--- title: "Teladoc 因资本配置和股票表现不佳而面临压力" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/281400914.md" description: "Pineal Capital Management 正在敦促 Teladoc Health Inc. 通过回购、成本削减和战略审查来提升股东价值，理由是对其低估值和潜在收购风险的担忧。该公司批评了过去的收购和缺乏回购，指出自 COVID-19 前的高点以来，Teladoc 的股票已下跌超过 90%。Pineal 提出了一个三部分的战略以改善业绩，强调了 Teladoc 在心理健康领域的强大基本面和增长潜力。尽管最近的季度业绩超出预期，但在发布时，Teladoc 的股价下跌了 0.64%，报 $5.52" datetime: "2026-04-01T16:00:51.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281400914.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281400914.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281400914.md) --- # Teladoc 因资本配置和股票表现不佳而面临压力 **Pineal Capital Management** 呼吁 **Teladoc Health Inc.** (NYSE: TDOC) 的董事会采取紧急措施以释放股东价值，警告称公司低迷的估值使其面临潜在的机会主义收购风险。 这家投资顾问通过 Pineal Capital Fund 1 持有 Teladoc 的股份，表示已与管理层接触数月，但对董事会在关键战略问题上的缓慢行动感到担忧。 Pineal 认为，尽管 Teladoc 在 虚拟医疗领域 处于领先地位，并且全球会员超过 1 亿，但其当前市场价格显著低估了其长期增长前景。 Benzinga 联系了 Teladoc，询问对 Pineal Capital 信的评论，但在发布时未收到回复。 ## 对资本配置和治理的担忧 该公司强调了一系列影响投资者信心的失误，包括过去的收购和资本配置决策。 它特别指出 2020 年收购 Livongo 的交易，称其被高估且时机不当，质疑在当时股权估值强劲的情况下，部分用债务融资该交易的决定。 更近期的交易——包括 Catapult、UpLift 和 Telecare Australia 也受到审查，Pineal 指出对其财务贡献缺乏清晰度，并强调与某些交易相关的商誉减值。 投资者进一步批评缺乏股票回购，认为 Teladoc 在股票显著被低估和资产负债表低杠杆的情况下未采取行动。 ## Teladoc 股票表现和沟通缺口 Teladoc 的股票自 COVID 前高点以来已下跌超过 90%，尽管公司加强了其竞争地位。 Pineal 表示，缺乏清晰的多年度战略，包括有限的投资者沟通和没有最近的投资者日，增加了市场的不确定性。 该公司还指出，基于股票的补偿导致持续的股权稀释，指出自 2020 年以来，流通股几乎翻倍，而没有进行相应的回购。 ## 提议的价值释放策略 Pineal 概述了一个三部分计划以改善业绩，包括成本削减、超过 2 亿美元的股票回购计划和全面的战略审查。 该审查可能包括将 Teladoc 的综合护理和 BetterHelp 部门分开，Pineal 认为这将消除 “综合折扣” 并释放价值。 ## 增长顺风和隐藏的资产价值 尽管存在批评，Pineal 强调了强劲的基本面，包括有利的政策变化、24/7 虚拟护理平台的推出以及 BetterHelp 基于保险的模式的增长。 该公司还将 Teladoc 的心理健康部门视为 “隐藏的皇冠明珠”，预计 2025 年相关收入超过 11 亿美元，并具有显著的长期增长潜力。 它补充说，最近在类似交易中的估值倍数，如 Talkspace，进一步突显了 Teladoc 当前估值与其内在价值之间的脱节。 ## TDOC 报告强于预期的季度业绩 在 2 月，Teladoc Health 报告每股亏损 14 美分，优于 市场共识的 18 美分亏损。 此外，销售额增加至 6.4227 亿美元，超过预期的 6.3524 亿美元，主要受其他收入来源增长 24% 的推动，尽管接入费用收入下降了 4%。 Teladoc Health 预计 2026 年第一季度 亏损将在 35-45 美分之间，而市场共识为 25 美分，销售额为 5.98 亿至 6.2 亿美元，而 共识为 6.3375 亿美元。 这家远程医疗公司预计 2026 财年亏损在 70 美分至 1.10 美元之间，销售额在 24.7 亿至 25.9 亿美元之间，而市场共识分别为 76 美分和 25.55 亿美元。 **TDOC 股票价格活动：** 在发布时，Teladoc Health 的股票下跌 0.64%，报 5.52 美元， 根据 Benzinga Pro 数据。 _图片来源于 Teladoc_ ### 相关股票 - [FDHT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FDHT.US.md) - [TDOC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TDOC.US.md) - [HEAL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HEAL.US.md) - [EDOC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EDOC.US.md) ## 相关资讯与研究 - [随着激进的回购推动和 AI 合作伙伴关系吸引了关注，我们来看看 Teladoc Health (TDOC) 的估值](https://longbridge.com/zh-CN/news/283807887.md) - [Teladoc (TDOC) 将于明天公布财报：有哪些值得期待的内容](https://longbridge.com/zh-CN/news/284303049.md) - [美国紧急医疗服务提供商 GMR Solutions 申请在美上市 拟筹资 10 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/283305632.md) - [Teladoc Health (TDOC) 预计将在周三发布财报](https://longbridge.com/zh-CN/news/283641357.md) - [这些被严重低估的股票是世代性的投资机会还是价值陷阱？](https://longbridge.com/zh-CN/news/284287076.md)