--- title: "测试阶段 “工程问题” 很正常！大摩：苹果折叠机 “大概率不会延迟发布”" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282158207.md" description: "大摩报告指出，供应链核查显示苹果零部件订单未出现任何调整，首款可折叠 iPhone 的 9 月发布计划大概率维持不变。该行表示，EVT 阶段出现工程问题属研发正常环节，此次铰链相关问题预计可在夏季量产前解决。历史经验表明，测试阶段的技术障碍通常不影响最终发布时间。" datetime: "2026-04-09T08:19:50.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282158207.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282158207.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282158207.md) --- # 测试阶段 “工程问题” 很正常！大摩：苹果折叠机 “大概率不会延迟发布” 4 月 7 日，市场报道称苹果首款可折叠 iPhone 可能延迟发布，引发投资者担忧。苹果股价（AAPL）当日下跌约 2%，较标普 500 指数跑输 225 个基点，收于 253.50 美元。 据追风交易台，摩根士丹利分析师 Erik Woodring 在开展供应链核查后指出，相关股价跌幅缺乏基本面依据。其供应链信息及彭博社的独立报道均显示，**可折叠 iPhone 的发布时间表未作调整，原定于 9 月的发布计划大概率维持不变。EVT（工程验证测试）阶段出现技术障碍属研发正常环节，**该阶段本意即在发现问题并加以解决，此次铰链问题预计可在夏季量产启动前完成修复。 摩根士丹利重申对苹果的增持评级，维持目标价 315 美元，较当前股价隐含约 24% 的上行空间。该机构认为，对持仓投资者而言，此次回调或构成买入机会。 ## 矛盾报道引发市场动荡 2026 年 4 月 7 日，日经亚洲率先报道称，苹果首款折叠屏 iPhone 在工程测试阶段遭遇技术挫折，可能导致量产及出货时间表延迟。随后，MacRumors 等媒体进一步援引消息指出，延迟原因涉及与制造合作伙伴的定价谈判陷入僵局，以及铰链材料方案尚未最终确定。 然而，仅数小时后，彭博社发布报道，明确表示苹果首款折叠屏 iPhone 仍将按原计划于今年晚些时候的常规 iPhone 发布周期内推出。 摩根士丹利在当日迅速展开供应链核查，结果显示：**一家 iPhone 核心零部件供应商明确表示，未观察到任何针对可折叠 iPhone 的订单调整**。基于此，该行**维持其对 2026 年 iPhone 出货量及季节性节奏的预测不变。** ## 测试阶段遭遇工程问题并非罕见 苹果每款硬件产品在量产前均须经历三个测试阶段：EVT（工程验证测试，通常于每年早春启动）、DVT（设计验证测试）及 PVT（量产验证测试，为量产前最终验证）。目前，**可折叠 iPhone 正处于 EVT 阶段，初步测试发现与新型可折叠屏幕铰链相关的工程问题。** 摩根士丹利援引两个历史案例加以说明： - iPhone 15 Pro：EVT 阶段发现触觉触控功能存在问题，苹果被迫改回机械按键，但该调整未对发布时间造成任何影响。 - iPhone X（2017 年）：当时 3D 感应 TrueDepth 摄像头系统良率过低，导致 iPhone X 虽于 9 月发布，但实际供货较其他新款机型推迟约两个月。 当前可折叠 iPhone 研发测试周期正常，供应链无异常波动，9 月发布时间表不变。对于看好首款可折叠 iPhone 产品形态变革及 Apple Intelligence 生态构建的长期投资者而言，此次市场超调或正构成布局窗口。 ### 相关股票 - [AAPL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPL.US.md) - [AAPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPX.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [AAPD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPD.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IGV.US.md) - [AAPB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPB.US.md) - [AAPU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPU.US.md) - [RSPT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RSPT.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSW.US.md) - [AAPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPY.US.md) - [APLY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/APLY.US.md) ## 相关资讯与研究 - [接下来，苹果的 iPhone 和小米手机一样多](https://longbridge.com/zh-CN/news/282184644.md) - [工程 “小插曲” 无碍大局！大摩确认：苹果可折叠 iPhone 仍瞄准 9 月，供应链未见订单调整](https://longbridge.com/zh-CN/news/282122242.md) - [苹果 iPhone 全球销量保持强劲](https://longbridge.com/zh-CN/news/282043291.md) - [苹果罕见签下三年独家协议！三星显示独揽折叠屏 iPhone 面板供应](https://longbridge.com/zh-CN/news/282127307.md) - [Counterpoint Research：存储成本上涨趋势持续 预计 2026 年笔电面板市场同比下滑 5%](https://longbridge.com/zh-CN/news/281981660.md)