--- title: "《大行》美银证券降内地三大航空股目标价 料今年面临燃油价格上升挑战" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282129984.md" description: "美银证券下调内地三大航空公司目标价，预计国航、南方航空及东方航空将面临燃油价格上升的挑战。尽管首季盈利有望增长，但燃油附加费上涨将影响票价，导致国航、南方航空及东方航空分别录得 57 亿、71 亿及 38 亿元人民币的净亏损。国航目标价降至 9.1 元人民币，南方航空降至 6.9 元人民币，东方航空降至 3.8 元人民币。" datetime: "2026-04-09T03:27:45.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282129984.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282129984.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282129984.md) --- # 《大行》美银证券降内地三大航空股目标价 料今年面临燃油价格上升挑战 美银证券研究报告，预期内地三大航空公司国航 (00753.HK)、南方航空 (01055.HK) 及东方航空 (00670.HK) 今年首季将录得盈利按年增长。不过，4 月中国国内航空燃油价格按年急升 73%，国内燃油附加费随之上调，至於国际航线燃油附加费则由各航空公司自行决定。虽然燃油附加费可部分转嫁燃油价格上升，但休闲旅客对价格相对敏感，因考量到来自高铁的竞争，对不含燃油附加费的票价构成风险，惟在运力增长受限及取消率上升的情况下，估计不含燃油附加费的票价下跌空间有限。 因此，该行下调内地三大航空公司今年净利润预测，料国航、东方航空及南方航空分别录得 57 亿、71 亿及 38 亿元人民币净亏损。重申对国航的「买入」评级，国航 (601111.SH) A 股目标价由 11.35 元降至 9.1 元人民币，H 股目标价由 8.3 港元降至 6.7 港元。 同时，该行重申对南方航空的「中性」评级，因其当前估值已合理反映 2027 至 2028 年盈利复苏；将南方航空 (600029.SH) A 股目标价由 8.11 元降至 6.9 元人民币，H 股目标价由 5.92 港元降至 4.9 港元。 另外，该行亦重申对东方航空的「跑输大市」评级，认为目前估值过高，夸大了其盈利及股本回报率复苏；将东方航空 (600115.SH) A 股目标价由 3.9 元降至 3.8 元人民币，H 股目标价由 2.9 港元降至 2.7 港元。 ### 相关股票 - [00753.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00753.HK.md) - [600029.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600029.CN.md) - [01055.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01055.HK.md) - [601111.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601111.CN.md) - [600115.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600115.CN.md) - [00670.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00670.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [南方航空：4 月旅客周转量同比上升 2.83%](https://longbridge.com/zh-CN/news/286541526.md) - [我国多家航空公司缩减澳洲运力，为什么？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286847082.md) - [大摩：下调三大中资航空股目标价，行业上升周期料推迟至 2027 年](https://longbridge.com/zh-CN/news/286364791.md) - [中国东航：4 月旅客周转量同比上升 3.79%](https://longbridge.com/zh-CN/news/286539803.md) - [全球航司品牌排行榜：中国打进十强](https://longbridge.com/zh-CN/news/286716471.md)