--- title: "微软 Q1 累跌 23% 创 08 年金融危机来最差季度表现" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/281259216.md" description: "微软在 Q1 录得自 2008 年金融危机以来最差季度表现，股价累计下跌 23%。在 AI 竞争加剧和宏观环境压力下，市场对其 AI 战略前景产生广泛讨论。尽管面临双重压力，微软股价在市场反弹中上涨 3.12%。分析人士指出，微软需加大 AI 基础设施投入并实现产品商业化。Copilot 用户增长缓慢，微软对 AI 团队进行调整以应对挑战。尽管软件行业整体受 AI 冲击，部分分析师对微软持乐观态度。" datetime: "2026-03-31T22:26:27.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281259216.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281259216.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281259216.md) --- # 微软 Q1 累跌 23% 创 08 年金融危机来最差季度表现 在人工智能竞争加剧与宏观环境压力叠加之下，微软 (MSFT.US) 股价显著承压，刚刚录得自 2008 年金融危机以来最差季度表现，引发市场对其 AI 战略前景的广泛讨论。 智通财经 APP 获悉，数据显示，微软股价在今年一季度累计下跌 23%，跌幅明显超过主要科技同行。不过，在周二整体市场反弹带动下，微软股价反弹 3.12%，创下自去年 7 月以来最大单日涨幅。 分析人士指出，微软当前面临 “双重压力”，一方面需要持续扩大 AI 基础设施投入以支撑快速增长的需求，另一方面又需在产品端实现 AI 商业化落地。中东冲突推高油价，也在一定程度上抬升数据中心建设与运营成本，进一步压缩利润空间。 在产品层面，微软的 AI 助手 Copilot 表现不及预期。面对谷歌 (GOOG.US,GOOGL.US)、OpenAI 和 Anthropic 等竞争对手，Copilot 用户增长相对缓慢，目前仅约 3% 的企业 Office 用户购买了该产品授权。 为应对这一局面，微软近期对 AI 团队进行调整，将原负责 Copilot 消费者业务的 Mustafa Suleyman 转向模型研发，并引入新负责人主导产品体验。这一调整在市场上引发不同解读，有观点认为是战略优化，也有声音认为反映出业务推进不及预期。 与此同时，整个软件行业也受到 AI 冲击影响。包括 Adobe(ADBE.US)、Atlassian(TEAM.US) 和 ServiceNow(NOW.US) 在内的多只软件股年内跌幅超过 30%。 不过，也有分析师对微软持相对乐观态度。DA Davidson 分析师认为，微软基本面与股价表现之间出现明显背离。公司最新季度收入增长接近 17%，较去年有所加速，其核心产品 Windows 与 Office 仍具极强用户粘性。 在云业务方面，微软依然保持强劲增长。其 Azure 云服务在最近一个季度收入增长 39%，且积压订单规模同比翻倍至 6250 亿美元，主要受益于与 OpenAI 及 Anthropic 等 AI 企业的合作需求。 尽管如此，竞争格局正在发生变化。微软与 OpenAI 之间在云基础设施方面的独家合作关系已不再，双方在部分领域逐步转向竞争，这也为未来增长带来不确定性。 微软首席执行官纳德拉表示，当前 AI 领域竞争激烈，但并非零和博弈，公司仍有能力在竞争中保持领先。 ### 相关股票 - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [MSFO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFO.US.md) - [MSFU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFU.US.md) - [MSFL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFL.US.md) - [MSFX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFX.US.md) - [MSFD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFD.US.md) - [MSFY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFY.US.md) ## 相关资讯与研究 - [GitHub Copilot 调整计费模式，6 月起引入 AI Credits](https://longbridge.com/zh-CN/news/284304514.md) - [OpenAI 解除与微软 AI 模型独家销售协议](https://longbridge.com/zh-CN/news/284277385.md) - [业绩炸裂！谷歌云暴涨 63%，微软 AI 年营收冲刺 370 亿：巨头的全栈 AI 豪赌，终于迎来丰收了？](https://longbridge.com/zh-CN/news/284750991.md) - [埃森哲将向全部 74.3 万员工推广 Copilot，微软迎企业 AI 里程碑](https://longbridge.com/zh-CN/news/284261159.md) - [OpenAI 调整与微软合作关系，设置收入分成上限](https://longbridge.com/zh-CN/news/284230543.md)