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title: "中国可能在 2026 年保持利率稳定"
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description: "中国主要银行已修订其货币政策预期，因经济数据趋于稳定，排除了 2026 年降息的可能性。分析师指出，在全球不确定性中，中国展现出韧性，高盛和澳新银行不再预期降息。中东地区的地缘政治紧张局势被认为对中国经济的影响有限。中央银行计划维持宽松的政策立场，重点支持流动性，而非调整利率。即将发布的消费和制造业数据将受到密切关注，因为经济正经历缓慢增长阶段"
datetime: "2026-04-08T10:27:24.000Z"
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# 中国可能在 2026 年保持利率稳定

主要全球银行已修订对中国货币政策的预期，现在基本排除了今年降息的可能性。

这一转变发生在最近的经济数据指向世界第二大经济体的稳定化之际。

涉及伊朗的地缘政治紧张局势似乎对中国的前景影响有限。

早期的预测曾指向潜在的利率调整，但银行已经开始降低对加息的预期。

## 在全球不确定性中展现韧性

尽管全球存在不确定性，中国的经济表现显示出相对的强劲。

分析师指出，尽管邻近经济体出现了疲软。

中国的韧性和早期复苏迹象减少了货币宽松的紧迫性。

强劲的投资者需求和改善的国内条件可能进一步降低近期降息的可能性。

## 银行下调降息预测

高盛不再预计今年会有政策利率的下调，该行的一位中国经济学家在周三表示。

高盛的中国经济学家陈新泉表示：“在霍尔木兹海峡的干扰下，中国的相对韧性、1-2 月超出预期的活动数据，以及 3 月生产者物价指数（PPI）可能转为正值，我们认为 2026 年没有明确的降息催化剂。”

此外，高盛调整了其量化宽松的前景。

“因此，我们从基线中移除了对第三季度降息 10 个基点的预测，” 该分析师补充道。

澳大利亚银行 ANZ 也修订了其前景，表示由于中国的增长仍然 “在目标范围内”，因此不再预计 “在 2026 年和 2027 年都将降息。”

## 中东紧张局势的有限影响

经济学家认为，中东的地缘政治紧张局势不太可能显著影响中国的经济轨迹。

渣打银行大中华及北亚经济研究负责人丁爽表示，与其他经济体相比，中东冲突对中国的影响可能有限。

该研究人员在路透社的报道中被引用称，中国 “有效地排除了降息的可能性（目前），短期内也没有加息的必要。”

中国大量的石油和天然气储备也被视为一种缓冲，尽管该国仍面临通缩压力。

## 政策立场信号持续的流动性支持

中国央行已表示将维持 “适度宽松” 的政策立场以支持经济增长。

尽管最近政策利率在 6 月上调至 6.5%，短期市场利率仍然处于低位。

贸易加权的隔夜回购利率继续徘徊在三年低点附近，而七天回购利率仍低于基准利率。

## 市场焦点转移

随着降息被视为不太可能，注意力转向其他政策工具。

分析师预计，政策制定者将更多依赖流动性注入，而不是基准利率调整来支持经济活动。

最近的发展，包括美国与伊朗之间报告的为期两周的停火，也有助于缓解全球市场的担忧。

与此同时，市场将密切关注即将发布的消费和制造数据。

这些措施可能在中国经济继续经历 “缓慢增长” 阶段时，在维持信贷稳定方面发挥关键作用。

该文章《中国可能在 2026 年保持利率稳定》最初发表于 Invezz。

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