--- title: "创业板 ETF 迎双重利好！开放盘后交易、纳入投顾后，17 只产品谁最受益？" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282445917.md" description: "创业板 ETF 迎来双重利好，开放盘后交易和纳入基金投顾配置。中国证监会发布《创业板意见》，引入 ETF 盘后固定价格交易机制，允许基金投顾配置创业板 ETF。此次新规将激活 ETF 交易需求，影响创业板 ETF 格局和基金投顾业务发展。南开大学金融学教授田利辉指出，盘后固定价格交易降低了交易滑点，满足机构投资者需求，预计将提升 ETF 流动性，吸引长期资金配置，推动创业板 ETF 规模稳步扩容。" datetime: "2026-04-12T12:20:10.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282445917.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282445917.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282445917.md) --- # 创业板 ETF 迎双重利好！开放盘后交易、纳入投顾后，17 只产品谁最受益？ 继科创板 ETF 之后，又一类场内 ETF 将纳入基金投顾配置范围。近日，中国证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》（以下简称《创业板意见》），其中提及引入ETF 盘后固定价格交易机制，允许基金投顾配置创业板 ETF，并明确与投资端改革的多个配套安排。从当前的 17 只创业板 ETF 来看，规模对比悬殊，上至超 510 亿元，下至不足 1 亿元。在业内人士看来，此次新规落地，有望进一步激活各类资金对 ETF 交易的需求，在对创业板 ETF 格局和国内基金投顾业务发展带来重大影响的同时，也向基金投顾机构提出了更高要求。 盘后定价进一步激活 ETF 交易 4 月 10 日，中国证监会发布《创业板意见》，围绕持续深化资本市场投融资综合改革，优化创业板全链条创新和监管制度体系，进一步提高制度包容性、适应性，提出了一系列针对性的改革举措。在进一步深化投资端改革、促进投融资协调发展方面，《创业板意见》提及，在创业板引入做市商、大宗交易实时成交确认、ETF 盘后固定价格交易等机制安排。 对于上述措施，南开大学金融学教授田利辉认为，ETF 盘后固定价格交易机制的引入，有效回应了机构投资者对 “收盘定价” 的刚性需求。田利辉分析表示，传统竞价交易时段的价格波动意味着大额订单成本冲击显著。机构买卖量大，盘中容易把股价砸出 “坑”。而盘后固定价格以当日收盘价成交，既降低了交易滑点，又满足指数基金调仓、养老金再平衡等场景对价格确定性的要求。 “换句话说，盘后用当天收盘价安静成交，既省了冲击成本，又让调仓换股心里有底。这样一来，进出方便了，钱就愿意多进来，盘子也会越做越活。此举会显著提升 ETF 的流动性深度，吸引长期资金配置，预计创业板 ETF 规模将随交易便利性的改善而稳步扩容，流动性溢价与规模效应将形成正向循环。” 田利辉总结道。 华福证券在近日发布的策略点评中也指出，引入做市商、大宗交易实时成交确认、ETF 盘后固定价格交易等机制安排，有效提升创业板市场流动性，降低交易成本，减少市场波动。其中，ETF 盘后固定价格交易丰富了投资者的交易方式，提升了 ETF 产品的吸引力。 投顾范围纳新创业板 ETF 除交易机制方面的优化外，《创业板意见》还明确允许基金投顾配置创业板 ETF，优化创业板指数、ETF 和期货期权品种体系。回顾 2025 年 6 月，中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，首次提出 “将科创板 ETF 纳入基金投顾配置范围”，结束了此前国内基金投顾只能通过 ETF 联接基金间接配置 ETF 的历史。 如今这一配置范围正式扩容至创业板 ETF，也迎来多位分析人士的正面反馈。盈米基金表示，参考海外成熟模式，美国 90% 的投顾使用 ETF 构建组合，ETF 在投顾中的占比较高，而国内目前这块还处于探索阶段。此前基金投顾主要配置场外 ETF 联接基金，面临仓位限制（95% 上限）和交易滞后性。纳入场内 ETF 后，投顾或可更灵活地使用行业轮动、风格轮动等策略。 “国内基金投顾业务的配置标的主要聚焦于场外公募基金产品，本次政策明确允许基金投顾配置创业板 ETF，标志着基金投顾的可投资范围进一步向场内标准化工具延伸扩容。” 易方达财富副董事长、首席投资官安伟如是表示。 在安伟看来，创业板作为服务成长型创新创业企业的资本市场板块，其 ETF 产品具备持仓透明、流动性充裕、运作高效等优势，将其纳入基金投顾可投范围，不仅能丰富投顾策略的底层工具供给，也为广大投资者便捷参与创业板市场投资、分享创新创业企业成长红利打通新渠道。 