--- title: "不被注意的：隐藏在显而易见之处的可靠现金创造者" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/281226777.md" description: "本报告重点介绍了五家持续产生现金流和分红的公司，关注长期稳定性而非市场趋势。所介绍的公司包括伊藤忠商事（ITOCHU Corporation）、伦敦证券交易所集团（London Stock Exchange Group）、盐野义制药（Shionogi & Co.）、尤妮佳（Unicharm）和 Alimentation Couche-Tard。每家公司都符合盈利能力、正现金流和十年内分红可靠性等严格标准。报告强调了投资于经过验证的表现者的重要性，而不是追随市场潮流，提倡通过持续的现金生成采取一种有纪律的财富积累方法" datetime: "2026-03-31T17:39:16.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281226777.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281226777.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281226777.md) --- # 不被注意的：隐藏在显而易见之处的可靠现金创造者 拥有大家都拥有的东西会带来某种安慰。 这使得交流变得轻松。 轻松的辩解。 当你的投资组合看起来和其他人一样时，它创造了安全感的错觉。 问题在于，这也会随着时间的推移产生非常平庸的结果。 你把思考外包给了大众，而大众通常是滞后的、情绪化的，并且关注错误的事情。 与此同时，真正的财富是在悄然无声中建立的。 它是在以下公司中建立的： - 不依赖叙事 - 不需要持续关注 - 在各个周期中持续产生现金流 这就是本周《雷达下的焦点》的主题。 * * * ## **标准：没有故事，只有结果** 本报告中的每家公司都符合一个简单且非常严格的标准： - 至少十年来每年盈利 - 在同一时期每年都有正的自由现金流 - 支付股息且 **在 10 年以上没有削减** 最后一个要求消除了令人惊讶的许多 “高质量” 公司。 这些不是预测。 这些是事实。 你不是在购买希望，而是在购买在良好和不良环境中产生现金的证明能力。 而且通常情况下，你会发现这些企业远离头条新闻，甚至远离典型美国投资者的投资组合。 * * * ## **公司** ### **伊藤忠商事 – (OTC: ITOCY)** 作为日本主要的综合商社之一，伊藤忠作为全球资本配置者，在能源、金属、食品、消费品、机械和基础设施等领域都有涉猎。 重要的不仅仅是多样化，而是演变。 - 提高股本回报率 - 剥离较弱的资产 - 将资本重新分配到更高利润、稳定的业务中 结果是，无论宏观条件如何，持续的收益和强劲的自由现金流。 这是一台伪装成综合企业的复利引擎，而大多数投资者从未花时间去理解它。 * * * ### **伦敦证券交易所集团 – (OTC: LSEGY)** 尽管名字如此，但这不再仅仅是一个交易所业务。 Refinitiv 的收购将 LSEG 转变为一个全球数据和分析平台，具有： - 基于订阅的收入 - 高可见性和持续的现金流 - 强劲的利润率 结合 FTSE Russell 和交易后基础设施，这是一种金融管道——而不是周期性的交易故事。 它的行为更像是公用事业，而不是市场敏感型业务。 * * * ### **盐野义制药 – (OTC: SGIOY)** 制药行业通常与波动性和二元结果相关。 盐野义制药则不同。 - 专注于深厚专业领域（尤其是传染病） - 严谨的研发支出 - 强劲的现有产品现金流 这不是一个投机性的生物技术故事。 这是一个产生现金的制药业务，提供持续的盈利能力，并支持稳定、增长的股息。 * * * ### **尤妮佳 – (OTC: UNICY)** 一家专注于亚洲卫生产品的消费品公司——尿布、女性护理和宠物产品。 这里的驱动因素简单而持久： - 人口增长 - 收入上升 - 城市化 尤妮佳在区域市场中建立了强大的市场份额，赋予其规模和定价权。 结果是： - 稳定的收入增长 - 健康的利润率 - 可靠的自由现金流 这是长期增长而没有波动——正是大多数投资者所忽视的故事。 * * * ### **阿尔门特公司 – (OTC: ANCTF)** 一家总部位于加拿大的便利店和燃料零售资产运营商，以 Circle K 而闻名。 乍一看，它看起来像一个简单的零售业务。 其实不是。 这是全球零售中最有纪律的运营商之一： - 以收购驱动的增长 - 强大的整合执行 - 通过运营效率扩大利润率 重要的是，盈利能力并不单单依赖于燃料利润——店内销售提供持续的现金流。 这就是一个 “无聊” 的业务如何成为长期复利者。 * * * ### **共同点** 五家公司。 多个行业。 不同地区的世界。 共同点很简单——而且有点无聊： 他们赚钱。 他们产生现金。 他们将其返还给股东。 而且他们在各个周期中都能做到这一点。 这就是整个要点。 * * * ## **《雷达下的启示》** 大众将继续追逐本周任何令人兴奋的事物。 他们将争论宏观头条。 他们将对无法预测的结果进行猜测。 他们将不断从一个想法轮换到下一个。 我们将继续做一些简单得多的事情。 我们将寻找那些已经证明能够在各个周期中表现的企业，在合理的价格时购买它们，并让时间和复利来做重担。 这就是财富真正建立的方式。 ### 相关股票 - [LSEG.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LSEG.UK.md) - [LNSTY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LNSTY.US.md) - [LSEGY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LSEGY.US.md) ## 相关资讯与研究 - [软银、LSEG 押注的 PrimaryBid 被 SoFi 接盘，伦敦 IPO 寒冬击碎独角兽梦想](https://longbridge.com/zh-CN/news/286024112.md) - [这只 ETF 今日除息，分红是 “左手倒右手” 吗？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286986262.md) - [【申万宏源策略】风险偏好回升下的红利再定价——A 股 2025 年度分红情况及观点更新](https://longbridge.com/zh-CN/news/286565845.md) - [迎接年中 “分红潮”：透视 A 股分红节奏与红利资产配置价值](https://longbridge.com/zh-CN/news/286637196.md) - [南方万国数据中心 REIT 实施 2025 年度首次分红 每 10 份派发红利 1.15 元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286279077.md)