--- title: "ETF 月评（2026 年 3 月）：油气领涨一枝独秀，抄底港股资金开始离场" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/281330886.md" description: "2026 年 3 月，A 股市场表现分化，沪指累计下跌 6.51%，创业板跌幅较小。油气板块表现突出，标普油气 ETF 嘉实涨幅达 36.28%，成为市场领跑者。整体 ETF 市场净流入 21.12 亿元，但股票型 ETF 净流出超过 600 亿元。广发证券研报指出，油价上涨将加速名义价格上涨，流动性环境可能偏紧，建议关注大型结算型银行。" datetime: "2026-04-01T08:29:18.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281330886.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281330886.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281330886.md) --- # ETF 月评（2026 年 3 月）：油气领涨一枝独秀，抄底港股资金开始离场 2026 年 3 月，A 股市场表现分化，沪指在经历上半月震荡后，下半月跌破 4000 点，全月累计下跌 6.51%，创业板表现相对坚挺，全月累计下跌 3.79%。 从行业表现来看，3 月市场结构性分化显著：电力板块表现亮眼，医药、算力行业同样走势活跃；国际油价在霍尔木兹海峡航运受阻背景下不断攀升，带动化工板块整体上行。 **油气能源一枝独秀，银行表现略有回暖** 在地缘政治冲突背景下，**油气板块成为 2026 年 3 月表现最好的资产**。ETF 月涨幅榜数据显示，标普油气 ETF 嘉实当月大涨 36.28%，领跑全市场。能源化工 ETF 建信紧随其后，单月涨幅达 34.59%。同样跟踪标普石油天然气指数的标普油气 ETF 富国全月涨幅也超过 31%。 而与此形成鲜明对比的是，其他板块表现逊色不少，全月涨幅均未超过 4%。 具体来看，**银行主题 ETF 止跌回暖**，银行 ETF 天弘、银行 ETF 华安、银行 ETF 富国当月涨幅均在 3.7% 以上；此外，豆粕 ETF 华夏、300 红利低波 ETF 嘉实以及恒生创新药 ETF 华泰柏瑞等产品 3 月涨幅均超过 2.3 个百分点。 广发证券研报认为，短期来看，考虑国内周期位置与外需复苏，**成本冲击向下游传导的能力会强于之前的原油价格冲击**，预计油价上涨二季度**会加速驱动名义价格上涨，流动性环境在二季度会阶段性偏紧。**银行相对防御性依然存在，但长端利率上行期间不能期待绝对收益，**需要回避融资占比较高的个股**。中期来看，需求端大概率依然维持扩张趋势，预计非银化、理财化、脱媒化加剧，大型结算型银行进一步占优。 **资金流向：避险风格延续、资金观点发生分化** 3 月 ETF 市场合计净流入 21.12 亿元。分类型来看，**股票型 ETF 在 2 月净流出 204.53 亿元后，3 月流出额进一步扩大，全月净流出超过 600 亿元**；债券型 ETF、商品型 ETF、跨境型 ETF 分别获得 315.27 亿元、113.87 亿元、145.96 亿元净流入。 单只基金的资金流向进一步体现了这一特征。 2026 年 3 月，ETF 市场资金流动继续延续此前的避险风格，**资金继续涌入固收产品**。短融 ETF 海富通以 135.6 亿元的净流入高居榜首，科创债 ETF 嘉实、城投债 ETF 海富通分别净流入 91.42 亿元和 86.71 亿元，三者合计吸金超 313 亿元，市场资金对低风险资产的偏好依旧强烈。 与此同时，**仍有部分资金选择入场抄底**。相比于 2 月买入恒科，3 月电网设备 ETF 华夏在当月下跌 6.74% 的情况下净流入近 90 亿元，黄金 ETF华安尽管单月回撤超 11%，却吸引 44 亿元资金进场抄底。此外，科创 50ETF 华夏同样在超 15% 的跌幅下录得 37 亿元净流入。 与流入端形成对比的是，**3 月资金从 A 股核心宽基指数及部分前期热门赛道中大规模撤离**。A500ETF 华夏单月净流出超 83 亿元，创业板 ETF 易方达、中证 500ETF 南方分别净流出 76.10 亿元和 75.19 亿元。 **港股同样遭遇抛售**，港股通互联网 ETF 富国净流出超 74 亿元，港股通非银 ETF 广发净流出超 42 亿元。而在此前 2 月，尽管港股市场大跌，仍有不少资金着手抄底相关资产。 此外，化工 ETF 鹏华、有色金属 ETF 南方、传媒 ETF 广发等此前热门的 ETF 同样出现在流出榜前列，单月净流出分别达到 59.61 亿元、55.40 亿元和 36.27 亿元，相关产品 3 月均回撤明显，众多资金在板块持续调整中选择离场。 **规模变化：短融 ETF 海富通连续第二个月获百亿资金流入** 从规模增长端来看，**固收类产品已成为资金避险的核心阵地**。短融 ETF 海富通 3 月规模激增 136.84 亿元，连续第二个月获得超百亿资金流入；科创债 ETF 嘉实、城投债 ETF 海富通紧随其后，规模分别增长 92.10 亿元和 87.83 亿元；银华日利 ETF 同样实现单月 50.96 亿元的规模扩张。 行业主题 ETF 中，**电网设备 ETF 华夏**在当月下跌 6.74% 的情况下**规模大增 64.38 亿元**，自由现金流 ETF 华夏规模增长 36.46 亿元，储能电池 ETF 易方达、电力 ETF 广发以及电网设备 ETF 国泰也分别实现超 20 亿元的增长，**资金在整体防御姿态下仍对特定景气赛道保持布局热情**。 在规模缩减端，**A 股核心宽基指数遭遇大幅抛售**。南方中证 500ETF 单月规模缩减 175.54 亿元，华泰柏瑞沪深 300ETF 和易方达沪深 300ETF 分别减少 154.28 亿元和 92.31 亿元，华夏 A500ETF、易方达创业板 ETF 规模也分别下降 107.96 亿元和 95.51 亿元。此外，资金布局的港股科技与部分周期板块同样因市场大幅回撤，规模缩水明显。 ### 相关股票 - [162719.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/162719.CN.md) - [000001.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000001.CN.md) - [399006.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/399006.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [财政部：1-4 月全国证券交易印花税 935 亿元 同比增长 74.8%](https://longbridge.com/zh-CN/news/287035260.md) - [这只 ETF 今日除息，分红是 “左手倒右手” 吗？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286986262.md) - [英国政府拟加速推进油气企业税制改革以打击跨国避税](https://longbridge.com/zh-CN/news/287212517.md) - [理解市场 | 油气股承压走低 特朗普称美伊处于 “最后阶段” 国际油价大幅下跌](https://longbridge.com/zh-CN/news/287144916.md) - [国内 “资产荒” 格局延续，债券 ETF 吸引力持续提升，科创债 ETF 嘉实 (159600) 备受关注](https://longbridge.com/zh-CN/news/287009063.md)