--- title: "四月通常是股票表现强劲的月份，但目前有三个因素可能会危及市场的反弹" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/281714619.md" description: "四月通常是股票表现强劲的月份，但目前对美联储加息、通货膨胀上升和企业盈利不确定性的担忧可能会阻碍市场反弹。标普 500 指数在第一季度下跌了 4.6%，是自 2022 年以来的最差表现，受到伊朗冲突和人工智能干扰的影响。尽管四月开局强劲，但分析师警告称，通胀压力和美联储的利率决策可能会使前景复杂化。盈利预测依然乐观，但地缘政治紧张局势对企业利润的影响是投资者关注的关键问题" datetime: "2026-04-05T16:00:09.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281714619.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281714619.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281714619.md) --- # 四月通常是股票表现强劲的月份，但目前有三个因素可能会危及市场的反弹 作者：Frances Yue 对美联储加息和盈利预期恶化的担忧可能会使市场在第二个月再次受挫 美国股市在第一季度经历了波动。春天将带来什么？ 投资者曾希望四月的历史强季节性能够在经历了艰难的第一季度后为股市带来反弹。但几种因素可能会阻碍这一进程。 标准普尔 500 指数（S&P 500 SPX）在第一季度下跌了 4.6%，这是自 2022 年以来最糟糕的第一季度，因为美国股市受到对人工智能干扰的担忧和伊朗冲突的强烈不确定性的拖累。 尽管如此，投资者在四月开始时仍抱有一些乐观情绪。标准普尔 500 指数、道琼斯工业平均指数（DJIA）和纳斯达克综合指数（COMP）在周四录得了今年最大的周涨幅，为四月开局奠定了更强的基础。此外，根据道琼斯市场数据，自 1928 年以来，四月通常是标准普尔 500 指数表现第二好的月份。 伊朗冲突可能继续对股市施加压力，因为投资者仍然不知道冲突将持续多久，也不知道它将对油价（CL00）（BRN00）和全球经济产生多大影响，Empower 的首席投资策略师 Marta Norton 表示。当被问及目前市场上最大的担忧时，她说：“伊朗，伊朗，伊朗。” 最重要的是，冲突可能威胁到持续反弹所需的三件事：温和的通胀、联邦储备货币宽松的前景，以及对企业盈利能够维持的信心，Norton 和其他分析师表示。 加热通胀 在这三者中，通胀可能是最迫切的担忧。 到目前为止，几乎没有经济报告捕捉到伊朗冲突对更广泛经济的影响，除了油气价格上涨。但预计周五发布的三月消费者价格指数将是自美国和以色列军队于 2 月 28 日袭击伊朗以来的 “第一次真正的打击”，Ameriprise 首席经济学家 Russell Price 在一次电话会议中表示。 已经有迹象显示价格压力正在加大。3 月份的 ISM 价格支付成分指数是衡量投入成本的指标，上周发布时达到了自 2022 年中以来的最高水平。 Ameriprise 的 Price 表示，他预计三月份的 CPI 环比上涨 0.9%，同比上涨 3.3%，同时预计核心 CPI 环比上涨 0.3%，同比上涨 2.7%。 另外，BofA 全球研究的分析师表示，他们预计个人消费支出指数——联邦储备偏好的通胀指标——将在第二季度达到约 4% 的峰值，然后在明年下降。2 月份的 PCE 数据将于周四发布。 更高的通胀反过来将使美联储的利率路径变得复杂。 美国银行的高级投资策略总监 Rob Haworth 在一次采访中表示，他最大的担忧是能源驱动的通胀是否会渗透到更高的核心读数中。“如果核心通胀持续高企，这可能会给经济带来更多担忧。这可能意味着美联储会更长时间地维持利率不变，” 他说。 美联储的利率路径 美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示，利率可能会朝两个方向变化，具体取决于经济风险。 “美联储要开始讨论加息仍然有很高的门槛，降息也有很高的门槛，” Haworth 说。但如果经济活动开始恶化，美联储将倾向于更长时间地维持利率不变，他补充道。 根据上周五发布的数据，美国经济在三月份新增了 178,000 个就业岗位，超出预期，失业率降至 4.3%。 根据 CME FedWatch 工具，联邦基金期货交易者预计美联储在 12 月会议上维持利率不变的可能性为 72.7%——这与去年底市场预计到 2026 年底将进行多达四次降息的情况相比发生了急剧变化。 盈利不确定性 然后是企业利润在压力下能否维持的问题。由于投资者急于寻找伊朗冲突可能对经济产生影响的线索，盈利对股市表现变得比以往任何时候都更加关键，Empower 的 Norton 表示。 目前，前景仍然大致乐观：截至 3 月 31 日，标准普尔 500 指数的 2026 年每股收益预期约为 320 美元，同比上涨 4.1%，FactSet 的高级盈利分析师 John Butters 表示。 下图显示了过去一年标准普尔 500 指数的盈利预期变化。 与此同时，随着盈利季节的临近，Butters 表示，分析师对第一季度的预测似乎 “比正常情况更乐观”。分析师们总体上提高了对标准普尔 500 公司第一季度的盈利预期。此外，指数中更多公司对本季度发布了正面的每股收益指引，而不是负面的指引，他指出。 然而，Butters 表示，围绕第一季度盈利预期的乐观情绪大部分集中在信息技术行业 XX:SP500.45。如果科技行业的强劲表现开始减弱，可能会使更广泛的盈利前景更加脆弱。 对于报告盈利的公司来说，仅根据伊朗冲突开始后的一个月的干扰来描述他们的经历也将是困难的，U.S. Bank 的 Haworth 表示。 Haworth 表示，他将关注公司在去年第三季度盈利季节期间所给出的评论，以观察管理团队是否在谈论关税和最新的地缘政治不确定性时使用类似的策略。 \-Frances Yue 此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。 （完）道琼斯新闻通讯 04-05-26 1200ET ### 相关股票 - [SCHD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SCHD.US.md) - [VLUE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VLUE.US.md) - [XYLD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XYLD.US.md) - [VOE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VOE.US.md) - [RSP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RSP.US.md) - [AVUV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVUV.US.md) - [SPLV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPLV.US.md) - [IUSG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IUSG.US.md) - [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQQ.US.md) - [IWF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IWF.US.md) - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VOO.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [IVOV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IVOV.US.md) - [QYLD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QYLD.US.md) - [MGK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MGK.US.md) - [SCHG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SCHG.US.md) - [AVLV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVLV.US.md) - [SLYV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SLYV.US.md) - [VTV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VTV.US.md) - [VBK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VBK.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IVV.US.md) - [USMV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/USMV.US.md) - [GXLC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GXLC.US.md) - [IWN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IWN.US.md) - [JEPI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JEPI.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPY.US.md) - [VUG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VUG.US.md) - [XTR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XTR.US.md) ## 相关资讯与研究 - [背景真假不重要？特朗普再凭 “头条” 扭转美股颓势](https://longbridge.com/zh-CN/news/287178611.md) - [多名美联储官员呼吁央行在 4 月释放暂停降息信号](https://longbridge.com/zh-CN/news/287212620.md) - [沃什的第一道死局](https://longbridge.com/zh-CN/news/287024134.md) - [美财长释放乐观论调，称高通胀高收益率仅是短期行情](https://longbridge.com/zh-CN/news/287143530.md) - [贝森特︰美国暂时不急与中国续签贸易休战协议](https://longbridge.com/zh-CN/news/286977366.md)