--- title: "拐点！BD 大爆发 + 政策红利 + 盈利拐点！三重共振下，创新药三大核心赛道或迎资金 “抢筹潮”！" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/281400702.md" description: "A 股在中东局势缓和和外围市场大涨的背景下，创新药概念股表现强劲，BD 交易额突破 600 亿美元，显示出行业盈利拐点的潜力。机构指出，具备业绩确定性与成长空间的创新药正成为资金再配置的重要方向。预计到 2025 年，中国药企 BD 项目数量将达 165 项，首付款超 70.3 亿美元。AACR 年会将吸引超过 100 家中国药企参展，展示近 400 项研究成果。" datetime: "2026-04-01T09:39:10.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281400702.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281400702.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281400702.md) --- # 拐点！BD 大爆发 + 政策红利 + 盈利拐点！三重共振下，创新药三大核心赛道或迎资金 “抢筹潮”！ A 股 4 月首个交易日，在中东局势缓和预期升温、外围市场大涨带动下，三大股指集体高开。除了表现活跃的算力产业链，创新药概念盘中强势拉升，睿智医药、广生堂20cm 封板，万邦德临近午间收盘涨停，录得七天五板，昂利康、海王生物等多股亦涨停，艾迪药业、益方生物、舒泰神、必贝特等多股涨超 10%。 BD 数据亮眼、重磅会议临近叠加行业盈利拐点显现，有机构指出，具备业绩确定性与成长空间的创新药正逐渐成为资金再配置的重要方向。 BD 交易迎来 “开门红” 国家药监局最新数据显示，今年前三个月，我国创新药对外授权（BD）交易总额突破 600 亿美元，已接近 2025 年全年 1357 亿美元总额的一半。 截至 3 月 27 日，年内已有 10 款创新药获批，其中国产创新药占据 8 席，我国创新药取得历史性突破，保持了良好的发展势头和潜力。 据西南证券统计，2025 年中国药企对外授权/许可/合作 BD 项目数量达 165 项，首付款超 70.3 亿美元，同比增长超 226.8%。 另据华泰证券梳理，从全球视角来看，年初至今，国产创新药 BD 项目数和披露金额的全球占比分别达 20% 和 75%；在已达成的 21 项重磅交易中有 15 项为中国交易，占比七成以上。该机构认为，就目前 MNC 和海外 PE 机构接触的中国资产数量及行业对中国资产的兴趣增长趋势来看，BD 持续增长有较高的可预见性。 此外，美国癌症研究协会 (AACR) 年会将于 2026 年 4 月 17-22 日在美国圣地亚哥召开。据报道，今年共有超过 100 家中国药企亮相 AACR，带来近 400 项研究成果，覆盖当前多个热门靶点，核药、DAC、细胞治疗、mRNA 等前沿技术。 市场相关领域梳理： 1、创新药研发领域：政策红利首先直接惠及创新药研发企业，审评审批提速大幅缩短了创新药的上市周期，有效降低企业的研发时间成本和资金成本，同时医保支付规则优化显著提升了创新药的商业化回报预期，进一步激发企业的研发投入热情。据行业公开统计数据显示，2026 年国内创新药企业的平均研发投入增速预计将达到 35% 以上，超过 20 家头部创新药企业的在研管线中至少有 1 个创新药有望在 2026 年通过优先审评通道上市。尤其是聚焦肿瘤、自身免疫、代谢疾病等临床需求旺盛赛道的创新药企业，将充分受益于政策支持，产品上市后的市场渗透率也将伴随医保政策支持得到进一步提升。 2、CXO 产业链：CXO 作为创新药研发生产的核心外包服务产业链，将直接受益于创新药研发投入的持续增长。随着创新药企业研发投入规模的不断扩大，CXO 企业的订单量将持续提升，尤其是临床 CRO、CDMO 等核心环节的需求增长将更为显著。据行业预测，2026 年国内 CXO 行业的市场规模增速将保持在 30% 以上，头部 CXO 企业的订单饱和度已经超过 2026 年全年产能的 85%。同时，随着国内创新药企业出海需求的持续增长，具备国际化服务能力、符合全球药监标准的 CXO 企业将获得更多的海外订单，全球化布局的优势将进一步显现。 3、创新药上游耗材：创新药上游耗材包括生物试剂、细胞培养基、色谱填料、一次性生物反应器等，是创新药研发和生产的核心基础材料。随着国内创新药研发和生产规模的持续扩大，上游耗材的国产化需求不断提升，近期多个产业支持政策也明确提出要支持生物医药上游核心耗材的自主可控，降低对进口产品的依赖。2026 年国内创新药上游耗材的市场规模预计将突破 450 亿元，国产化率将从 2025 年的 28% 提升至 35% 以上，布局上游耗材研发生产的企业将迎来量价齐升的发展机遇，同时产品质量和技术水平也将伴随下游需求的提升实现持续突破。 风险提示：本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，请注意相关风险。 ### 相关股票 - [516060.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/516060.CN.md) - [589720.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/589720.CN.md) - [159835.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159835.CN.md) - [159567.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159567.CN.md) - [520690.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/520690.CN.md) - [589120.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/589120.CN.md) - [159217.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159217.CN.md) - [520970.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/520970.CN.md) - [515120.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/515120.CN.md) - [159858.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159858.CN.md) - [517380.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/517380.CN.md) - [159297.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159297.CN.md) - [159859.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159859.CN.md) - [159992.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159992.CN.md) - [512010.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512010.CN.md) - [520500.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/520500.CN.md) - [520700.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/520700.CN.md) - [159938.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159938.CN.md) - [159506.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159506.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [创新药在中国，又多了一层 “价值” 保障](https://longbridge.com/zh-CN/news/286665919.md) - [中国创新药对外授权创纪录，“外国药企纷至沓来：求合作”](https://longbridge.com/zh-CN/news/284756233.md) - [“医保 + 商保” 双目录迎重大调整，港股通创新药助力捕捉港股创新药成长红利](https://longbridge.com/zh-CN/news/286861795.md) - [国内放量与国际授权双轮驱动，创新药价值回归！港股创新药 ETF 景顺助力场内高效布局港股创新药龙头](https://longbridge.com/zh-CN/news/287139590.md) - [恒瑞的百亿美元大单，市场为何意兴阑珊？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286978119.md)