--- title: "早餐 | 美伊谈判 “无果而终”，美国将封锁霍尔木兹海峡" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282459190.md" description: "亚洲时间周一早盘，因美伊谈判陷入僵局，布油、WTI 原油期货开盘跳涨 8%，美股三大指数期货均低开逾 1%，美元上涨逾 0.4%，现货黄金、现货白银低开逾 2%。" datetime: "2026-04-12T23:10:09.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282459190.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282459190.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282459190.md) --- # 早餐 | 美伊谈判 “无果而终”，美国将封锁霍尔木兹海峡 ## 市场概述 周五，美国 CPI 数据公布后，美股小幅高开，但随着密歇根大学消费者信心跌至历史最低，叠加美伊周末谈判前景不明，美股指分化，标普微跌 0.11%、仍录得今年以来最佳周涨幅。半导体强势不减，再创新高，力撑纳指收涨 0.35%。 芯片制造商领涨半导体板块，博通涨 4.7%，英伟达涨 2.6%。英特尔涨 1%，全周涨 24%、创 2000 年 1 月以来最佳周表现。CoreWeave 飙升 10.9%。在各大银行公布财报之前，金融股承压。 周五，10 年期美债收益率一度上升 5 个基点至 4.32%。美债收益率全周整体平盘震荡，走势先降后升。美元两连跌，全周累计重挫 1.5%。 现货黄金小幅收跌 0.2%，全周仍收涨约 1.6%，连续第三周收涨，自 3 月 23 日测试 200 日均线低点以来，累计涨超 18%。WTI 5 月原油期货跌 1.33%，较周内高点大幅回落，并录得 2020 年以来最大周跌幅，但仍远高于战前水平。 亚洲时间周一早盘，因美伊谈判陷入僵局，布油、WTI 原油期货开盘跳涨 8%，美股三大指数期货均低开逾 1%，美元上涨逾 0.4%，现货黄金、现货白银低开逾 2%。 ## 要闻 > **中国** > > 中央台办受权发布十项促进两岸交流合作的政策措施。 > > **海外** > > 美伊谈判“无果而终”，伊朗称 “由于美方贪婪和野心”，万斯表态 “已展现灵活和诚意，将返回美国”。特朗普：如果伊朗拒绝妥协，将控制霍尔木兹海峡打击伊朗经济；除核问题外谈判进展顺利，美将封锁霍尔木兹海峡；不允许伊朗通过出售石油赚钱。美中央司令部：4 月 13 日起封锁伊朗港口海上交通。 > > 美伊谈判无果而终，霍尔木兹成最大症结之一，美军高调 “清雷” 遭伊朗击沉警告。美伊谈判破裂的三大症结：霍尔木兹、浓缩铀和百亿冻结资金。 > > AI 恐慌的 “标志性事件”：Altman家里差点被炸了。从华尔街到硅谷，Anthropic抢走了 OpenAI“所有的风头”。 > > “原油贸易巨头” 维多在伊朗战争遭重创，华裔明星衍生品交易员重仓巨亏。 ## 市场收报 欧美股市：标普 500 跌幅 0.11%，报 6816.89 点，全周累计上涨 3.56%。道指跌幅 0.56%，报 47916.57 点，全周累计涨 3.04%。纳指涨幅 0.35%，报 22902.894 点，全周累计涨 4.68%。 A 股：上证指数收报 3986.22 点，涨 0.51%。