我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。软件行业面临挑战，像微软这样的股票近期表现不佳。分析师 Kirk Materne 指出了三种可能的复苏催化剂：基于使用的指标的采用增加、与半导体股票的业绩差距缩小，以及软件公司必要的成本削减措施。尽管面临艰难的季度，但对于像微软、Salesforce 和 Snowflake 这样的公司，仍然存在谨慎的乐观情绪，前提是它们能够展示人工智能投资的财务收益
作者：汉娜·佩多尼
软件行业的复苏可能不会很快，但以下是投资者在考虑是否重新参与时应关注的三个主题
微软和其他软件股票最近在寻找动能方面遇到了困难。
软件股票要摆脱 “负反馈循环” 并不一定容易，但 Evercore ISI 分析师柯克·马特恩认为，有一些因素可能最终会使该行业走出困境。
马特恩表示，软件股票正经历 “一个值得遗忘的季度”。根据道琼斯市场数据，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF IGV 在第一季度下跌了 24.3%，相较于标准普尔 500 指数 SPX 的表现，遭遇了自 2002 年以来未曾见过的重创。
“冷漠和困惑充斥其中，在我们看来，投资者需要保持选择性并耐心等待，” 他说。
但并非所有希望都已破灭，尤其是对于那些扩大时间视野的投资者。根据分析师的说法，投资者在评估是否重新投入软件行业时，可以关注三个主题。
首先，马特恩认为 “基于使用” 的绩效指标的日益普及可能是一个潜在的催化剂。这是软件公司展示其真正货币化人工智能产品的一种方式。
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另一个可能让投资者对软件股票更感兴趣的趋势是，如果它们开始缩小与芯片股票的表现差距。根据道琼斯市场数据，VanEck 半导体 ETF SMH 在第一季度超越 iShares Expanded Tech-Software ETF 达 30.7 个百分点，这是有记录以来最大的季度超越。
“我们并不认为软件和半导体是相互排斥的，但对许多人来说，问题变成了 ‘如果半导体在绝对和相对基础上表现更好，为什么还要关注软件？’” 马特恩写道。
他补充说，考虑到最近的 “极端” 表现，合理假设这两者之间的差距会缩小——尽管很难准确指出为何这两个行业的相对表现会在短期内发生变化。
此外，软件公司需要做出艰难的成本削减决策，以向投资者展示他们能够在保持运营利润率的同时投资于人工智能。
晨星分析师卢克·杨告诉 MarketWatch，裁员是公司实现这一目标的一种方式。不过，软件公司仍需向投资者证明，所有这些人工智能支出正在带来强劲的财务收益。
“在我们看到企业大规模购买基于人工智能的解决方案之前，很难预测企业软件公司的复苏，” 他说。
马特恩认为微软（MSFT）、Salesforce（CRM）、Snowflake（SNOW）、Intuit（INTU）和 Samsara（IOT）具有最大的上行潜力。
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-汉娜·佩多尼
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（完）道琼斯新闻通讯
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