--- title: "Medipharm Labs 财报电话会议重点强调全球增长战略的转变" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/281697622.md" description: "Medipharm Labs 举行了第四季度财报电话会议，报告全年收入为 4510 万美元，同比增长 8%，创下五年新高。国际医疗大麻业务增长 43%，成为主要收入来源。尽管亏损有所缩小，但公司仍处于亏损状态，净亏损为 830 万美元。运营费用减少了 14%，公司资产负债表稳健，现金为 1080 万美元且无债务。第四季度收入降至 1110 万美元，突显出波动性，但管理层对未来增长和拓展国际市场持乐观态度" datetime: "2026-04-05T00:21:34.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281697622.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281697622.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281697622.md) --- # Medipharm Labs 财报电话会议重点强调全球增长战略的转变 Medipharm Labs (Otc) ((TSE:LABS)) 已召开其第四季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。 ### 季末促销 - TipRanks 50% 折扣 - 解锁对冲基金级别的数据和强大的投资工具，以做出更聪明、更精准的决策 - 发现表现优异的股票投资理念，并升级为市场领先者的投资组合，使用智能投资者精选 Medipharm Labs 最近的财报电话会议描绘了一个谨慎乐观的前景，管理层强调了收入回升至五年高点、利润率改善和资产负债表更强的情况。同时，管理层也承认持续的净亏损、关键市场的价格压力以及领导层过渡风险，使投资者在稳健的运营势头与明显的逆风之间进行权衡。 ## 全年收入反弹至五年高点 Medipharm 报告 2025 年全年收入为 4510 万美元，同比增长 8%，是公司五年来的最高收入。管理层将此视为其专注医疗战略的验证，指出尽管加拿大市场面临挑战，并有选择性地避免低利润机会，仍实现了增长。 ## 国际医疗大麻成为增长引擎 国际医疗大麻表现突出，同比增长 43%，在前三个季度中占收入的一半以上。在第四季度，该细分市场的销售额攀升至总销售额的 55%，突显出海外医疗市场已成为 Medipharm 的主要收入来源和战略重点。 ## 利润率因产品组合和成本措施而增强 公司全年毛利润为 1400 万美元，毛利率为 31%，得益于产品组合和效率提升。在第四季度，毛利润达到 390 万美元，毛利率为 35%，较去年同期的 30% 上升，表明 Medipharm 从每一美元销售中提取了更多的盈利能力。 ## 亏损缩小但盈利能力仍难以实现 朝着盈利能力的进展持续，调整后的 EBITDA 亏损从去年的 190 万美元改善至 160 万美元，净亏损从 1070 万美元缩小至 830 万美元。尽管如此，公司仍处于亏损状态，管理层承认完全实现持续盈利仍需时日，而非迫在眉睫。 ## 资产负债表的强劲支撑战略 Medipharm 在 2025 年结束时现金为 1080 万美元，较第三季度略有增加，且几乎没有债务。公司还拥有两处生产设施，合计评估价值超过 1500 万美元，给予其有形资产支持和财务灵活性，以在不依赖杠杆的情况下资助增长。 ## 成本控制推动运营费用减少 运营费用控制是一个关键主题，调整后的年初至今总运营成本降至 1680 万美元，同比减少 14%。在第四季度，调整后的运营费用（不包括遣散费）同比下降 8%，反映出公司在支持核心增长计划的同时，持续努力精简业务。 ## 资产出售为产能扩张提供资金 公司继续重塑其业务布局，完成了对其非核心的加拿大不列颠哥伦比亚省 Hope 设施的 450 万美元出售。出售所得和资本被重新投入到其 Napanee 站点的 EU-GMP 产能扩张中，约增加 30%，这一投资现已投入运营，旨在支持在受监管的国际市场上日益增长的需求。 ## 监管资质创造竞争壁垒 管理层强调了一套强大的监管和制造资质，包括加拿大卫生部药品生产许可证、EU-GMP 认证以及遵守关键国际机构的合规性。这些批准使 Medipharm 能够进入严格监管的市场，并追求许多竞争对手无法触及的制药和 B2B 合同。 ## 产品发布拓宽全球足迹 商业执行取得进展，首次向法国发货，向巴西的 ANVISA 许可合作伙伴发出初步订单，并获得新西兰的批准后发货。产品线也扩展了，包括在加拿大推出的新型 CBN-THC 夜间吸入器，以及多款计量吸入器和高 CBD 笔进入澳大利亚市场。 ## 流动资金管理谨慎 公司报告应收账款和其他应收款为 750 万美元，其中 85% 的余额在 60 天或更短时间内到期，显示出健康的收款趋势。Medipharm 还保持了对消费税、销售税和贸易应付款的及时支付，总额为 920 万美元，突显出其严谨的流动资金管理。 ## 第四季度收入疲软凸显波动性 尽管全年增长，2025 年第四季度收入从去年同期的 1200 万美元下降至 1110 万美元，突显出季度间的波动性。管理层将下降归因于国际医疗业务的时机和组合变化，而非基础需求疲软，但投资者将关注持续的增长势头。 ## 净亏损和 EBITDA 仍处于负值区间 尽管年度净亏损缩小，Medipharm 仍在 2025 年录得 830 万美元的亏损，第四季度净亏损扩大至 200 万美元，较 170 万美元有所增加，部分原因是约 100 万美元的遣散费。调整后的 EBITDA 在第四季度几乎持平，亏损为 10 万美元，但全年仍为负值，强调了转型尚未完成。 ## 加拿大市场受价格和竞争拖累 加拿大市场依然艰难，持续的价格压力、激烈的竞争和报销动态的变化限制了增长。