--- title: "伟禄集团控股有限公司（SEHK:1196）亏损加剧，尽管收入略有增长，但仍加强了市场的看跌预期" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/281581077.md" description: "伟禄集团（SEHK:1196）公布了 2025 财年上半年的业绩，收入为 2.771 亿港元，基本每股亏损为 0.33 港元。尽管收入较往年略有增长，但净亏损加深至 4.792 亿港元，引发了对盈利质量恶化的担忧。该公司的股票交易价格为 11.86 港元，市销率为 30.8 倍，显著高于行业平均水平，表明在持续亏损的情况下存在估值风险。批评者指出当前股价与预计未来现金流价值之间的差距，进一步加剧了市场的悲观情绪" datetime: "2026-04-02T22:08:39.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281581077.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281581077.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281581077.md) --- # 伟禄集团控股有限公司（SEHK:1196）亏损加剧，尽管收入略有增长，但仍加强了市场的看跌预期 伟禄集团（SEHK:1196）公布了 2025 财年上半年的业绩，收入为 2.771 亿港元，基本每股亏损为 0.33 港元，而过去 12 个月的数据显示，收入为 5.563 亿港元，基本每股亏损为 0.62 港元。在最近的上半年期间，收入从 2023 财年的 3.925 亿港元下降到 2024 财年的 2.605 亿港元，再到 2025 财年的 2.771 亿港元，基本每股收益则从 0.03 港元的盈利转变为 0.34 港元和 0.33 港元的亏损，形成了一个亏损扩大和盈利质量下降的背景，导致利润率承压。 请查看我们对伟禄集团的完整分析。 在主要数字公布后，下一步是将这些结果与围绕伟禄集团的广泛关注的叙述进行对比，以查看哪些故事情节得以维持，哪些受到最新利润率情况的挑战。 好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙述 SEHK:1196 收益与收入历史截至 2026 年 4 月 ## 过去 12 个月亏损加深至 8.9 亿港元 - 在过去 12 个月中，伟禄集团的总收入为 5.563 亿港元，净亏损（不包括额外项目）为 8.904 亿港元，而 2024 财年上半年的净亏损为 3.341 亿港元。 - 空头指出，过去五年中，亏损年均增长约 82.3%，而最近 12 个月的 8.904 亿港元亏损以及 2025 财年上半年的 4.792 亿港元净亏损保持了这种看空观点。 - 从 2023 财年上半年的 4860 万港元盈利转变为 2024 财年和 2025 财年上半年的分别为 4.831 亿港元和 4.792 亿港元的亏损，支持了对盈利质量持续恶化的担忧。 - 在过去 12 个月中，基本每股亏损为 0.62 港元，而 2023 财年上半年的每股盈利为 0.03 港元，这突显了空头关注持续亏损而非短期收入波动的原因。 在这些亏损加大的背景下，怀疑者指出，盈利质量的多年趋势下降是他们对该故事保持谨慎的关键原因 **🐻 伟禄集团看空案例**。 ## 收入稳定但利润率仍然严重为负 - 2025 财年上半年的收入为 2.771 亿港元，略高于 2024 财年上半年的 2.605 亿港元，但这两个时期的净亏损仍然很大，分别为 4.792 亿港元和 4.831 亿港元，这表明更高的销售并未转化为正收益。 - 对于看空观点而言，值得注意的是，即使在 2023 财年上半年的收入达到 3.925 亿港元时，盈利能力也从当时的 4860 万港元盈利转变为后续半年的大额亏损，尽管收入在 2.6 亿港元到 2.8 亿港元之间。 - 从 2023 财年上半年的每股小额盈利 0.03 港元转变为 2024 财年和 2025 财年上半年的每股亏损约 0.34 港元和 0.33 港元，显示出尽管收入规模有所变化，利润率仍然承压。 - 在过去 12 个月的数据中，收入为 5.563 亿港元，配合 8.904 亿港元的亏损，表明成本水平或其他费用相对于销售而言较高，这与公司当前处于亏损状态的风险警示一致。 ## 估值在深度亏损面前显得过高 - 股票交易价格为 11.86 港元，市销率为 30.8 倍，而同行和行业的平均水平约为 0.6 倍到 0.7 倍，折现现金流（DCF）公允价值为 0.83 港元，远低于当前股价。 - 批评者认为，将 30.8 倍的市销率与 8.904 亿港元的过去 12 个月净亏损相结合，形成了明显的估值风险故事。 - 11.86 港元与 0.83 港元的折现现金流公允价值之间的差距与风险摘要一致，即股价高于预计的未来现金流价值，而公司仍在亏损。 - 同时，提供的风险数据中缺乏回报，加上经营现金流对债务的覆盖较弱，意味着近期数据中几乎没有内容可以抵消对为一家亏损企业支付高销售倍数的担忧。 为了获得更全面的视角，超越这一亏损和估值的快照，了解其他投资者如何解读相同的数据是有帮助的 **📊 阅读社区对伟禄集团的看法。** ## 下一步 不要只关注这一季度；真正的故事在于长期趋势。我们对伟禄集团的增长和估值进行了深入分析，以查看今天的价格是否是一个便宜的机会。现在将该公司添加到您的观察列表或投资组合中，以免错过下一个重大动向。 如果这一切听起来有些片面，查看底层数据并将其与您自己的预期进行权衡是有帮助的。在您决定对伟禄集团的立场之前，请仔细查看两个重要的警示信号。 ## 查看其他信息 伟禄集团目前面临深度亏损、严重负利润率和高估值，这三者共同引发了对风险和下行的明确质疑。 如果这些对盈利能力和估值的压力让您感到谨慎，值得查看一些基本面更强、定价更合理的公司，了解 244 只高质量被低估的股票。 _这篇来自 Simply Wall St 的文章性质较为一般。**我们提供的评论基于历史数据和分析师预测，采用无偏见的方法论，我们的文章并不旨在提供财务建议。** 它不构成买卖任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们的目标是为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均没有持仓。_ ### **新功能：** AI 股票筛选器与提醒 我们的新 AI 股票筛选器每天扫描市场，以发现机会。 • 高股息股票（收益率 3% 以上） • 内部人士买入的被低估小盘股 • 高增长的科技和 AI 公司 或者从 50 多个指标中构建您自己的筛选器。 立即免费探索 ### 相关股票 - [01196.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01196.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [伟禄集团拟更名为 “伟禄科技股份有限公司”](https://longbridge.com/zh-CN/news/281182444.md) - [伟禄集团战略转型：拟更名 “伟禄科技” 回归初心，进军千亿手游赛道](https://longbridge.com/zh-CN/news/281302802.md) - [锐信控股获控股股东方金增持 3468.6 万股](https://longbridge.com/zh-CN/news/284366927.md) - [招商局据报拟参与收购长和旗下港口 须获中美两国批准料谈判推进需时](https://longbridge.com/zh-CN/news/284193738.md) - [石四药集团取得国家药监局有关注射用盐酸地尔硫䓬 (10mg) 的药品生产注册批件](https://longbridge.com/zh-CN/news/284150645.md)