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title: "《大行》富瑞降阿里目标价至 179 元  料 MaaS 为未来五年关键增长动力"
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description: "富瑞下调阿里巴巴目标价至 179 元，预计云端业务将持续强劲增长，MaaS 为未来五年关键增长动力。近期推出的「Happy Horse」取得成功，三月季度即时零售亏损改善，预计 2027 财年亏损将减半，但其他业务亏损将增加。维持对阿里的「买入」评级，美股目标价下调至 185 美元。"
datetime: "2026-04-09T08:25:03.000Z"
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# 《大行》富瑞降阿里目标价至 179 元  料 MaaS 为未来五年关键增长动力

富瑞发表研究报告，预期阿里巴巴 (09988.HK) 的云端业务将继续强劲增长，并在 3 月季度加速。该行认为，模型即服务 (MaaS) 是未来五年的关键增长动力，近期推出的「 Happy Horse」(文生视频) 取得成功。

此外，在即时零售 (QC) 方面，三月季度亏损持续改善，预计 2027 财年亏损将比 2026 财年减少一半；但预测其他业务的亏损将增加。维持对阿里的「买入」评级，阿里 (BABA.US) 美股目标价由 212 美元下调至 185 美元，港股目标价从 206 港元下调至 179 港元。

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