--- title: "Citron 称应用光电公司的估值为 ‘不切实际’" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282372915.md" description: "Citron Research 已对应用光电公司（NASDAQ:AAOI）进行做空，称其最近 73% 的股价飙升为 “妄想”，并预测股价将回落至 85 美元。该公司批评了 AAOI 的估值，认为其前瞻市盈率高达 112 倍，并质疑其在财务困境中对 Oracle 的依赖。Citron 将 AAOI 与 Lumentum 和 Corning 进行了不利比较，强调其低毛利率和缺乏定价权。股价的上涨归因于一项 7100 万美元的超大规模数据中心订单，发布时股价为 148.44 美元" datetime: "2026-04-10T16:59:24.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282372915.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282372915.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282372915.md) --- # Citron 称应用光电公司的估值为 ‘不切实际’ 做空机构 **Citron Research** 于本周五发布了关于 **应用光电公司** (NASDAQ: AAOI) 的报告。该公司宣布在这家光纤网络公司中建立了新的空头头寸。Citron 指出，在经历了两周的巨大上涨后，其估值显得 “妄想”。 AAOI 的空头头寸从 1056 万股降至 1030 万股，占流通股的 13.68%。以每日平均交易量 1445 万股计算，约需 一天时间来平仓。 ## Citron 挑战近期股票动能 自 3 月 30 日以来，该股飙升了约 73%。价格从 85.19 美元上涨至周五的 147.50 美元。**Andrew Left** 领导的 Citron Research 对这一涨幅的合理性提出了质疑 在 X 上。 短卖者表示，AAOI 从两周前的 85 美元上涨，市值增加了大约 35 亿美元，原因是 “随机的新闻稿”。Citron 预测 “一旦轮盘停止转动，股价将回落至 85 美元水平。” ## 比较超大规模合作伙伴关系 Citron 将 AAOI 与 **Lumentum Holdings Inc** (NASDAQ: LITE) 和 **康宁公司** (NYSE: GLW) 进行了对比。该公司对康宁保持 “看多” 态度，并尊重 Lumentum 作为 **Nvidia Corp.** (NASDAQ: NVDA) 的 “首选合作伙伴”。 相反，Citron 批评 AAOI 对 **甲骨文公司** (NYSE: ORCL) 的依赖，指出甲骨文 “有 1000 亿美元的债务”、“裁员 3 万人” 和 “负自由现金流”。 ## 估值倍数受到质疑 Citron 认为 AAOI 当前的交易价格缺乏基本面支持。根据报告，该股的交易价格为前瞻性收益的 112 倍。 “Nvidia 在其巅峰时期……前瞻性收益的倍数为 40 倍，” Citron 指出。该公司强调，AAOI 仅拥有 “31% 的毛利率” 和 “零定价权”。Citron 认为投资者 “为商品经济支付了超出垄断倍数的价格。” 应用光电公司未立即回应 Benzinga 的评论请求。 ## 背景：数据中心订单推动上涨 该股近期的动能源于一项增大的 超大规模数据中心订单。应用光电公司获得了一项价值 7100 万美元的 800G 单模收发器的新订单。 这使得自 3 月中旬以来，来自同一客户的总订单达到 1.24 亿美元。该公司还确认向第二个超大规模客户发货了 10,000 个单位，表明其 800G 光学产品在年底前的需求更为广泛。 **AAOI 股票价格活动：** 根据 Benzinga Pro 数据，应用光电公司的股票在周五发布时上涨了 11.36%，报 148.44 美元。 _照片由 Mino Surkala 提供，来源于 Shutterstock_ ### 相关股票 - [ORCX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ORCX.US.md) - [AAOI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAOI.US.md) ## 相关资讯与研究 - [老东家裁员 3 万人，打工人自掘坟墓？](https://longbridge.com/zh-CN/news/282445571.md) - [华泰证券：Bloom Energy 大单呼应 AI 缺电主线，看好三条投资主线](https://longbridge.com/zh-CN/news/282912598.md) - [应用光电公司宣布 2026 年第一季度财务业绩电话会议日期 | AAOI 股票新闻](https://longbridge.com/zh-CN/news/283048602.md) - [甲骨文被指在近期裁员中针对持有股票期权的员工](https://longbridge.com/zh-CN/news/282581785.md) - [市场风向已变！甲骨文 380 亿美元贷款艰难落地，华尔街对 AI 基建的狂热正在减退](https://longbridge.com/zh-CN/news/282953331.md)