--- title: "养殖行业连亏 9 月，业内：左侧机会或正出现" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282765218.md" description: "养殖行业已连续亏损 9 个月，生猪均价跌至 8.7 元/公斤，创 2015 年以来最低。资金逆向买入养猪 ETF，显示市场信心。生猪自繁自养模式亏损 423.6 元，外购仔猪育肥模式亏损超过 600 元，仔猪环节也出现亏损。中小养殖户面临资金链压力，主动淘汰能繁母猪意愿增强，预计二季度去化速度加快。行业供需关系有望在 2026 年三季度末改善，猪价可能逐步企稳回升。" datetime: "2026-04-15T01:24:13.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282765218.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282765218.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282765218.md) --- # 养殖行业连亏 9 月，业内：左侧机会或正出现 4 月 14 日，全国外三元生猪均价跌至 8.7 元/公斤，创下 2015 年以来最低。另一方面，资金持续逆向买入 “养猪 ETF”，**畜牧养殖 ETF 招商（516670）**连续 4 个交易日获资金净流入 1.37 亿元。 超跌的猪价正在击穿全行业养殖成本线。参照卓创资讯数据，生猪自繁自养模式已连续九周陷入亏损，截至 4 月 14 日头均亏损扩大至 423.6 元，部分区域单头亏损突破 500 元；外购仔猪育肥模式亏损更为严重，头均亏损超过 600 元。 值得注意的是，本轮亏损已蔓延至仔猪环节，当前仔猪头均亏损近 100 元，形成 “仔猪 + 育肥” 双亏格局，也是近几年罕见的局面。即便是行业成本控制能力最强的牧原股份，其 12 元/公斤的完全养殖成本与当前猪价形成超过 3 元/公斤的倒挂，按 100 公斤/头计算，每头生猪亏损超过 300 元。 持续超预期的深度亏损，打破了此前缓慢的产能去化的僵局。卓创资讯数据显示，2026 年 3 月能繁母猪样本存栏环比下降 0.98%，涌益咨询数据则显示环比下降 0.07%，较 2025 年四季度的去化速度明显加快。 业内人士分析，在仔猪与育肥双亏的背景下，中小养殖户资金链压力骤增，被动淘汰能繁母猪的意愿显著增强，而头部企业也开始逐步放缓扩张节奏，优化产能结构，二季度能繁母猪去化速度有望提速。 畜牧养殖 ETF 招商（516670）基金经理刘重杰指出，**对于当前猪价持续磨底的困局，尽管短期供需格局仍偏宽松、猪价跌破行业心理价位，但机会正在逐渐显现**。现阶段行业已连续亏损约 9 个月，接近历史上最长的亏损周期，中小养殖户现金流持续消耗，主动去化意愿明显增强，后续供需关系的改善值得期待。 按照养殖周期测算，能繁母猪存栏量的变化将在 10 个月后传导至商品猪市场，这意味着 3 月以来产能去化持续加速，最早在 2026 年三季度末，市场供需格局有望迎来初步改善，届时猪价或将逐步企稳回升。 长江证券认为，猪价下跌叠加成本上涨直接导致行业亏损幅度继续加大，养殖企业现金流加速消耗，产能出清或进一步加速。**本轮周期或将带来行业竞争格局的持续优化，真正具有成本优势以及现金流的企业有望迎来更长盈利周期，全面看好生猪养殖板块。** 猪价探底之际，资本市场已提前博弈超跌反弹。4 月以来，中证畜牧养殖指数上涨 5.52%，跑赢同期上证指数。小市值上市猪企的股价表现尤其活跃，正邦科技、天邦食品4 月 14 日双双涨停，天邦食品录得两连板。 相关主题 ETF 也获资金持续买入，畜牧养殖 ETF 招商（516670）近 4 日获资金净流入 1.37 亿元，最新规模 16.24 亿元创上市以来新高。其标的指数 “含猪率”（生猪养殖直接相关的上市公司）超过 6 成，聚焦 A 股上市的头部养殖企业，综合费率 0.3% 为同指数 ETF 最低。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 ### 相关股票 - [002157.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002157.CN.md) - [002714.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002714.CN.md) - [300498.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300498.CN.md) - [002567.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002567.CN.md) - [002124.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002124.CN.md) - [000876.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000876.CN.md) - [605296.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/605296.CN.md) - [603363.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/603363.CN.md) - [159865.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159865.CN.md) - [516670.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/516670.CN.md) - [159172.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159172.CN.md) - [301299.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/301299.CN.md) - [000783.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000783.CN.md) - [000001.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000001.CN.md) - [02714.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02714.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [19 家上市猪企一季度承压，生猪产能调控释放新信号](https://longbridge.com/zh-CN/news/287093262.md) - [牧原股份股价 “跳水” 创上市新低，猪周期 “至暗时刻”？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287013473.md) - [万联证券：猪价下行业绩承压 关注产能去化节奏](https://longbridge.com/zh-CN/news/286882048.md) - [牧原股份将于 6 月 22 日派发末期股息每 10 股 4.269999 元](https://longbridge.com/zh-CN/news/287072531.md) - [农业农村部修订印发生猪产能综合调控实施方案](https://longbridge.com/zh-CN/news/286411762.md)