华福证券策略点评同样指出，允许基金投顾配置创业板 ETF，优化创业板指数、ETF 和期货期权品种体系，为投资者提供更多元、更精准的投资工具，降低投资者参与创业板市场的门槛，引导更多社会资本通过专业机构参与创业板投资。同时，优化指数体系能够更好地反映创业板创新企业的整体表现，为投资者提供更科学的投资参考，为新质生产力发展提供持续的资本支撑。 利好头部产品和投顾机构 政策推动之下，存量创业板 ETF 无疑将迎来更广阔的发展空间与配置需求，场内流动性也有望持续提升。 Wind 数据显示，截至 4 月 10 日，共有 17 只紧密跟踪创业板指的 ETF（含增强策略产品），包含易方达、广发、天弘、南方、富国等公募旗下产品。最新情况看，17 只产品累计规模达到 817.22 亿元。其中，创业板 ETF 易方达规模居首，高达 514.51 亿元，创业板 ETF 广发次之，为 110.65 亿元，排名第三的创业板 ETF 天弘则为 69.68 亿元，其余 14 只产品均不足 50 亿元，规模最低的创 100ETF 融通仅为 0.76 亿元。 费率情况方面，17 只创业板 ETF 中，多达 12 只产品采用 0.15% 管理费 +0.05% 托管费的行业最低费率，其余 5 只产品的管理费率则在 0.3%—0.7% 区间，托管费率均为 0.1%。 综合来看，头部创业板 ETF 规模马太效应显著，且普遍维持最低费率以保持优势。那么，此次政策落地，对后续创业板 ETF 的格局和基金投顾行业又将产生哪些影响？ 田利辉直言，头部创业板 ETF 的优势体现在三重维度：流动性溢价形成交易成本的绝对优势，品牌效应降低投资者选择成本，以及衍生品配套带来的策略丰富度。此次纳入基金投顾范围，短期内确实将强化马太效应。多数基金投顾机构为控制冲击成本与跟踪误差，必然优先配置流动性充裕的头部产品。不过，中长期看，若监管推动做市商制度全面覆盖、中小 ETF 采取费率差异化竞争，且投资者教育深化促使对细分指数的认知提升，部分尾部产品仍可通过特色化定位实现突围。 从投顾机构角度看，安伟表示，创业板 ETF 的纳入，为权益资产配置提供了更丰富、更灵活的工具选择。投顾机构可围绕成长风格、细分行业主题等维度，开发更多差异化、精细化的投顾策略，更好匹配投资者多元化的资产配置需求。同时，场内 ETF 交易对投顾机构的交易执行效率、市场时机把握、全流程风险控制等也提出了更高要求，投顾机构需进一步强化投研体系建设，完善场内交易的全链路风控流程与合规管理制度，保障业务合规稳健运营。 而在盈米基金看来，政策对基金投顾行业发展有望带来四大影响，除上述提及的拓宽投顾策略边界外，还包括降低投资者成本、吸引长期资金入市和为更多 ETF 纳入基金投顾奠定基础。ETF 本身具有低费率、交易便捷优势，有望进一步降低组合成本。同时，投顾资金具备稳定性高、期限长的特点，有助于改善筹码结构，为新质生产力领域提供长期稳定的资金支持。未来，投顾机构需要在策略创新、系统适配和投资者教育上持续发力，包括交易系统的改造、对 ETF 工具属性的进一步普及等，同时关注政策对更多 ETF 品类的开放节奏。 北京商报记者 刘宇阳 ### 相关股票 - [160727.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/160727.CN.md) - [159952.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159952.CN.md) - [159971.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159971.CN.md) - [399006.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/399006.CN.md) - [159957.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159957.CN.md) - [159949.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159949.CN.md) - [159915.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159915.CN.md) - [159373.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159373.CN.md) - [159675.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159675.CN.md) - [159948.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159948.CN.md)