--- title: "当前投资者面临的一个主要长期风险是婴儿潮一代正在抛售他们的投资" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282365201.md" description: "随着婴儿潮一代的退休，他们将从股票买家转变为卖家，这可能会影响股票的需求和估值。这一人口结构的变化可能导致更多投资被清算以资助退休，因为年长者通常具有不同的风险承受能力。最近的数据表明，确定缴款计划已经开始出售股票，而年长的美国人可能会更多地投资于美国国债，从而减轻政府的资本压力。尽管存在这些担忧，美国股票表现出韧性，主要指数持续上涨" datetime: "2026-04-10T15:19:55.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282365201.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282365201.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282365201.md) --- # 当前投资者面临的一个主要长期风险是婴儿潮一代正在抛售他们的投资 作者：Joseph Adinolfi 随着婴儿潮一代的退休，他们将从股票的买方转变为卖方。在某个时刻，这可能会压倒来自工作年龄成年人退休账户的资金流入。 “美国正在老龄化，老年人的风险承受能力不同。” 如果你在本周询问一位投资者他们对当前股票面临的最大风险的看法，他们可能会提到伊朗停火的崩溃，或者人工智能可能会扰乱历史上盈利丰厚公司的商业模式。 但还有另一个更长期的风险，投资者可能应该关注——一个可能颠覆几十年来估值上升趋势的风险，特别是对于大型美国股票。 随着越来越多的婴儿潮一代退休，他们将越来越多地开始变现投资以资助退休生活。根据 TSLombard 首席美国经济学家 Steve Blitz 的说法，这可能会削弱股票的一个关键需求来源，他在周四与 MarketWatch 分享的评论中强调了这一风险。 “美国正在老龄化，老年人的风险承受能力不同，” Blitz 说。 在过去的几十年里，通过 401(k) 等确定供款退休计划投资股票的投资者一直是推动股票价格和估值持续上涨的重要力量。富达投资的数据表明，美国 401(k) 账户的平均余额在 2024 年第四季度到 2025 年第四季度之间增长了 11%。 但随着 65 岁以上的美国人与 25 至 54 岁黄金工作年龄段的人数比例持续上升，更多的投资者可能会从继续在退休投资组合中积累股票转向出售持有的股票——要么转向风险较低的固定收益投资，要么提取现金以资助他们的生活方式。 在某种程度上，这一转变已经开始，根据美联储收集的数据和 Blitz 的分析。定义供款养老金计划——美联储使用的定义，包括 401(k) 和其他类型的退休账户——最近已成为股票的净卖方，同时从共同基金中赎回资金。 然而，如果有一个积极的方面，那就是老龄化的美国人准备将更多资金转向国债和其他类型的美国政府债务。这可能会减轻美国政府在外国投资者持有的美国债务比例下降时寻找新资本来源的压力。持续的通货膨胀和不断扩大的联邦预算赤字推高了收益率，使固定收益投资更加吸引人。 “婴儿潮一代正处于将股票换成债务的边缘，” Blitz 说。 美国股票在周四继续上涨，标准普尔 500 指数 SPX 和纳斯达克综合指数 COMP 均连续第七个交易日上涨。道琼斯工业平均指数 DJIA 也收盘上涨。 ——Joseph Adinolfi 此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。 （完）道琼斯新闻通讯 04-10-26 1119ET ### 相关股票 - [.NDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.NDX.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.IXIC.US.md) - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.DJI.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IVV.US.md) - [TLT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TLT.US.md) - [SHV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SHV.US.md) - [IEF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEF.US.md) - [QQWZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQWZ.US.md) - [BIL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIL.US.md) - [SPTB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPTB.US.md) - [GOVT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOVT.US.md) - [VGIT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VGIT.US.md) - [ONEQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ONEQ.US.md) - [DIA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DIA.US.md) - [QQQM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQQM.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPY.US.md) - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VOO.US.md) - [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQQ.US.md) ## 相关资讯与研究 - [新闻分析｜美债收益率飙升意味着什么](https://longbridge.com/zh-CN/news/286864478.md) - [多国国债收益率拉升，全球股市的牛市逻辑是否发生变数？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286831975.md) - [美债重回 4.5% 后的前景和影响](https://longbridge.com/zh-CN/news/286929855.md) - [债息狂飙 全球国债抛售潮背后五大原因｜财经．延伸阅读](https://longbridge.com/zh-CN/news/286887479.md) - [美股尚无深跌基础？德银：三大硬性条件均未满足](https://longbridge.com/zh-CN/news/287018901.md)