--- title: "业内预计 3 月份 CPI 同比进一步回升，PPI 同比或由负转正" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282108062.md" description: "业内专家预计，3 月份 CPI 同比将继续回升，主要受服务消费韧性和国际油价上涨影响。民生银行首席经济学家温彬预测 CPI 环比下跌 0.4%，同比上涨 1.3%。财通证券预计 CPI 同比为 0.9%，招商证券则预测回升至 1.5%。在 PPI 方面，温彬预计主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为 63.9% 和 55.4%，均为 2022 年二季度以来最高水平。" datetime: "2026-04-08T23:44:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282108062.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282108062.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282108062.md) --- # 业内预计 3 月份 CPI 同比进一步回升，PPI 同比或由负转正 4 月 8 日，《证券日报》记者采访多位业内人士，对 3 月份居民消费价格指数（CPI）与工业生产者出厂价格指数（PPI）走势进行前瞻。**受访专家普遍认为，春节后食品价格虽季节性回落，但服务消费仍有韧性，预计 3 月份 CPI 同比将继续回升。同时，国际油价上涨带来的输入性通胀压力或推动 3 月份 PPI 同比由负转正。** 在 CPI 方面，民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示，预计 3 月份 CPI 环比下跌 0.4%，同比上涨 1.3%。财通证券研报显示，3 月份猪肉、鲜菜均价大幅下行，油气价格大幅上行，预计 3 月份 CPI 同比为 0.9%。招商证券研报显示，预计 3 月份 CPI 同比回升至 1.5% 左右。 温彬分析称，在食品方面，3 月份，农产品批发价格 200 指数均值为 122.7 点，环比下跌 5.2%。其中，猪肉价格受生猪产能高位集中出栏、节后消费淡季双重影响明显回落，环比下跌 10.0%；鸡蛋、蔬菜、水果价格分别环比下跌 7.1%、9.9%、1.3%。在能源方面，在地缘冲突、OPEC+ 持续收紧供应、全球需求回暖与投机资金做多等多重因素影响下，3 月份布伦特原油期货日均价格环比上涨 43.6%，带动国内成品油价格连续上调。 招商证券研报显示，春节后食品价格虽季节性回落，尤其是猪肉价格下行形成拖累，但服务消费仍有韧性，服务价格对核心 CPI 形成支撑；同时，地缘冲突推升国际油价，国内成品油价格上调，能源项对 CPI 的拖累转为拉动。 “从服务活动看，春节过后，零售、住宿、餐饮以及文体娱乐等消费相关行业景气水平有所回落，预计服务价格将环比下行；春节后 ‘返工潮’ 和高校毕业生提前入场带动租赁需求释放，3 月份全国 50 个城市住宅平均租金环比上涨 0.1%。从商品消费看，耐用品价格受新一轮以旧换新政策影响，促销力度加大，预计将环比下行；衣着价格随着春装上市环比回升。整体看，预计 3 月核心 CPI 环比小幅下行。” 温彬说。 在 PPI 方面，温彬预计，3 月份主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为 63.9% 和 55.4%，均升至 2022 年二季度以来最高水平。基于 PMI 指标和高频数据判断，预计 3 月份 PPI 环比大幅上涨，同比由 2 月份的-0.9% 转正至 1.0% 左右，结束此前连续 41 个月的同比负增长。财通证券研报显示，预计 3 月份 PPI 同比读数录得 0.3%。招商证券预计，3 月份 PPI 同比升至 0.5% 左右。 粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒对《证券日报》记者表示，国际油价上涨带来输入性通胀压力。油价上涨通过石油化工产品等多个渠道向下传导，或推动 3 月份 PPI 同比提前由负转正。 招商证券表示，3 月份 PPI 同比回升的核心在于国际原油价格大涨带动石油化工链条提价，叠加节后复工复产、外需韧性、财政前置发力和部分重大项目开工，推动能化、钢材、水泥等工业品价格普遍回升，工业通胀修复明显加快。 温彬认为，从国际看，3 月份地缘冲突给全球能源供应链运行带来扰动。原油价格上涨导致全球流动性紧张，叠加强势美元，金属价格普跌。从国内看，石化行业价格上涨向中下游传导。此外，玻璃、螺纹钢价格环比上涨，专项债前置发行支撑基建热度回升。 证券日报 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ### 相关股票 - [XOP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XOP.US.md) - [IEO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEO.US.md) - [USO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/USO.US.md) - [BNO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BNO.US.md) - [OXY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OXY.US.md) - [OIH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OIH.US.md) - [BP.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BP.UK.md) - [XLE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLE.US.md) - [UCO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UCO.US.md) - [VDE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VDE.US.md) - [IXC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IXC.US.md) - [603353.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603353.CN.md) - [CRAK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CRAK.US.md) - [IEZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEZ.US.md) - [XES.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XES.US.md) ## 相关资讯与研究 - [白宫经济顾问哈塞特：周五公布的 CPI 数据将反映能源价格飙升](https://longbridge.com/zh-CN/news/282097082.md) - [国际油价巨震，可能影响外卖](https://longbridge.com/zh-CN/news/281953130.md) - [小摩拉响警报：油价 Q2 或站稳 100 美元上方 若供应中断持续至 5 月中旬将冲破 150 美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/281614465.md) - [布油现货飙至 124.68 美元，较期货溢价近 30 美元！美伊停火难解供应困局](https://longbridge.com/zh-CN/news/282108390.md) - [美联储调查：短期通胀预期上升，汽油价格涨幅预期激增至 2022 年以来最高](https://longbridge.com/zh-CN/news/281936144.md)