--- title: "GLJ 研究指出，随着期权市场的顺风效应减弱，现在是时候重新评估特斯拉的基本面，并建议卖出特斯拉股票" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282180012.md" description: "GLJ Research 分析师 Gordon Johnson 对特斯拉 (TSLA) 维持卖出评级，目标价为 25.28 美元，意味着有 92.6% 的下行空间。他指出，股票之前来自投机性期权交易的支撑已减弱，导致基本面重新评级。看跌期权与看涨期权的比率一直较高，显示出增加的看空情绪。TSLA 年初至今已下跌 23.7%，与分析师的持有共识评级形成对比，后者基于平均目标价 393.97 美元，暗示有 14.8% 的潜在上行空间" datetime: "2026-04-09T10:49:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282180012.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282180012.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282180012.md) --- # GLJ 研究指出，随着期权市场的顺风效应减弱，现在是时候重新评估特斯拉的基本面，并建议卖出特斯拉股票 GLJ Research 分析师戈登·约翰逊重申了对特斯拉（TSLA）的卖出评级和 25.28 美元的目标价，暗示 92.6% 的下行潜力。他警告称，随着股票回归其真实基本面，且没有投机性期权交易支撑，股价将出现急剧下跌。作为特斯拉的长期看空者，约翰逊自几年前开始覆盖以来一直维持卖出评级。 ### 复活节促销 - TipRanks 70% 折扣 针对 TSLA 看空者的新交易工具 他认为，2026 年打破了持续的机械期权顺风，似乎不太可能恢复。因此，TSLA 股票现在面临基本面的重新评级和今年的急剧下行。 ## **特斯拉的 ‘期权顺风’ 解析** 六年来，特斯拉股票受益于激进的零售看涨期权购买，导致了伽马挤压。这是一种情况，交易商必须购买基础股票以对冲，从而在自我强化的循环中推动价格上涨，这种情况在标准普尔 500 中是前所未有的。 根据约翰逊的说法，2026 年标志着转折点，因为零售看涨购买已经枯竭。到目前为止，卖出与买入的比例在 65 个交易日中有 64 天超过 0.60，而在 2020-2025 年间仅有 11.5% 的天数如此。卖出与买入的比例衡量的是看跌期权（对价格下跌的押注）与看涨期权（对价格上涨的押注）之间的关系。超过 0.60 的读数表明交易者的看跌押注增多。今年，TSLA 的看涨交易量每天都落后于标准普尔 500 的看涨交易量。 他指出，这种来自期权交易的人工提振首次消失，持续到今年 3 月。在过去，特斯拉股票在大量看涨购买的日子里上涨 2.46%（当卖出与买入的比例低于 0.60 时，胜率为 77%）。约翰逊表示，这并不是实际的超额表现；这只是交易者购买股票以覆盖他们的押注（称为伽马对冲），这助长了零售的狂热。 ## **TSLA 是买入、持有还是卖出？** 在 TipRanks 上，TSLA 的共识评级为持有，基于 13 个买入、11 个持有和 8 个卖出评级。特斯拉的平均目标价为 393.97 美元，暗示从当前水平有 14.8% 的上行潜力。今年迄今，TSLA 股票已下跌 23.7%。 ### 相关股票 - [TSL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSL.US.md) - [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLA.US.md) - [TSLG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLG.US.md) - [TSLS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLS.US.md) - [TSLR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLR.US.md) - [TSDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSDD.US.md) - [TSLL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLL.US.md) - [TESL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TESL.US.md) - [TSLQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLQ.US.md) - [TSLZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLZ.US.md) - [TSLT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLT.US.md) - [09366.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09366.HK.md) - [07766.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07766.HK.md) - [07366.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07366.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [特斯拉缩水的防线](https://longbridge.com/zh-CN/news/282404725.md) - [SpaceX IPO 冲刺 2 万亿美元：何以撑起天价估值？｜财经‧延伸阅读](https://longbridge.com/zh-CN/news/282266204.md) - [欣旺达，活成了动力电池界的寒武纪](https://longbridge.com/zh-CN/news/282324676.md) - [特斯拉监督自动驾驶软件获荷兰批准 系欧洲首例](https://longbridge.com/zh-CN/news/282398067.md) - [2026 年中国人形机器人产量预计暴增 94%！两大龙头独占 80% 份额，产业链 “卖水人” 迎来黄金机遇！](https://longbridge.com/zh-CN/news/282278302.md)