管理层重申，故意避免追逐低利润的销量，牺牲了一些短期的加拿大收入，以保护利润率和长期盈利能力。 ## 国际价格和监管逆风 除了加拿大，Medipharm 在德国和澳大利亚也面临价格压缩，因为越来越多的竞争者进入这些市场。潜在的监管变化和更严格的执行，例如德国咨询规则的变化，可能进一步施压价格，并需要谨慎应对以维持盈利能力。 ## 退伍军人事务部报销削减即将来临 一个显著的未来挑战来自加拿大退伍军人事务部，该部门计划在 2026 年降低每克可报销的大麻最高价格。管理层警告称，这一变化预计将在该年第二季度对直接面向患者的收入产生影响，为国内收益增加了另一层压力。 ## 领导层变动增加治理不确定性 公司还在管理高管变动，因为首席执行官已辞职，首席财务官暂时担任领导职务，董事会正在寻找永久替代者。这一过渡在 Medipharm 发展关键阶段引入了治理不确定性，即使基础业务显示出改善趋势。 ## 一次性成本扭曲 2025 年业绩 报告的 2025 年数据受到一些特殊项目的影响，包括 250 万美元的代理争夺费用和 130 万美元的遣散费。管理层认为，这些一次性成本掩盖了运营的基础改善，使调整后的数据更准确地反映公司的发展轨迹。 ## 专注于国际增长和有序扩张 展望未来，Medipharm 避免发布正式的 2026 年指导，但明确列出了以在德国、英国、新西兰、巴西、法国和澳大利亚增长国际医疗收入为中心的优先事项。公司旨在建立全球品牌，选择性地扩展制药和 B2B 渠道，在回报合理的情况下进行投资，并在应对已知的报销挑战时保持严格的成本控制。 Medipharm 的财报电话会议传达了一个重新获得收入动能、增强利润率和巩固资产负债表的公司，但仍面临盈利能力、定价和领导挑战。对于投资者而言，故事的关键在于国际医疗增长和有序执行是否能够抵消监管和报销压力，并最终将业务带入可持续盈利的状态。 ### 相关股票 - [IXJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IXJ.US.md) - [LABU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LABU.US.md) - [IHI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IHI.US.md) - [IHE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IHE.US.md) - [PBE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PBE.US.md) - [XLV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLV.US.md) - [IBB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IBB.US.md) - [FBT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FBT.US.md) - [MDLB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MDLB.US.md) - [VHT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VHT.US.md) - [SBIO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SBIO.US.md) - [BBH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BBH.US.md) - [PRPH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PRPH.US.md) - [XBI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XBI.US.md) - [BIB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIB.US.md) - [ARKG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ARKG.US.md) - [IDNA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IDNA.US.md) - [IHF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IHF.US.md) ## 相关资讯与研究 - [Scholar Rock 将出席杰富瑞全球医疗保健大会，聚焦 SMA 新药 apitegromab 关键审批](https://longbridge.com/zh-CN/news/287069556.md) - [百时美施贵宝向 3 万名员工全面开放 Anthropic 公司 Claude](https://longbridge.com/zh-CN/news/287085684.md) - [强生重症肌无力治疗新药获国家药监局批准上市](https://longbridge.com/zh-CN/news/287196062.md) - [Tevogen Bio Q1 运营亏损收窄 48%，推进 AI 平台与细胞疗法管线](https://longbridge.com/zh-CN/news/287086570.md) - [Aethlon Medical 密切关注刚果埃博拉疫情，重申大流行应对准备](https://longbridge.com/zh-CN/news/287246948.md)