深证成指收报 14309.47 点，涨 2.24%。创业板指收报 3448.79 点，涨 3.78%。 债市：美国 10 年期基准国债收益率涨 3.97 个基点，报 4.3150%，全周累计下跌 2.36 个基点。两年期美债收益率涨 3.48 个基点，报 3.8015%，全周累计跌 4.01 个基点。 商品：WTI 5 月原油期货收跌 1.33%，报 96.57 美元/桶，创 2020 年以来最大单周跌幅。布伦特 6 月原油期货收报 95.20 美元/桶。现货黄金跌 0.34%，报 4750.39 美元/盎司，全周累计上涨 1.57%。 ## 要闻详情 ### **全球重磅** #### **中国** 中央台办受权发布十项促进两岸交流合作的政策措施。推动恢复上海市及福建省居民赴台（本岛）个人游试点。推动福建沿海地区在条件具备情况下同金门、马祖通水、通电、通气、通桥，增进金马民众利益福祉。推动全面恢复两岸空中客运直航正常化，进一步便利两岸人员往来，支持尽快恢复乌鲁木齐、西安、哈尔滨、昆明、兰州等城市两岸航班，支持金门共用厦门新机场。 **海外** 美伊谈判 “无果而终”，伊朗称 “由于美方贪婪和野心”，万斯表态 “已展现灵活和诚意，将返回美国”。伊朗方面称，并不急于再与美国进行谈判，由于 “美方的贪婪和野心”，双方仍未达成协议。美国副总统万斯 4 月 12 日称，美方在谈判中已展现出 “相当的灵活与诚意”，在约 21 个小时的谈判过程中，美国代表团与特朗普及国家安全团队保持沟通，并已向伊朗提出一套 “最终方案”，等待对方回应。 特朗普威胁：如果伊朗拒绝妥协，将控制霍尔木兹海峡打击伊朗经济。美伊谈判破裂后，特朗普转文威胁若伊朗不让步，美军将控制霍尔木兹海峡，切断伊朗石油出口。伊方则坚持海峡通行必须获得伊朗许可，双方在控制权问题上根本对立。目前海峡通行极为有限，所有船只均在伊朗监视下通行。 特朗普：除核问题外谈判进展顺利，美将封锁霍尔木兹海峡。特朗普称，他 “已指示美国海军，在国际水域拦截并查验所有向伊朗支付通行费的船只。任何支付 ‘非法通行费’ 的船只，都不会在公海上获得安全通行。美军还将开始清除伊朗在海峡布设的水雷。” 特朗普：不允许伊朗通过出售石油赚钱。美国总统特朗普 12 日在接受美国福克斯新闻频道采访时说，美国不会允许伊朗通过出售石油赚钱。特朗普在采访中还称，伊朗方面 “还没离开谈判桌”。“我预测他们（伊朗）会回来，给我们想要的一切。我已经告诉我的团队，我要全部。” 美中央司令部：4 月 13 日起封锁伊朗港口海上交通。美国中央司令部部队将于美国东部时间 4 月 13 日上午 10 时起，对所有进出伊朗港口的海上交通实施封锁。声明称，此次封锁将一视同仁地针对所有国家进出伊朗港口及其沿海地区的船只，其中包括位于阿拉伯湾和阿曼湾的所有伊朗港口。不会阻碍往返于非伊朗港口的船只通过霍尔木兹海峡。 美伊谈判无果而终，霍尔木兹成最大症结之一，美军高调 “清雷” 遭伊朗击沉警告。美伊自 1979 年以来级别最高的正式外交接触，历经 21 小时谈判仍无果而终。谈判期间，霍尔木兹海峡爆发军事对峙——美军驱逐舰强行穿越，伊朗发出"30 分钟击沉"警告，双方最终各退一步。前美国大使直言在核心分歧问题上达成实质性协议的可能性 “为零”。 美伊谈判破裂的三大症结：霍尔木兹、浓缩铀和百亿冻结资金。伊方拒绝美方 “共同管控” 霍尔木兹海峡的要求，坚持控制权及收费权；美方要求伊朗交出约 900 磅接近武器级的浓缩铀库存，伊方提出反提案未获妥协；伊朗要求解冻约 270 亿美元海外资产用于战后重建，遭美方拒绝。