--- title: "由于流动性压力，银行间利率仍然处于高位" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282613731.md" description: "越南的银行间利率在 2026 年初保持高位，因流动性紧缩，隔夜利率在 2 月份达到 17% 的峰值，随后在 4 月份稳定在约 9%。信贷增长超过存款增长，导致资金缺口，尤其是在胡志明市。越南国家银行正在使用货币工具来支持流动性，但汇率压力使管理变得复杂。分析师预测，银行间利率将保持高位，影响银行的净利差，并促使其转向多元化收入来源。近期回归低利率的可能性不大" datetime: "2026-04-14T02:00:16.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282613731.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282613731.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282613731.md) --- # 由于流动性压力，银行间利率仍然处于高位 胡志明市——根据分析师的说法，2026 年初，银行间利率保持在高位，反映出流动性条件的紧缩，因为信贷增长继续超过存款动员。 2 月初，银行间隔夜贷款利率飙升至 17%，为近十年来的最高水平，随后有所回落。然而，利率仍然波动，4 月初的隔夜利率仍徘徊在 9% 左右。 银行间市场是信贷机构相互借贷以满足短期流动性需求的地方，在经历了一段强劲的信贷扩张后，面临越来越大的压力。 根据总统计局的数据，截至 3 月底，信贷增长达到 2.15%，而存款增长仅为 0.44%。这种差异加大了银行系统的资金缺口。 在胡志明市，这种不平衡更加明显，第一季度存款增长仅为 0.1%，而信贷扩张为 1.5%，根据越南国家银行（SBV）的数据。 因此，几家银行的贷款与存款比率超过了 100%，增加了对银行间借贷的依赖，并推高了资金成本。 越南外贸银行证券的分析师指出，自 2025 年下半年以来，流动性压力不断加大，特别是在中小型股份制银行中。 分析师表示：“当银行吸收短期冲击的能力减弱时，它们对银行间资金的依赖加大，从而导致利率上升。” 作为回应，SBV 积极部署货币工具以支持流动性，包括通过公开市场操作注入资金。在某些时候，中央银行提供了高达 37 万亿越南盾（14 亿美元）的短期贷款，期限延长。 然而，流动性管理因汇率压力而变得复杂。SBV 最近以每美元 26,850 越南盾的汇率进行了 180 天期限的美元远期销售，以努力在强势美元和全球不确定性中稳定本币。 根据新韩证券的分析师阮欢年（Nguyễn Hoàn Niên）的说法，虽然这一措施有助于缓解汇率压力，但也有效地吸收了一部分越南盾流动性，导致银行系统的条件更加紧张。 市场观察者还强调了 “局部流动性短缺” 的问题，即资金未能有效地从流动性过剩的银行重新分配到面临赤字的银行，延长了银行间市场的紧张状况。 尽管银行间利率上升，但其向零售存款利率的传导仍然不均衡。 专家指出，越南两个市场之间的关系并不总是遵循传统模式，部分原因是结构特征和利率上限等监管措施。 利息收入继续占越南银行总收入的显著份额，约为 70-80%，而许多国际同行的比例约为 30%，使得该系统对资金成本波动更加敏感。 持续高企的银行间利率预计将对银行的净利差施加压力，促使贷款机构多元化收入来源，包括扩大消费贷款和基于费用的服务。 分析师预测，银行间利率在短期内不太可能大幅下降，预计一个月的期限将稳定在 6.8-7%。存款利率预计将在每年 7% 到 9% 之间，具体取决于银行。 在持续的汇率压力和有限的政策空间背景下，专家表示，短期内回到前几年低利率环境的可能性不大，这意味着企业和投资者将面临持续的高融资成本。——越南新闻社（VNS） ### 相关股票 - [VNAM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VNAM.US.md) - [VNM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VNM.US.md) - [VNM.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VNM.SG.md) - [VNH.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VNH.UK.md) - [VND.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VND.SG.md) - [XFVT.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XFVT.UK.md) ## 相关资讯与研究 - [越南考虑将航空公司外资持股上限提高至 49%](https://longbridge.com/zh-CN/news/286199461.md) - [到底哪个利率才是全球的无风险利率？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286661950.md) - [美国抵押贷款利率升至近两个月高位](https://longbridge.com/zh-CN/news/287087771.md) - [伊朗战争影响蔓延：欧美按揭贷款利率大幅飙升](https://longbridge.com/zh-CN/news/286830249.md) - [利率攀升背景下，Seeking Alpha 量化系统筛选出三大优质敏感股](https://longbridge.com/zh-CN/news/286603339.md)