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# 市场实时：即使战争升级，这也不是 1970 年代

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### 即使战争升级，这也不是 1970 年代

自中东战争爆发以来，能源价格的飙升及其可能对增长造成的拖累，引发了人们与 1970 年代 OPEC 石油冲击后困扰全球经济的滞胀之间诱人的类比。

投资者迅速将全球多家央行的连续加息预期计入价格，这与战前普遍认为大多数大型央行今年将小幅降息或维持利率不变的观点形成了鲜明对比。

然而，当今经济对能源价格冲击的韧性要强得多，美国更是如此，得益于始于上一十年的页岩繁荣，使其成为净能源出口国。

美国银行对此进行了量化分析，显示要生产同等规模的 GDP，如今所需的石油量仅为 1970 年代的三分之一。

该银行表示，在 1970 年代，10% 的油价冲击带来的通胀影响为 90 个基点，而如今这一影响约为 25 个基点。

“此外，我们发现经济增长放缓的成本已从早期的 70 多个基点降至如今的约 5 个基点，” 该行称。

“我们认为，即使战争升级，重演 1970 年代的情景似乎也不太可能，” 该行表示。

(阿曼达·库珀)

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