--- title: "深圳证券交易所的创业板开始接受未盈利公司的首次公开募股（IPO）申请" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282502360.md" description: "中国证券监管机构已为深圳证券交易所的创业板推出新指引，允许新兴行业的亏损企业申请首次公开募股（IPO）。公司必须具备至少 30 亿元人民币的市值和 2 亿元人民币的营业收入，并且在过去三年内的增长率超过 30%。未来行业的公司可以申请，要求市值达到 40 亿元人民币，研发投资为 1 亿元人民币，且研发支出占收入的比例超过 15%。专家表示，这一改革与科技公司的增长特征相符，但仍需警惕过度估值风险" datetime: "2026-04-13T07:31:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282502360.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282502360.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282502360.md) --- # 深圳证券交易所的创业板开始接受未盈利公司的首次公开募股（IPO）申请 （第一财经）4 月 13 日——中国证券监管机构发布新指引，进一步推进深圳证券交易所创业板的改革，允许尚未盈利的公司提交首次公开募股申请。 根据中国证券监督管理委员会 4 月 10 日发布的最新规定，市场估值不低于 30 亿元人民币（约合 4.391 亿美元）、上一年营业收入至少为 2 亿元人民币（约合 2930 万美元）、且过去三年营业收入年复合增长率超过 30% 的新兴行业亏损企业现在可以在创业板申请 IPO。 此外，未来行业的亏损企业如果市场估值不低于 40 亿元人民币，过去一年营业收入不低于 2 亿元人民币，过去三年研发投入不低于 1 亿元人民币，且过去三年累计研发支出占营业收入的比例超过 15%，也将被允许在创业板上市，根据新规则。 北京大学光华管理学院院长田轩对第一财经表示，创业板改革的整体力度超出了预期。 田轩指出，第一个指标非常适合新兴行业的快速增长，能够准确识别早期商业化阶段的硬科技企业，这些企业虽然营业收入较小，但增长潜力巨大。第二个指标则关注未来行业的长期投资特征，能够筛选出研发投入占营业收入比例高、技术壁垒深厚但短期内尚未实现盈利的战略科技企业。 西南证券总经理杨宇松对第一财经表示，“市场估值 + 营业收入 + 增长或研发” 的组合精准匹配了从事新兴和未来行业公司的发展特征。他指出，一些在中国大陆准备或已经在香港上市并符合第四个标准的新兴企业可能会回归大陆股市。 杨宇松警告说：“短期内申请数量突然激增的可能性不大。毕竟，上市是一个系统工程，企业需要首先完成规范治理和财务整改等流程。” 杨宇松表示，大规模估值泡沫的可能性不高，但某些公司的高估值风险可能存在，因此投资者应做出全面判断。 与上海证券交易所科创板的成长层不同，符合第四个标准的企业的交易与其他企业相同，只是标记为 “U” 标记。 新措施还指出，地方政府可以将计划在创业板上市的企业信息提供给证监会和深交所。但这些信息仅作为审核的参考，而不是上市的必要程序。 杨宇松表示，通过地方政府的信息发布机制，可以推进 IPO 的辅导和规范工作，使专业中介机构更早介入，从而提高 IPO 项目的质量，增强审核效率，更好地将区域优势产业与资本市场结合起来。 但他提醒，所有企业应遵循市场化筛选原则，并应建立和完善信息推送机制下企业的动态管理和退出机制。 编辑：Futura Costaglione ### 相关股票 - [159958.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159958.CN.md) - [CNXT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CNXT.US.md) - [159952.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159952.CN.md) - [588780.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/588780.CN.md) - [159915.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159915.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [创业板 ETF 易方达（159915）前一交易日吸金 7.68 亿元，基金规模达 470.68 亿元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286985309.md) - [深交所修订创业板中盘 200 等 3 条指数编制方案](https://longbridge.com/zh-CN/news/286538827.md) - [明起复牌 阳光股份 “摘星脱帽”](https://longbridge.com/zh-CN/news/287017208.md) - [华润置地获联交所批准于深交所进行商业不动产 REIT 的建议分拆](https://longbridge.com/zh-CN/news/286761358.md) - [侃股：硬科技公司或迎上市潮](https://longbridge.com/zh-CN/news/287057328.md)