--- title: "受美伊局势波及，印度 3 月 CPI 同比升至 3.40%，能源成本压力初显" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282568402.md" description: "印度 3 月消费者价格指数同比上涨 3.40%，高于前月的 3.21%。能源价格传导效应逐步显现，债市反应平淡，基准 10 年期国债收益率上行至 6.95%。高油价已开始向部分行业传导，预计本财年通胀率将达 4.6%。印度对中东能源依赖程度高，面临外部风险。食品价格同比上涨 3.87%，市场对季风降雨低于正常水平的预测引发担忧。央行维持利率不变，仍有政策空间。" datetime: "2026-04-13T15:57:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282568402.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282568402.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282568402.md) --- # 受美伊局势波及，印度 3 月 CPI 同比升至 3.40%，能源成本压力初显 印度 3 月通胀数据温和上升，能源冲击初现但整体可控。 印度统计和项目实施部周一公布数据显示，**3 月消费者价格指数同比上涨 3.40%，高于前月的 3.21%**，与市场预期中值一致。这是中东冲突爆发后首个完整月度数据，**能源价格传导效应逐步显现**。 债市反应平淡，该国基准 10 年期国债收益率上行 4 个基点至 6.95%。印度储备银行行长 Malhotra 上周表示，**高油价已开始向部分行业传导，预计本财年通胀率将达 4.6%，高于央行目标区间中点。** ## 高度依赖中东能源，印度通胀隐忧浮现 **印度是全球对中东能源供应依赖程度最高的经济体之一**，约 90% 的原油及逾半数液化石油气依赖进口，在本轮中东冲突中面临显著的外部风险敞口。 中东冲突爆发以来，全球燃料供应持续受扰，油价大幅攀升。周一，在周末和谈破裂后，特朗普宣布将封锁霍尔木兹海峡，加剧市场对供应中断持续性的担忧国际油价随即再度突破每桶 100 美元。 **食品价格方面，3 月同比上涨 3.87%**。食品在印度消费者价格篮子中占比约 37%，是影响整体通胀走势的关键分项。与此同时，**市场对今年季风降雨低于正常水平的预测日益担忧，农民在已承受中东冲突带来的投入成本上升压力下，或将面临更大挑战**。 目前，印度政府和企业已在一定程度上消化了原油价格上涨的冲击，零售油价维持不变。但 HDFC 银行经济学家 Sakshi Gupta 指出，**尽管当前 “能源成本向零售通胀的传导仍然有限”，但若供应中断持续、能源价格居高不下，“生产商在利润空间持续承压的情况下，最终可能将成本转嫁给消费者”。** ## 央行按兵不动，政策空间尚存 印度储备银行上周维持利率不变，对油价飙升的经济影响持审慎观望态度。Gupta 表示，**周一公布的数据表明，印度央行 “在转向鹰派立场、考虑收紧政策之前，仍有充足的政策空间”。** 分析人士普遍认为，当前通胀压力虽有所上升，但尚未构成紧迫的政策收紧信号。关键变量在于中东局势走向——若全球供应链无法得到修复，通胀预期将进一步上行，届时央行的政策取向或将面临更大考验。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ### 相关股票 - [NFTY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NFTY.US.md) - [IND.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IND.US.md) - [1678.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/1678.JP.md) ## 相关资讯与研究 - [印度恢复购买委内瑞拉原油 有助缓解供应紧张局面](https://longbridge.com/zh-CN/news/281842737.md) - [闪评丨能源价格显著推高美国 3 月 CPI 美国通胀承压加剧](https://longbridge.com/zh-CN/news/282414026.md) - [印度能源安全亮红灯，海峡封锁 + 俄油制裁豁免到期 “双杀”！](https://longbridge.com/zh-CN/news/282693151.md) - [油价冲突推高美国通胀预期至两年高位，静待数据落地](https://longbridge.com/zh-CN/news/282297311.md) - [东方证券：中东冲突造成短期全球性供给收缩 化工行业景气加速修复](https://longbridge.com/zh-CN/news/282646486.md)