元，高于过去十年 3.6% 的平均水平，但该联合会首席经济学家 Mark Mathews 表示，消费者信心预计不会显著改善。以 Lululemon 为例，该品牌正处于复苏阶段并寻找新首席执行官，计划通过减少折扣、优化产品、提升全价销售额实现复苏。该品牌去年销售额（剔除 2024 年零售日历额外一周、按固定汇率计算）增长 6%，预计 2026 年营收将增长 2% 至 4%，达到 113.5 亿至 115 亿美元，但美国市场营收可能下降 1% 至 3%。 **点评：美伊以冲突点燃油价，美国消费者信心应声崩塌，是民生被地缘政治裹挟的无奈与被动。** **2\. 意大利电商 Giglio.com 2025 年销售额下滑 14%** 当地时间 3 月 26 日，意大利在线奢侈品电商 Giglio.com 发布业绩及战略动态。受宏观经济逆风、消费者信心不足、地缘政治动荡及贸易摩擦等因素影响，2025 年公司销售额同比下滑 14%，从 2024 年的 4620 万欧元降至 3950 万欧元；同时公司宣布将战略重心转向欧洲市场，以应对全球市场波动，且业务已呈现逐季改善态势。 业绩方面，2025 年 Giglio.com 盈利表现同步承压，经调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损 160 万欧元，较 2024 年的 17.8 万欧元亏损大幅扩大；净亏损从 2024 年的 127 万欧元增至 247 万欧元，主要受销售额收缩及可变成本管控空间缩减影响。不过公司也实现部分积极进展，2025 年平均订单价值较 2024 年提升 5%，客户留存率提高 2%，一定程度缓解了市场环境带来的压力。 区域表现上，意大利和欧洲市场成为公司核心支撑，2025 年两者合计占总销售额的 73.2%，尽管分别同比下滑 3% 和 9%，但有效部分抵消了全球其他地区 28% 的销售额跌幅。2026 年一季度初步数据（截至 3 月 15 日）显示，公司整体销售额预计同比下滑 3%，但欧洲市场同比增长 22%、意大利市场增长 6%，成为抵消全球其他地区 36% 跌幅的关键力量。 公司副首席执行官 Vincenzo Troia 透露，当前获取新客户难度较大，公司将重点依赖客户留存，同时已在全业务环节推行人工智能模型，尤其在商品目录创建方面，借助 AI 控制内容生产成本 据悉，Giglio.com 成立于 1996 年，采用市场平台模式，拥有约 200 家合作实体店，主要分布在意大利，同时覆盖法国、西班牙等国家，平台汇聚 700 多个高端奢侈品牌，业务遍及全球 150 多个国家。 **点评：聚焦欧洲是无奈退守而非主动破局，中东战乱成为电商长期不稳定因素。** **3\. 瑞典快时尚巨头 H&M 集团 2026 年一季度销售额下滑 加速战略重组** 3 月 26 日，瑞典快时尚巨头 H&M 集团发布 2026 年一季度（2025 年 12 月 1 日-2026 年 2 月 28 日）财报。受门店关闭及品牌战略调整影响，截至 2 月 28 日的三个月内，集团销售额按当地货币计算同比下滑 1%，按瑞典克朗计算下滑 9%，不及分析师预期。盈利方面展现出一定韧性，一季度净销售额达 553 亿瑞典克朗（约合 53 亿美元），营业利润为 21 亿瑞典克朗（约合 2 亿美元），成本控制、库存管理及战略促销活动有效支撑了利润率。 集团 CEO Daniel Ervér 表示，此次业绩下滑是集团长期战略重组的一部分，重点聚焦生产力提升与品牌升级，而非规模扩张。 门店调整方面，一季度末集团门店数量较去年同期减少 163 家（降幅约 4%），主要因关闭了旗下 Monki 品牌所有线下门店，仅保留线上业务；集团计划 2026 年再关闭 160 家门店、新开约 80 家，同时推进门店翻新，提升线下购物体验。区域表现呈现分化，美洲市场销售额按当地货币同比下滑 3%，美国市场因前期库存规划过于谨慎，在消费需求超预期复苏后出现供货不足；南美、南欧市场表现良好，印度市场成为亮点，旗下高端品牌 COS 于 2025 年在新德里开设首店。 运营层面，集团重点优化库存管理与供应链效率，缩短交付周期，同时适度增加促销活动以适配消费者谨慎消费的心态，促销方式以选择性、战术性折扣为主，避免季末清库存式降价。此外，集团加大对产品、门店美学及数字渠道的投入，线上销售额占比已超 30%，同时缩减营销开支，转向时尚秀、明星合作等精准营销，并探索布局生成式 AI 购物渠道。 此外，集团表示目前尚未受到中东局势的显著影响，但需警惕冲突持续对全球消费者信心及能源价格带来的溢出效应。 **点评：H&M 处于战略重组阵痛期内，长期有望实现双位数利润率，但短期内仍面临超快充时尚品牌竞争及消费环境不确定性等挑战。** **4\. 