--- title: "高盛：中东能源冲击的三大启示——结构性看涨光伏、煤炭需求再强化、发展中国家承压" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282373612.md" description: "高盛报告指出，中东冲突持续将令高收入国凭购买力抢占能源，孟加拉国、巴基斯坦等低收入国面临断供与制造业停摆风险。高昂进口成本正倒逼全球转向本土化能源，太阳能获结构性看涨；而南亚及东南亚部分国家因缺乏快速部署可再生能源的能力，正重新转向煤炭，预计未来数年煤炭需求将获持续支撑。" datetime: "2026-04-10T17:17:42.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282373612.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282373612.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282373612.md) --- # 高盛：中东能源冲击的三大启示——结构性看涨光伏、煤炭需求再强化、发展中国家承压 中东冲突重塑全球能源格局，太阳能与煤炭或成最大赢家。 高盛分析师 Hongcen Wei、Daan Struyven 与 Samantha Dart 在最新报告中表示，**若冲突持续，高收入进口国将凭借购买力抢占能源资源，而孟加拉国、巴基斯坦等低收入国家则可能在竞价中落败，面临能源与制造业双重停摆风险**。高昂进口成本与能源安全焦虑正倒逼全球加速转向本土化能源，**太阳能成为结构性看涨方向。** 与此同时，**南亚和东南亚部分国家因缺乏快速部署可再生能源的能力，正重新转向更廉价、易获取的煤炭，预计这一趋势将在未来几年继续支撑全球煤炭需求。** ## 冲突下的能源变局：高收入国抢资源，太阳能煤炭爆发 **低收入国家面临更高的能源断供风险。**2022 年欧盟大幅削减俄气进口后转向 LNG，推高全球气价，发达经济体凭购买力维持进口，而孟加拉国、巴基斯坦等价格敏感的低收入国家则在竞价中落败，LNG 占比大幅缩水。报告指出，**2026 年 3 月多数主要进口国油气进口量已同比显著下滑，低收入经济体在能源流恢复后仍面临更高的供应缺口风险。** 太阳能获结构性看涨。**2022 年能源危机意外加速了全球太阳能装机。**中国早于危机前便将转型路径从 “煤转气” 调整为 “煤转可再生能源”；欧洲同样加速了光伏部署。中东冲突将驱使各经济体进一步向本地化能源倾斜，这与对太阳能结构性增长及全球电力需求的看多判断高度一致。 **煤炭需求重获支撑。**与发达经济体不同，越南、巴基斯坦、孟加拉国等南亚及东南亚国家在 2022 年后出现从天然气向煤炭的明显逆转。**缺乏快速扩张可再生能源的条件，这些国家转而依赖更廉价、更易获取的煤炭保障能源安全。这一趋势将在未来数年持续支撑全球煤炭需求。** 短期内低收入国家能源恢复进程更为脆弱；长期看，能源安全焦虑的深化将同步利好全球光伏装机扩张与亚洲煤炭需求——这是一个看似矛盾、实则并行的结构性叙事，也正是当前能源投资最值得警惕的复杂性所在。 ### 相关股票 - [601898.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601898.CN.md) - [DQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DQ.US.md) - [601088.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601088.CN.md) - [03668.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03668.HK.md) - [688223.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688223.CN.md) - [515790.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/515790.CN.md) - [002506.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002506.CN.md) - [601225.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601225.CN.md) - [000983.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000983.CN.md) - [01171.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01171.HK.md) - [588830.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/588830.CN.md) - [601001.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601001.CN.md) - [002459.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002459.CN.md) - [300274.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300274.CN.md) - [600732.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600732.CN.md) - [COAL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COAL.US.md) - [601699.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601699.CN.md) - [600188.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600188.CN.md) - [603185.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603185.CN.md) - [688472.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688472.CN.md) - [159864.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159864.CN.md) - [03800.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03800.HK.md) - [688599.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688599.CN.md) - [01088.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01088.HK.md) - [JKS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JKS.US.md) ## 相关资讯与研究 - [电站首选 | 驭光近海滩涂，至尊 700W+ 组件打造海上光伏新标杆](https://longbridge.com/zh-CN/news/282121819.md) - [助力打造全球首款太阳能救护车，爱旭探路 “光伏 + 交通” 新场景](https://longbridge.com/zh-CN/news/281450005.md) - [内蒙古自治区首个地下空间储能重点实验室在国家能源集团神东煤炭启动建设](https://longbridge.com/zh-CN/news/281826968.md) - [新股消息 | 阳光电源港股 IPO 招股书失效](https://longbridge.com/zh-CN/news/281940439.md) - [陕西煤业 3 月自产煤销量同比增长 7.18%](https://longbridge.com/zh-CN/news/281996909.md)