--- title: "大多头 Tom Lee：VIX 发出罕见信号，标普 500 或冲 7400 点" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282361407.md" description: "华尔街知名多头、Fundstrat 研究主管 Tom Lee 认为，VIX 指数收盘跌破 20，是继” 坏消息中股市已率先反弹” 以及地缘局势边际向好” 之后，他观察到的第三个底部确认信号。其根据历史数据测算，六个月标普 500 指数或涨至 7400 点。" datetime: "2026-04-10T14:39:41.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282361407.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282361407.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282361407.md) --- # 大多头 Tom Lee：VIX 发出罕见信号，标普 500 或冲 7400 点 华尔街知名多头、Fundstrat 研究主管 Tom Lee 最新发出看涨信号，援引 VIX 恐慌指数的罕见走势，判断美股已完成底部确认，标普 500 指数有望在未来六个月内触及 7400 点。 Lee 在周四晚间发布的最新报告中指出，VIX 指数收盘跌破 20，是继"坏消息中股市已率先反弹"以及地缘局势"边际向好"之后，他观察到的第三个底部确认信号。 他表示，"这与我们此前认为标普 500 可能在更大幅度回调之前冲至 7300 点的判断相吻合。" 这一表态正值美股录得七连涨之际。尽管美国原油期货价格仍徘徊于每桶近 100 美元，美伊停火协议仍显脆弱，霍尔木兹海峡通行局势未完全缓解，标普 500 指数仍已较 1 月底创下的历史收盘高点仅低 2.2%，近两周累计反弹约 7.6%。 ## **VIX 下跌再次确认市场底部** Lee 的底部判断建立在三重信号的叠加之上。 第一，股市已开始对"坏消息"作出正面反应。此轮反弹早于美伊停火协议达成便已启动，期间市场对油价上涨的敏感度也显著下降。Lee 指出，"相关性已经翻转"——在油价上涨的同时，标普 500 指数从 6300 点一路升至 6600 点。 第二，战争局势虽前景未明，但已"边际转好"，而在市场心理层面，"边际转好"本身即构成利好。 第三，也是最新的信号：VIX 指数周四收盘首次跌破 20，此前该指数曾在 3 月一度飙升至 30 以上。Lee 认为，这意味着投资者通过期权市场寻求保护的行为已经见顶，市场情绪正在系统性修复。 ## **历史复盘：当前市场组合对应六个月回报 9.2%** Lee 进一步以历史数据为支撑，评估当前信号的统计意义。 自 1990 年以来，曾出现过四次以下组合：VIX 收盘高于 30、随后油价下跌逾 15%、再随后 VIX 收盘跌破 20。以 VIX 跌破 20 当日为基准，这四次分别发生在 1991 年 2 月 15 日、2002 年 3 月 1 日、2003 年 5 月 9 日以及 2021 年 2 月 12 日。 Lee 测算，上述四次情形下标普 500 指数的中位数前瞻涨幅分别为：1 个月 1.3%、3 个月 2.6%、6 个月 9.2%。以当前点位为基础，9.2% 的六个月中位涨幅对应标普 500 指数约 7400 点。 ## **行业配置调整：能源和原材料遭降级** 随着 Lee 将"战争底部已现"纳入基准假设，其行业配置也随之作出调整。 能源板块和原材料板块被从首选降为第五优先，逻辑在于：地缘溢价消退后，此前受益于高油价的板块吸引力下降。 Lee 当前的前四大优选板块依次为："美股七巨头"、工业、金融以及小盘股。 ## **市场背景：停火脆弱，通胀回升** 尽管多头情绪升温，市场面临的宏观背景仍存隐忧。 停火协议的稳定性受到质疑。美国总统特朗普要求伊朗完全开放霍尔木兹海峡，但目前海峡仍然关闭。 据新华社今日报道，伊朗武装部队称随时准备开火。伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发言人 10 日发表声明说，由于美国和以色列过去屡次失信，伊朗武装部队仍保持完全戒备，随时准备开火。 通胀方面，美国 3 月份整体居民消费价格指数（CPI）同比上涨 3.3%，符合市场预期，但较 2 月份的 2.4% 明显跳升。 ### 相关股票 - [SVIX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SVIX.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPY.US.md) - [SVXY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SVXY.US.md) - [RSP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RSP.US.md) - [SPXU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPXU.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IVV.US.md) - [ZIVB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ZIVB.US.md) - [SPLV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPLV.US.md) - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VOO.US.md) - [SPLG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPLG.US.md) - [VIXM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VIXM.US.md) - [VIXY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VIXY.US.md) - [UVXY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UVXY.US.md) - [VXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VXX.US.md) ## 相关资讯与研究 - [下一轮暴涨在路上？高盛称美股或迎来创纪录资金回流](https://longbridge.com/zh-CN/news/282395087.md) - [避险继续？摩根大通：停火也拦不住美股散户抛！](https://longbridge.com/zh-CN/news/282205158.md) - [BCA Research 策略师揭示美伊冲突 “临界点”：股债回撤 15% 或触发特朗普政策转折](https://longbridge.com/zh-CN/news/282265968.md) - [预测 “见底” 后，摩根大通交易台转向 “战术性做多”：看好标普 500 突破 7000 点](https://longbridge.com/zh-CN/news/282158344.md) - [美股银行股季度表现三年最差，能否靠下周财报翻身？](https://longbridge.com/zh-CN/news/282353326.md)