--- title: "康希诺生物：从盈利逆转到实现作为创新疫苗领导者的价值" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/281103901.md" description: "康希诺生物在其 2025 年年度业绩中报告了盈利的回归，总收入约为 10.68 亿元人民币，同比增长 26.18%。这一增长归因于其疫苗产品组合，特别是 Menhycia(R) 和 iPneucia(R) 疫苗。公司还在扩大市场覆盖和产品管线，得到了政府补助和国际资金的支持。康希诺生物专注于长期创新和国际扩展，已获得 PIC/S GMP 认证，提升了其全球市场前景" datetime: "2026-03-31T01:41:38.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281103901.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281103901.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281103901.md) --- # 康希诺生物：从盈利逆转到实现作为创新疫苗领导者的价值 香港，2026 年 3 月 31 日 -（ACN Newswire）- 香港，2026 年 3 月 31 日 -（ACN Newswire）- 中国 2026 年政府工作报告将生物制药列为新兴支柱产业，强调了对创新药企的支持政策环境。在此背景下，康希诺生物（688185.SH/06185.HK）发布了 2025 年度业绩报告，标志着其盈利能力的恢复，并突显了其商业化努力的稳步进展。 盈利能力恢复得益于疫苗组合的增长 根据年度业绩，康希诺生物实现总收入约为人民币 10.68 亿元，同比增长 26.18%。归属于股东的净利润达到人民币 2790 万元，标志着盈利能力的恢复。 这一转变不仅反映了周期性反弹，还表明公司通过常规疫苗的商业化建立了更可持续的收入基础。这增强了其产生稳定现金流的能力。 这一改善主要得益于核心业务的有机增长，而非一次性因素。在报告期内，公司集团的 ACYW135 脑膜炎球菌多糖结合疫苗（CRM197）（商品名：Menhycia(R)）保持了稳定的收入增长，而其 13 价肺炎球菌结合疫苗（商品名：iPneucia(R)）在上市后获得了市场关注。更为平衡的收入组合提高了盈利的可见性。 此外，康希诺生物在年度内获得了多项政府补助和国际研发资金支持，反映了其技术能力和创新价值的认可。 核心产品有望扩大规模，管道支持未来增长 除了短期收益外，公司还得益于多样化的管道，为中长期增长提供动力。 作为康希诺生物的核心增长驱动力，Menhycia(R) 是中国首个自主研发的四价脑膜炎球菌结合疫苗，持续扩大市场覆盖。2026 年 2 月，公司宣布已获批将 Menhycia(R) 适用人群的年龄范围从 “3 个月至 3 岁（47 个月）” 扩展至 “3 个月至 6 岁（83 个月）”，进一步拓宽了目标人群。 与此同时，iPneucia(R) 是 “中国首个采用双载体系统（CRM197 和破伤风类毒素）的 13 价肺炎球菌结合疫苗”，预计将与 Menhycia(R) 产生商业协同效应。共享的分销和营销渠道有助于降低边际销售成本，提高整体效率。 此外，公司中期管道依然强劲。其吸附性白喉、破伤风和无细胞百日咳（成分）联合疫苗（‘DTcP’）针对 2 岁以下婴儿（‘DTcP 婴儿’）已被纳入优先审评通道，这将加快其审批时间表。 截至目前，国内制造商尚未批准任何基于成分的 DTaP 疫苗上市。婴儿 DTcP 疫苗采用单独纯化的百日咳抗原按定义比例配制，以确保质量和稳定性的一致性。其开发也为青少年和成人成分 Tdap 疫苗及组合疫苗奠定了基础，增强了公司的产品组合和核心竞争力。 从短期交付到中期发展，再到长期创新，康希诺生物的价值超越了现有产品。 研发能力支持长期竞争力 作为一家领先的创新疫苗公司，康希诺生物始终坚持长期战略，确保公司在技术探索的前沿，并为其持续竞争力奠定坚实基础。 其核心人才团队在全球制药和生物技术公司拥有平均超过 25 年的行业经验，涵盖研究、制造和商业化。这使公司能够建立一个与国际标准对接的综合开发体系，覆盖从早期研究到商业化的完整开发周期。 随着时间的推移，康希诺生物还建立了五个核心技术平台，包括病毒载体疫苗、合成疫苗、蛋白质结构设计和类病毒颗粒（VLP）组装、mRNA 疫苗以及制剂和递送技术。这些平台支持多样化的创新体系，为生命周期疫苗开发提供了坚实基础。 公司继续专注于差异化创新，包括多价组合疫苗和新型递送技术，旨在开发具有全球竞争力的疫苗产品。 这些技术能力支持了 Menhycia(R) 和 iPneucia(R) 等产品的推出，巩固了公司在疫苗领域的地位。 国际扩张加速 与此同时，在国内疫苗市场竞争加剧的背景下，康希诺生物正在加速其国际扩张。 最近，公司宣布其制造设施已通过马来西亚国家药品监管局（NPRA）颁发的 PIC/S GMP 认证。PIC/S 是一个国际公认的制药检查和认证框架，涵盖 50 多个国家的监管机构。该认证不仅确认了 Menhycia(R) 和 iPneucia(R) 符合国际质量标准，还增强了公司进入其他全球市场的前景。 事实上，公司在国际市场的存在已经相当成熟，Menhycia(R) 自 2024 年以来获得了印度尼西亚的注册和清真认证。 该公司还在海外建立了多个战略合作伙伴关系，涵盖商业化、联合研发、临床试验和本地化生产。通过 “技术转让 + 本地生产” 的方式，康希诺生物正在扩大其在产品出口之外的影响力，向更广泛的基于技术的合作迈进。 增长催化剂指向潜在的重新估值 总体而言，最新的结果表明康希诺生物正在经历一个拐点，得益于更清晰的商业化路径。 然而，其当前的市场估值可能并未完全反映其投资潜力。展望未来，潜在的增长动力包括 Menhycia(R) 的适应症扩展、iPneucia(R) 销售的持续增长、目前正在优先审查的婴儿 DTcP 疫苗，以及进一步的国际市场扩展。同时，中国对生物制药作为战略行业的政策支持可能为估值提供有利背景。 随着盈利持续改善和市场预期的调整，公司可能会看到盈利增长和估值倍数的重新评估。在中国日益关注生物制药创新的大背景下，康希诺生物的长期投资案例越来越难以忽视。 版权 © 2026 ACN Newswire。保留所有权利。 ### 相关股票 - [06185.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/06185.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [康希诺生物：青少年及成人用 Td5cp 的 NDA 获国家药监局药品审评中心纳入优先审评](https://longbridge.com/zh-CN/news/285908930.md) - [瑞银：降康希诺生物目标价至 52.4 港元 首季业绩符预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/284722885.md) - [永顺生物（920729）举办 2025 年度业绩说明会 回应营收下降净利增长原因](https://longbridge.com/zh-CN/news/286936776.md) - [从持续感染到癌前拦截：HPV 治疗性 mRNA 疫苗进入临床竞速](https://longbridge.com/zh-CN/news/287050738.md) - [疫苗这次真的 “起风了”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286977022.md)