但有分析称，会谈能够持续这么长时间，没有破裂，显然是有积极势头的。 美伊谈判破裂，两艘超级油轮在霍尔木兹海峡掉头。三艘与伊朗无直接关联的超级油轮周六深夜驶近霍尔木兹海峡。其中两艘空载油轮在抵近关键检查点时突然掉头，时点恰逢美伊谈判宣告失败；第三艘则继续前行进入波斯湾。谈判期间，美军驱逐舰穿越海峡，伊方强硬回应称过境权完全由其掌控。 美伊未达成协议，这对市场意味着什么？短期看，原油将重新获得风险溢价支撑，黄金能否跟涨取决于地缘风险是否持续；航空、运输等此前借停火预期反弹的板块则面临回调压力。长期看，若海峡持续受阻，能源成本将向通胀预期传导，债券等久期资产承压。市场关键变量在于：是否开始定价 “海峡短期开不了” 这一基准情景。 谈判无果，伊朗局势发展有几种可能。美伊伊斯兰堡谈判无果而终，但战火未必立即重燃。停火窗口尚存、"边打边谈"或成常态、大规模军事升级风险隐现、霍尔木兹海峡困局悬而未决——四种走向均有可能。伊朗展现战略韧性，特朗普政府却深陷战场困局与国内压力的双重夹击，中期选举或成这场博弈的隐形终点。 AI 恐慌的 “标志性事件”：Altman 家里差点被炸了。OpenAI CEO Altman 发文披露，其旧金山住宅于深夜凌晨 3 时 45 分遭一名 20 岁男子投掷燃烧物袭击。奥特曼称自己在深夜惊醒后"怒火中烧"，随后陷入深刻反思。他坦言此前低估了舆论叙事的力量，承认人们对 AI 的恐惧和焦虑是有道理的，但是 “我们正在见证社会多年来，或许是有史以来最大的变革。” 从华尔街到硅谷，Anthropic 抢走了 OpenAI“所有的风头”。Anthropic 正全面抢走 OpenAI 的风头，具体表现在：营收反超，其年化收入破 300 亿美元超越 OpenAI；资本青睐，私募估值反超 OpenAI，二级市场遭疯抢，OpenAI 老股却无人接盘；B 端碾压，在代码生成等企业市场份额远超对手。 “原油贸易巨头” 维多在伊朗战争遭重创，华裔明星衍生品交易员重仓巨亏。维多集团华裔交易员 Yaoyao Liu 在伊朗战争初期因石油衍生品押注失误损失数亿美元。他押注柴油相对航空煤油上涨、迪拜原油相对布伦特下跌。霍尔木兹海峡封锁，航空煤油暴涨逾 70%，头寸遭受重创。Liu 毕业于剑桥，曾在高盛任职，2022 年曾创造 20 亿美元交易收益，其团队被视为维多的 “内部对冲基金”。 #### **研报精选** 美国通胀压力才刚开始？“油价冲击” 只是眼前，中国 PPI 已经转正。两股力量正在同步向美国通胀传导：一是 “油价冲击” 的二次效应尚未充分消化；二是中国工业价格的系统性回升，历史数据表明，中国输入性价格压力对美国 CPI 具有显著的领先效应。申万研究认为，若原油现货价格至 5 月持续维持在 110 美元/桶以上，中国 PPI 同比在 4 至 5 月可能进一步上冲至 2.0% 左右。 70 年代的黄金牛市：如何开始、如何结束。国泰海通表示，以史观今有如下经验可以参考。一、滞胀时代下，黄金是最好的投资选择。在 1970-1974 年，以及 1977-1980 年期间，黄金年化收益率分别达到 32.5% 和 45.2%，明显跑赢其他资产。二、决定黄金价格的核心并非通胀本身，而是通胀预期与名义利率之间的相对速度，即实际利率。后续来看，中东冲突是否会导致市场对长期通胀预期的锚点松动，是影响黄金走势的重要因素。三、央行抛售黄金、技术性超买或者杠杆清洗或许能短暂地影响市场情绪，但真正决定黄金长期走势的还是宏观核心驱动因素是否发生明显扭转。