雅诗兰黛中国供应链智能运营中心正式启用** 3 月 26 日，位于上海的雅诗兰黛中国供应链智能运营中心正式启用。该中心在国内美妆行业创新采用保税仓库与非保税仓库协同运营的 “双仓联动” 模式，树立了智能物流的新标杆，并在业内率先实现了高度自动化系统内订单履约与配送的完全融合。 雅诗兰黛中国供应链智能运营中心是该集团全球自动化程度最高的全渠道履约中心之一，由莘庄工业区投资建造，园区总建筑面积近 13 万平方米。连同启用于 2023 年、专注线上订单履约的广州仓和启用于 2024 年、专注全渠道订单履约的武汉仓，雅诗兰黛在中国构建了一个以上海为核心、多区域仓联动、辐射全国的分布式履约网络。该运营中心作为这一体系的 “智能中枢”，峰值日处理能力可超 40 万单。人工智能赋能的 “从工厂端到消费者端” 的全链路管理平台，则进一步优化了全渠道履约效率，助力提升配送速度与消费者体验，预计次日达覆盖范围将较 2021 年水平实现近乎翻倍。 **点评：雅诗兰黛走在供应链竞争的前列。** **5.香格里拉集团去年净利润下降三成** 3 月 26 日， 香格里拉（亚洲）有限公司披露 2025 年末期业绩。财务数据显示，2025 年香格里拉综合收入约 22.3 亿美元，同比增长 2.2%；净利润 1.12 亿美元 ，同比下降 30.42%。基本每股收益为 0.03，去年同期为 0.05。截至 2025 年 12 月 31 日，集团资产负债状况稳健，现金及银行结余为 25.3 亿美元，已承诺但未提取的信贷额度为 7.59 亿美元。 香格里拉集团董事长兼首席执行官郭惠光表示，2025 年业绩体现了集团多元化资产组合的韧性及品牌与资产战略的进展，亚洲区域旅游需求坚挺支撑了集团稳定的营收和盈利。2025 年，集团推出全新品牌香格里拉心玺，落地上海虹桥机场双品牌酒店项目，并在无锡签署双品牌酒店管理项目，进一步巩固轻资产增长战略，拓展业务版图。 香格里拉 (亚洲)，公司全称香格里拉 (亚洲) 有限公司，成立于 1992 年 8 月 14 日，主营业务为集团主要从事发展、拥有及经营酒店物业；提供酒店管理及相关服务；发展、拥有及经营投资物业及供出售的发展物业。 **6\. 瑞士运动品牌 On 首席执行官 Martin Hoffmann 卸任 创始人接任** 3 月 25 日，瑞士高端运动服饰品牌 On（昂跑）宣布重大人事调整，任职 13 年的首席执行官 Martin Hoffmann 将于 5 月 1 日正式卸任，卸任后将进入计划中的休整期并投身慈善事业，其职位将由品牌联合创始人 David Allemann 和 Caspar Coppetti 接任，二人将同时担任联席首席执行官，并继续兼任董事会执行联合主席。同时，On 现任首席创新与运营官 Scott Maguire 将晋升为总裁兼首席运营官，负责监管从研发、生产到营销、全球商业运营及技术的全价值链，进一步强化品牌创新与运营能力。 据悉，Martin Hoffmann 在任期间主导了 On 的快速发展与转型，见证品牌从一家跑鞋初创企业成长为全球知名的运动服饰品牌。2025 年，On 实现净销售额超 30 亿瑞士法郎（约合 38.67 亿美元），同比增长 30%。 对于此次管理层变动，联席 CEO 接任者 David Allemann 表示，未来将整合创始人主导的战略意图与企业运营核心，加快发展步伐，聚焦产品竞争力，持续突破运动服饰品牌的发展边界。另一位接任者 Caspar Coppetti 则高度评价 Hoffmann 的贡献，称其从品牌初创到里程碑式 IPO 阶段，对企业文化和财务纪律的坚守起到了关键作用，对其合作与付出表达了深切感谢。 **点评：创始人接棒，换人不换战略。** **7\. 意大利奢侈品电商 LuisaViaRoma 陷入危机** 3 月 25 日，意大利奢侈品多品牌电商 LuisaViaRoma 已向佛罗伦萨法院提交 “简化和解” 程序申请（属意大利清算法范畴），标志着其与金融债权人的庭外谈判陷入僵局，企业经营危机达到临界点。该公司需向法院提交商业计划，并申请 60 天提交期限，最终法院将决定是否批准该计划以化解危机，否则公司将进入司法清算。与此同时，LuisaViaRoma 董事会已批准一项 1500 万欧元的增资计划，需在 4 月 20 日前完成，旨在缓解公司债务压力——截至 2025 年 7 月，该公司债务已达 3000 万欧元。 公司 CEO Tommaso Maria Andorlini 表示，此次申请清算程序是公司转型过程中的自然一步，目的是强化商业模式，打造更稳健、可持续的企业，以实现长期增长，并承诺将尽力维护就业岗位。 据悉，LuisaViaRoma 的经营危机已持续一段时间，2025 年 8 月该公司就曾向佛罗伦萨法院及意大利商会申请保护措施，以确保业务连续性并推进债务与业务重组。