--- title: "单季净利达去年全年 3 倍，佰维存储 Q1 同比扭亏大赚 29 亿元｜财报见闻" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282834138.md" description: "佰维存储一季度营收 68.14 亿元，同比增长 341.53%；归母净利润 28.99 亿元，同比扭亏，单季利润达去年全年的 3.3 倍，3 月单月利润约 11 至 14 亿元，已超去年全年。AI 端侧存储产品收入近 12 亿元，同比增长近 5 倍。存货升至 120.69 亿元，较年初增长 53.4%，反映公司主动加库存以应对旺盛需求。" datetime: "2026-04-15T11:34:51.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282834138.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282834138.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282834138.md) --- # 单季净利达去年全年 3 倍，佰维存储 Q1 同比扭亏大赚 29 亿元｜财报见闻 存储行业的高景气周期，正在将佰维存储的业绩推向一个又一个高点。 4 月 15 日，佰维存储发布 2026 年第一季度报告。期内实现营业收入 68.14 亿元，同比增长 341.53%；**归母净利润 28.99 亿元**，而上年同期为亏损 1.97 亿元，成功实现大幅扭亏。**仅今年一季度，公司净利润已远超 2025 年全年 8.67 亿元的水平，单季利润达到去年全年的 3.3 倍。** 业绩爆发的背后，AI 相关存储产品正在快速放量。一季度 AI 新兴端侧存储产品收入约 11.75 亿元，同比增速接近 5 倍，公司与 Meta 等客户的合作持续深化。与此同时，**公司存货大幅攀升至 120.69 亿元，较 2025 年末增长 53.4%**，预付款项同步激增，显示出为应对旺盛需求而主动加大备货力度的信号。 ## AI 眼镜等端侧存储放量，新兴业务收入同比增近 5 倍 **AI 新兴端侧存储产品正在成为重要的增长引擎。** 财报显示，2026 年第一季度，公司 AI 新兴端侧存储产品收入约 11.75 亿元，同比增长 496.45%，环比增长 53.19%。公司在智能穿戴领域深耕多年，ePOP 等存储产品已应用于 Meta、Google、小米、Rokid、雷鸟创新等国内外知名企业的 AI/AR 眼镜、智能手表等设备中。 随着 AI 眼镜的放量，公司与 Meta 等重点客户的合作不断深入，推动智能穿戴存储业务持续增长。 ## 3 月净利约 11-14 亿，单月利润超去年全年 结合公司此前披露的 1-2 月业绩预告，可以推算出 3 月单月的利润贡献。根据公告，佰维存储 1-2 月预计实现归母净利润 15 亿元至 18 亿元。以此计算，3 月单月净利润约为 10.99 亿元至 13.99 亿元。这意味着，**仅 3 月一个月的利润，就已超过 2025 年全年水平。** 从盈利能力的变化节奏看，公司业绩呈现逐月加速态势。一季度加权平均净资产收益率达 41.98%，较上年同期增加 50.37 个百分点。 ## 利润结构质变，经营杠杆效应显现 利润表的结构性变化同样值得关注。一季度营业成本为 31.82 亿元，毛利率约为 53.3%，相较上年同期的低迷状态已发生质的飞跃。营业利润达 33.83 亿元，经营杠杆效应显著——收入同比增长逾 3 倍，而营业成本仅增长约 2 倍，**规模效应带来的利润弹性极为突出。** 费用端，研发费用 1.56 亿元，同比增长 26.78%，反映公司在芯片设计、固件设计、先进封测等核心技术方向持续加码，并大力引进人才。销售费用与管理费用合计约 1.60 亿元，绝对额增长有限，**费用率在大幅扩张背景下明显收窄**。财务费用约 4000 万元，其中利息支出 5903 万元，与高速扩张相匹配，但已被强劲的经营利润轻松覆盖。 非经常性损益方面，本季度合计约 8250 万元，主要来自金融资产公允价值变动收益（1.10 亿元）。扣非后归母净利润为 28.16 亿元，与归母净利润规模相差不大，**核心盈利质量较为扎实。** ## 存货 120 亿：备货激增背后的 “主动加库存” 逻辑 截至 2026 年一季度末，**佰维存储存货账面价值达 120.69 亿元，较 2025 年末的 78.68 亿元大幅增长 53.4%，**单季净增约 42 亿元。存货骤增的同时，预付款项也从年初的 1.55 亿元飙升至 22.87 亿元，增幅超过 13 倍。两项指标同步走高，**指向公司为应对下游旺盛需求而进行了大规模原材料采购备货。** 3 月 24 日，佰维存储公告称，公司与某存储原厂签订日常经营性采购合同，**合同总承诺采购金额为 15 亿美元（约合 103 亿元人民币），承诺采购期总计 24 个月。**这一百亿级长单进一步印证了公司对后续需求的乐观预期。 从行业背景看，当前存储芯片市场供不应求，DRAM 与 NAND 价格持续上行。在此周期中，充足的存货并非风险信号，反而意味着公司锁定了较低成本的货源，有望在后续销售中转化为更高的利润弹性。 公司一季度经营活动现金流为-27.06 亿元，亦主要系上述经营性采购支出增加所致。换言之，现金流的 “失血” 是主动加库存的结果，而非经营恶化。若后续存货顺利去化、收入持续确认，现金流将随之改善。 ### 相关股票 - [688525.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688525.CN.md) - [512480.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512480.CN.md) - [512760.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512760.CN.md) - [159995.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159995.CN.md) - [588170.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/588170.CN.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/META.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [01810.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01810.HK.md) - [XIACY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XIACY.US.md) - [81810.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/81810.HK.md) - [HXXD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HXXD.SG.md) ## 相关资讯与研究 - [佰维存储再递表港交所背后：业绩暴涨、专利缠斗、存货高企](https://longbridge.com/zh-CN/news/286407977.md) - [佰维存储 2 亿押注硅光，代工还垫钱](https://longbridge.com/zh-CN/news/286693497.md) - [佰维存储赴港 IPO 前夜：三个月赚了三年的钱，专利 “围剿” 悬顶](https://longbridge.com/zh-CN/news/286662440.md) - [佰维存储赴港：AI 时代，存储股开始从周期资产变成算力资产](https://longbridge.com/zh-CN/news/286257498.md) - [佰维存储再递表港交所，AI 红利是东风还是暗涌？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286254774.md)