四、当投机资金大量涌入时，需警惕黄金短期内的大幅波动，避免在高点盲目追加仓位。 当市场聚焦美伊谈判，一场石油争夺战正上演，“未来几周原油缺口将十分巨大”。当期货市场还在押注停火，现货原油已率先失控，北海市场 40 份买盘仅对应 4 份卖盘，即期布伦特一度触及 144 美元历史峰值，较期货溢价逾 30 美元。亚洲炼厂"不问价格只抢油"，麦格理警告若冲突延续至 6 月，油价或破 200 美元。 摩根大通详细拆解中东油气损失：这是完整列表。摩根大通首次量化海湾能源战损：逾 60 处基础设施遭无人机及导弹袭击，约 240 万桶/日炼油产能被迫停工，其中 90 万桶/日产能可在数周内恢复，80 万桶需一个月左右；而剩余 70 万桶的产能修复可能需要数年。 顶尖大模型 “能力突变”，算力需求 “系统性超越供给”，大摩：“市场乐观的程度可能还不够”。摩根士丹利认为，当前市场对这场 AI 革命的乐观程度，可能依然严重低估了其真实爆发力与深度。顶尖大模型正经历"非线性能力跃升"，三个月内全球 Token 使用量暴增 250%；算力需求增速是英伟达供给增速的 3 倍，供需缺口将长期扩大。能源方面，2025-2028 年美国数据中心面临 55 吉瓦电力缺口。 战争间歇期的四个缩圈方向：AI 硬件、资源、周期涨价和红利。中信证券认为，霍尔木兹海峡的真实通航量才是左右市场的核心变量。战争尾部风险降温后，空头回补推动 A 股普遍反弹，但经济与流动性不确定性仍在累积，市场将从"定价预期"转向"定价现实"。反弹之后，资金料将缩圈聚焦——AI 硬件、资源、周期涨价、红利四条主线仍在趋势之上，预期差机会藏于国产 AI 硬件与周期涨价环节。 #### **国内宏观** 中国 3 月 CPI 同比涨幅温和回落至 1%，PPI 同比上涨 0.5%，为连续下降 41 个月后首次上涨。3 月 CPI 环比下降 0.7%，主要受食品和服务价格季节性回落影响。食品价格由上月上涨 1.9% 转为下降 2.7%，影响 CPI 环比下降约 0.48 个百分点。PPI 环比上涨 1.0%，已连续 6 个月上涨，涨幅比上月扩大 0.6 个百分点，为 48 个月以来最大涨幅。受国际原油等价格大幅上涨影响，国内石油相关行业价格快速上行，其中石油和天然气开采业价格环比上涨 15.8%。 证监会发布创业板改革意见，增设第四套上市标准。核心举措包括：增设第四套上市标准，支持未盈利优质创新企业；试点地方政府推送拟上市企业信息；优化再融资、并购重组及股权激励制度；引入做市商等交易机制，深化投资端改革。同时强调严把准入关、严打财务造假，促进投融资协调发展。 #### **海外宏观** 美国 3 月 CPI 同比上涨 3.3% 低于预期，环比 0.9% 为近四年最大涨幅，汽油创 1967 年以来最大涨幅。美国 3 月 CPI 环比大涨 0.9%，为 2022 年 6 月以来最大单月涨幅；同比升至 3.3%，创 2024 年以来最高水平。汽油涨幅创 1967 年以来纪录。尽管核心 CPI 环比 0.2% 略低于预期，但能源冲击的二次传导效应预计将在 4 月显现。数据令美联储政策空间极度收窄，加息讨论重回视野，市场对年内降息的预期大幅承压。 - 新美联储通讯社：3 月核心 CPI 略低于预期，但能源冲击仍在前方。Nick Timiraos 表示，美国 3 月核心 CPI 环比涨幅为 0.196%，略低于预期，但单月数据不足以改变整体判断。美联储希望看到能源价格回落，并对关税传导效应的结束建立更多信心。值得注意的是，更多能源相关的影响（如机票、运输价格）可能还在前方。 