2024 年 12 月，其前控股股东、意大利私募股权基金 Style Capital 退出，CEO Andorlini 接掌公司并推出债务重组、成本削减、精简品牌及库存等稳定业务的计划，包括 2024 年关闭米兰分部及办公室，但未进行裁员，仅采用国家资助的薪资支持措施。 目前，托斯卡纳大区已启动危机谈判，定于 3 月 31 日举行。据公开数据，LuisaViaRoma 2024 年销售额达 3.1 亿欧元，目前仍运营多家线下门店，包括佛罗伦萨旗舰店、纽约 NoHo 门店、普拉托折扣店及两家 SOTF 奢侈运动鞋店。值得注意的是，Style Capital 曾于 2021 年增资 1.3 亿欧元收购该公司 40% 股份，而安多尔利尼目前通过相关投资载体持有公司 48% 股份，掌握控制权。 **点评：增资纾困与清算申请并行，CEO 的转型承诺难掩 LuisaViaRoma 积重难返的经营危机。** **8\. Gap 携手 Bold Metrics 推出 AI 尺码工具 布局智能代理购物新赛道** 3 月 24 日，美国旧金山零售巨头 Gap 公司宣布与 Bold Metrics 达成合作，成为首批测试后者新协议的零售商之一，双方将联合推出 AI 驱动的尺码工具，助力 AI 购物代理为消费者提供精准、个性化的尺码推荐，以适配日益兴起的智能代理购物趋势。 据悉，此次合作的核心是 Bold Metrics 新推出的智能代理尺码协议，该协议打破传统静态尺码表和冗长问卷的局限，通过自然对话向消费者提出少量问题，结合用户身体数据和版型偏好生成个性化尺码建议。 Gap 首席技术官 Sven Gerjets 表示，尺码问题长期以来是服装电商的核心痛点，AI 技术应致力于消除购物障碍，此次与 Bold Metrics 合作，将合身智能赋能 AI 代理，旨在打造更直观、以人为本的购物体验，增强消费者的购买信心。Bold Metrics 首席技术官 Morgan Linton 则补充称，当前 AI 购物代理虽能提供商品推荐、款式对比等服务，但无法有效解决尺码难题，这一痛点每年导致服装电商产生数十亿美元退货，并影响转化率，而该协议正是为填补这一空白而生。 值得注意的是，Gap 此前已宣布与谷歌 Gemini 合作，成为首个在该 AI 平台提供即时结账功能的大型时尚品牌，此次布局 AI 尺码工具，是其抢占智能代理购物赛道的又一重要举措。 **点评：继和谷歌 Gemini 合作后，Gap 针对尺码带来的退货痛点与 Bold Metrics 合作，是强化 AI 布局的关键一步。** **9\. 前《Vogue》日本版主编 Tiffany Godoy 加盟《W》中国版** 3 月 24 日，亚洲知名时尚编辑 Tiffany Godoy 正式加盟《W》杂志中国版，担任特约顾问编辑，将与该刊主编携手，推动中国时尚产业与国际创意领域的深度联结，这也是她去年 10 月卸任《Vogue》日本版编辑内容负责人后的全新职业动向。据悉，在新岗位上，Tiffany Godoy 将助力《W》中国版开启发展新篇章，负责为核心创意岗位任命提供建议，并参与内容创作。 资料显示，Tiffany Godoy 自 1997 年起定居东京，拥有丰富的时尚媒体从业经验，曾任职于 style.com、CNN Style 等平台。 《W》杂志中国版由北京 MC Style Media 媒体公司出版，该公司由中国服装巨头海澜集团及独立投资者共同控股，同时负责出版《嘉人》中国版。目前，《W》中国版已成为 2026 年香港巴塞尔艺术展的官方媒体合作伙伴，近期刚推出艺术特刊，封面由迪奥创意总监 Jonathan Anderson 与超模张丽娜携手拍摄，Jonathan Anderson 身着其 2026 春夏高级定制首秀系列单品，由摄影师 Juergen Teller 掌镜。 **点评：聚焦新鲜视角、保持开放姿态，推动中国与国际时尚创意的全球对话。** **10\. 法国当代品牌 Ba&sh 凭借 “少而精” 战略复苏 2025 年营收达 3 亿欧元** 3 月 23 日，法国当代时尚品牌 Ba&sh 披露 2025 年业绩，受第四季度强劲假日需求及配饰品类增长带动，品牌四季度销售额同比上涨 11%，全年营收攀升至 3 亿欧元，同店销售额同比增长 9%，实现全面复苏，这一成果得益于创始人主导的转型战略落地及企业重组。 据首席财务官 Géraldine Dubois 透露，品牌一季度表现 “略显艰难”，甚至出现负增长，二季度起业绩加速回升，下半年持续实现两位数增长；四季度的增长尤其受益于假日消费热潮和配饰需求的持续攀升。业绩复苏的核心驱动力是品牌 “新起点”（New Beginnings）转型战略，该战略于 2025 年 3 月推出。 “少而精”（Less but Better）是转型战略的核心支柱，重点在于优化零售网络：过去一年品牌关闭约 50 家门店，未来两年仍有进一步关店计划。同时优先布局 1000 至 1600 平方英尺的大型特色零售空间，更好展示配饰、健康等增长品类。2026 年，品牌计划开设 3 家旗舰店，包括巴黎圣日耳曼德佩区和波尔多门店，同时将伦敦玛丽勒本门店升级为旗舰店，并翻新伦敦其他 11 家成熟门店。 此外，品牌已涉足健康领域，2025 年举办 3 场客户 Retreat 并推出紧身衣等产品，计划 2026 年进一步发力该领域，推动品牌从服装品牌向生活方式品牌转型，延伸至体验类服务。同时，品牌通过减少促销天数、优化定价策略，结合含人工智能的 Anaplan 规划软件提升库存管理，着力提升盈利能力，预计 2026 年营收将维持在 3 亿至 3.1 亿欧元，实现更具盈利性的增长。 **点评：Ba&sh 凭借 “少而精” 转型战略优化零售网络、发力配饰与健康领域，从服装向生活方式品牌的转型。** **11.老铺黄金去年销售逾 300 亿元 跻身全球奢侈品赛道** 3 月 23 日，老铺黄金发布 2025 年全年业绩，销售额达 313.7 亿元、营收 273 亿元、净利润 50.3 亿元，同比分别增长 220.3%、221%、234.9%，延续高速增长态势。公司预计 2026 年一季度净利润 36 亿至 38 亿元，接近 2025 年全年七成。针对业绩新高，老铺黄金在财报中归结为：品牌的市场绝对优势、产品持续优化和推新迭代、期内门店扩张及优化。 2025 年公司新增 10 家自营门店、优化扩容 9 家，截至年底在 16 个城市布局 45 家自营门店，单商场店效近 10 亿元，全球奢侈品牌中单商场店效、坪效均居首位。中国内地市场营收排名中，公司仅次于 LVMH、超越爱马仕，成为前五中唯一中国品牌，与国际奢侈品牌客群重合率升至 82.4%，跻身全球奢侈品赛道重要玩家。 毛利率方面，2025 年经调整净利率提升至 18.4%，虽受金价调整一度回落，但后续调价及规模效应推动毛利率回升至 40% 以上。同时，其线上表现亮眼，天猫 “3·8 焕新周” 首日销售额 1 秒破 3 亿元、单日破 10 亿元。 2025 年中国内地市场为公司核心营收来源，实现营收 233.61 亿元，同比增长 205%；海外市场表现更为迅猛，营收达 39.42 亿元，同比增长 361%，其新加坡金沙购物中心海外首家门店单店营收超 39 亿元。尽管如此，业内人士对其出海前景持谨慎态度，认为欧美消费者对黄金饰品接受度低、东南亚有本土强势品牌，老铺黄金出海面临不小挑战。 **点评：营收净利双高增，但出海是坑还是宝还难说。** ** ** ### 相关股票 - [LUX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LUX.US.md) - [CHIQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CHIQ.US.md) - [159928.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159928.CN.md) - [510150.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/510150.CN.md) - [XLY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLY.US.md) - [KLXY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KLXY.US.md) ## 相关资讯与研究 - [「新消费观察」昂跑为何 “越跑越慢”？受困单一品类净销售额增幅放缓，亚太引擎增速腰斩](https://longbridge.com/zh-CN/news/286550380.md) - [中国市场销售强劲，奢侈品巨头 Burberry Q4 销售额超预期增长 董事长将退休](https://longbridge.com/zh-CN/news/286370908.md) - [特朗普：可能考虑更多措施来降低汽油价格](https://longbridge.com/zh-CN/news/286939290.md) - [盘前趋势｜沃尔玛（WMT）5/15 多头信号确立，零售龙头蓄力突破？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286611775.md) - [奢侈品危机下的三种现实](https://longbridge.com/zh-CN/news/286745546.md)