--- title: "机构论后市丨 A 股或将呈现震荡轮动特征；短期可关注创新药" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/281748029.md" description: "上周 A 股指数普遍回调，沪指跌 0.86%，深成指跌 2.96%。机构分析认为，A 股未来可能呈现震荡轮动特征，短期可关注创新药等具备进攻与防御属性的优质配置标的。银河证券指出，外部环境的不确定性将影响市场波动，政策支撑和资金入市的核心逻辑未变。中银证券则看好 A 股的中长期价值，建议关注科技板块和防御性资产。" datetime: "2026-04-06T09:58:09.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/281748029.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/281748029.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/281748029.md) --- # 机构论后市丨 A 股或将呈现震荡轮动特征；短期可关注创新药 ![图片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/ObZj3b1dKJ2T8mdMuTygr_fcW_p58SFnH-XxdNmeXBCFgAA/1000?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) 上周（3 月 30 日至 4 月 3 日）A 股指数普遍回调，沪指累计跌 0.86%，深成指跌 2.96%，创业板指跌 4.44%，科创综指跌 1.87%。A 股后市怎么走？看看机构怎么说： **①银河证券：中长期仍看好科技板块产业驱动与周期板块涨价线索的双主线** 银河证券表示，从外部环境来看，在冲突不确定性仍高、走势尚未明朗前，全球权益市场预计仍处于高波动的环境之中，A 股或将呈现震荡轮动特征。原油价格走势变化依然会是影响近期市场结构的关键变量。油价上行推升全球通胀预期，降息预期延后导致全球流动性边际收紧，将强化能源替代板块的交易逻辑与防御性板块的护盘作用，同时部分压制科技成长等进攻性板块的表现；而若后续冲突缓和预期下油价震荡回落，宽松预期回升，则有利于成长股行情修复。从内部环境来看，政策支撑、资金入市、中国资产重估的核心逻辑未变，外部冲突并未动摇 A 股中长期的慢牛根基。同时，4 月上市公司业绩进入集中披露期，行情线索逐步转向基本面验证，业绩确定性高、景气度持续改善的板块，将成为资金聚焦的核心方向。 配置机会上，关注一，美伊冲突走势驱动能源及替代性需求走强，关注煤炭、煤化工、新能源、航运港口、油气等；关注有色金属板块的估值修复空间。关注二，防御性资产阶段性占优，关注金融（银行）、公用事业、交通运输等。关注三，科技创新、自主可控与产业趋势确定性逻辑，关注电力设备、储能、存储、半导体、算力、通信设备等。消费板块关注农林牧渔、食品饮料、家用电器等方向。中长期仍看好科技板块产业驱动与周期板块涨价线索的双主线。 **②中银证券：短期依然最建议关注创新药，兼具进攻与防御双重属性成为优质配置标的** 中银证券表示，依然看好 A 股的中长期价值，横向比较全球其他市场，A 股在基本面与资金面的比较优势将逐步显现，国内财政靠前发力推动基本面产需环比修复，公募、保险等中长期资金入市方案与类 “平准基金” 将为市场提供托底支撑。长期而言，美元信用体系走弱将助力 A 股估值重塑。短期依然最建议关注创新药，兼具进攻与防御双重属性成为优质配置标的；此外，一季报预告盈喜公司或预示赛道景气。 **③方正证券：煤价震荡待破局，地缘催化或将兑现** 方正证券表示，当前地缘冲突带来的能源危机投资主题，若本次美伊冲突缓解对海峡封锁时间较短，煤价上涨空间相对有限；若封锁时间较长、甚至转为常态化，煤炭价格中枢将整体上移，其作为能源压舱石的地位有望进一步巩固。投资逻辑上：一是随着能源危机持续演绎，煤炭的替代需求增长，煤炭供需格局改善，煤价弹性较强的企业有望率先受益；二是油气价格高位情况下，重点投资煤化工的企业，其化工部分利润有望提升，增厚公司业绩；三是成长型企业值得关注。此外，在地缘冲突加剧的背景下，高油价或对水火核风光等其它电源的需求侧产生利好，防御性资产优势进一步凸显。 (本文来自第一财经) ### 相关股票 - [000001.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000001.CN.md) - [159150.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159150.CN.md) - [399001.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/399001.CN.md) - [159901.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159901.CN.md) - [159943.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159943.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [国家发改委：郑栅洁主任主持召开民营企业座谈会 围绕当前经济形势及宏观政策落实情况听取意见建议](https://longbridge.com/zh-CN/news/287025067.md) - [财政部：1-4 月全国证券交易印花税 935 亿元 同比增长 74.8%](https://longbridge.com/zh-CN/news/287035260.md) - [创新药窗口期的迷局和三大趋势](https://longbridge.com/zh-CN/news/287140449.md) - [无产品商业化，却获资本追捧，成都这家创新药企冲刺港股](https://longbridge.com/zh-CN/news/286644598.md) - [国内放量与国际授权双轮驱动，创新药价值回归！港股创新药 ETF 景顺助力场内高效布局港股创新药龙头](https://longbridge.com/zh-CN/news/287139590.md)