美国 4 月密歇根消费者信心创历史新低，短期通胀预期飙升。美国 4 月密歇根大学消费者信心指数初值 47.6，预期 51.5，前值 53.3。1 年通胀预期初值 4.8%，预期 4.2%，前值 3.8%；5 年通胀预期初值 3.4%，预期 3.4%，前值 3.2%。 美国法院再审特朗普关税，10% 全球税率面临合法性考验。据报道，美国贸易法院就特朗普援引 1974 年《贸易法》第 122 条征收 10% 进口关税展开司法审查。法官尖锐质疑：贸易逆差与法定"国际收支赤字"并非同一概念，且该条款源于金本位时代，美元脱钩黄金后其适用场景已不复存在。 AI 网络风险引发警觉，白宫敦促华尔街紧急测试 Anthropic 模型，哈塞特高呼紧迫。报道称，贝森特和鲍威尔召集多家大行的高管开会，讨论 Anthropic 模型 Mythos 可能带来的网络威胁，摩根大通被点名要求参与针对该模型的内部测试，高盛、花旗、美银和摩根士丹利也将测试。白宫经济顾问哈塞特称，政府内部对该模型 “绝对存在紧迫感”。 在增长与油价双重压力下，外资创纪录流出印度股市。今年仅三个月，外资已从印度股市撤出 188.4 亿美元，超过 2025 年全年 187.9 亿美元的历史最高流出纪录。美伊战争推高油价，叠加卢比贬值、企业盈利疲弱及估值偏高，令印度市场吸引力持续下滑。全球资本加速向 AI 相关经济体轮动，进一步加剧资金外流。 逃离中东战火，海湾富豪和资本涌入瑞士小镇楚格。中东冲突升温，大批驻扎迪拜的富裕人士、家族办公室及企业开始将目光投向瑞士楚格。这座人口仅 13.5 万的小州以大宗商品交易和加密货币聚集闻名，当前咨询量与迁居需求激增。然而房源稀缺、居留门槛高企，部分溢出需求正流向卢加诺等替代地区。 #### **海外公司** “大空头” 做空后，特朗普亲自 “站台” Palantir。特朗普发文称 “Plantir 已被证明拥有出色的战斗能力和装备。”“大空头” Burry 在特朗普发文后随即发布博客文章，表示不会平仓，坚持看空立场。Palantir 与本届政府之间已形成深度利益交织，与美国多个联邦机构保持紧密合作，多名 Palantir 前员工已进入政府任职。 ## 今日要闻前瞻 中国 3 月金融数据。 第六届中国国际消费品博览会在海南开幕。 美国 3 月政府预算。 美国 3 月成屋销售。 IMF、世界银行春季会议举行。 日本央行行长植田和男讲话。 欧佩克公布月度原油市场报告。 高盛公布财报。 苹果公司 Apple Business 上线。 <全文完\> ## 相关资讯与研究 - [美军称 “自 4 月 13 日起封锁伊朗港口海上交通”，报道称英国不参与，伊朗称 “荒唐可笑”](https://longbridge.com/zh-CN/news/282461191.md) - [霍尔木兹再封锁，股市反应意外克制，投资者在定价什么？](https://longbridge.com/zh-CN/news/282506105.md) - [特朗普 “封锁霍尔木兹”，高盛：股市迎来 “最终决战”](https://longbridge.com/zh-CN/news/282467124.md) - [外包大模型、死守 Siri，苹果走上一条 “最不 AI” 的路！](https://longbridge.com/zh-CN/news/282500538.md) - [段永平确认买入泡泡玛特，“很久没有这种兴奋感了”](https://longbridge.com/zh-CN/news/282552331.md)