--- title: "当市场聚焦美伊谈判，一场石油争夺战正上演，“未来几周原油缺口将十分巨大”" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282434742.md" description: "当期货市场还在押注停火，现货原油已率先失控，北海市场 40 份买盘仅对应 4 份卖盘，即期布伦特一度触及 144 美元历史峰值，较期货溢价逾 30 美元。亚洲炼厂” 不问价格只抢油”，麦格理警告若冲突延续至 6 月，油价或破 200 美元。" datetime: "2026-04-12T05:46:38.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282434742.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282434742.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282434742.md) --- # 当市场聚焦美伊谈判，一场石油争夺战正上演，“未来几周原油缺口将十分巨大” 当投资者将目光锁定在脆弱的伊朗停火谈判上，全球现货石油市场正经历一场截然不同的风暴，一场因霍尔木兹海峡断供而引发的恐慌性抢桶大战，正从亚洲蔓延至欧洲与大西洋盆地。 **据彭博周六报道，本周北海现货原油市场出现 40 份买盘，却仅有 4 份卖盘应价，**近月交货原油价格一度突破每桶 140 美元的历史高位。与此同时，期货市场截然相反——6 月交割的布伦特原油本周下跌 13%，收于约每桶 95 美元，两个市场之间逾 30 美元的价差，折射出现货供应与纸面预期之间的深度撕裂。 阿布扎比国家石油公司首席执行官 Sultan al Jaber 在领英发文指出，“霍尔木兹海峡冲突前最后一批过境货物正陆续抵达目的地，全球能源流动 40 天的断档正在真实暴露。” **交易员警告，即便本周末谈判取得进展、海峡恢复通航，来自波斯湾的原油抵达亚欧炼厂仍需数周时间，供应缺口难以在短期内弥合。**麦格理则警告，若冲突延续至 6 月，油价或冲破每桶 200 美元。 ## 现货市场与期货市场：两个截然不同的世界 全球最重要的现货原油基准——即期布伦特（Dated Brent）本周一度触及每桶 144 美元的历史峰值，超越 2008 年高点，尽管期货价格仍远低于历史纪录。截至周五，即期布伦特回落至每桶 126 美元，但仍较 6 月期货溢价逾 30 美元。 这一巨大价差在北海现货市场表现得尤为极端。据媒体报道，Trafigura Group 和 Gunvor Group 等交易商正以高出即期布伦特逾 22 美元的价格竞购 4 月下旬至 5 月初交货的北海原油。尼日利亚下月装船货物的报价溢价已高达每桶 25 美元，而伊朗冲突爆发前这一数字不足 3 美元。 Sparta Commodities AS 研究主管 Neil Crosby 表示，“原油供应就是短缺。现货布伦特市场一片混乱，价格已涨得过高。照此下去，欧洲炼厂最早可能在下个月就不得不降低开工率。” ## 亚洲炼厂不计成本抢桶，美国出口创纪录 对霍尔木兹海峡依赖程度最高的亚洲国家，已将采购触角延伸至全球各个角落。日本炼厂掀起赴美购油热潮，并特意租用小型船只以便穿越巴拿马运河、缩短运输时间；印度炼厂则大幅增购委内瑞拉原油，4 月第一周装船量接近 600 万桶，约为 3 月同期的两倍。 部分亚洲炼厂交易员表示，**他们已不再关注价格，只求在任何可能的地方锁定原油桶数，以确保能源安全。** 美国方面，特朗普本周末在社交媒体上发文，称有"大量"油轮正驶向美国装载原油。休斯顿米德兰 WTI 原油（MEH）对美国基准原油的溢价已升至近每桶 4 美元，约为战前水平的四倍。 ## 炼厂承压，成品油市场雪上加霜 现货原油与期货之间的极端价差，正给炼厂带来巨大的财务与运营压力。由于现货采购成本远高于可用于对冲的期货价格，炼厂在账面上利润丰厚，但实际现金流管理却面临严峻挑战。 咨询公司 Midhurst Downstream 顾问、前沙特阿美炼油经济师 Roberto Ulivieri 表示，"这是一个巨大的价格风险管理难题——账面利润看起来很好，但买入一船货并决定炼制的实际现金流可能大相径庭。" 部分炼厂已开始退出市场，直接后果是产量下降，进一步收紧成品油供应。目前，航空煤油和柴油价格已飙升至每桶 200 美元以上的历史或近历史高位。美国能源信息署数据显示，美国汽油库存已降至近 16 年来最低水平。 ## 冲击波"由东向西"蔓延，美国或成下一个承压点 据摩根大通分析师 3 月 26 日研报，过去四周霍尔木兹海峡石油流通受阻，将对全球供应造成"序列式"冲击——从亚洲开始，经非洲，至欧洲，最终波及美国，大部分地区将在 4 月集中承压。菲律宾已宣布能源紧急状态，非洲 4 月初、欧洲 4 月中旬相继出现供应压力。 全球石油系统正从"流量冲击"转向"库存消耗问题"，时间节点而非单纯的供应量，已成为驱动市场影响的核心变量。 麦格理大宗商品策略师在客户报告中指出，市场目前仍预期特朗普将很快宣布谈判胜利，但同时给出约 40% 的概率情景：若冲突延续至 6 月，油价可能触及每桶 200 美元，美国汽油零售价或跳升至约每加仑 7 美元。 Energy Aspects 联合创始人 Amrita Sen 警告称，“现货市场并不以社交媒体为参照，而是随着供应中断从亚洲蔓延至大西洋盆地而持续走强。如果期货价格无法跟上现货市场的现实，美国出口可能在船运运力允许的情况下持续高企，直至国内炼厂面临原油短缺。” ### 相关股票 - [XES.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XES.US.md) - [IEZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEZ.US.md) - [BP.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BP.UK.md) - [UCO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UCO.US.md) - [IXC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IXC.US.md) - [OIH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OIH.US.md) - [IEO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEO.US.md) - [USO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/USO.US.md) - [XOP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XOP.US.md) - [OXY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OXY.US.md) - [603353.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603353.CN.md) - [VDE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VDE.US.md) ## 相关资讯与研究 - [报道：中东产油国要求亚洲提交 4 月、5 月原油装载计划，备战霍尔木兹复航](https://longbridge.com/zh-CN/news/282296114.md) - [报道：中东产油国准备恢复通过霍尔木兹海峡的石油出口](https://longbridge.com/zh-CN/news/282294118.md) - [全球争相抢购原油，美国原油溢价创历史新高](https://longbridge.com/zh-CN/news/281836898.md) - [霍尔木兹的三种恢复路径：停火协议风雨飘摇，而市场选了最乐观那条？](https://longbridge.com/zh-CN/news/282314067.md) - [美国通胀压力才刚开始？“油价冲击” 只是眼前，中国 PPI 已经转正](https://longbridge.com/zh-CN/news/282401990.md)