--- title: "植发从治病走向变美：雍禾医疗抓住女性悦己消费浪潮，去年盈利 7360 万元" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282845783.md" description: "雍禾医疗在植发行业实现了从治病到变美的转型，抓住女性悦己消费的趋势。2025 年，公司营收达 18.08 亿元，净利润 7360 万元，标志着近三年来首次全年盈利。毛利率提升至 66.0%，EBITDA 增长 157.9%。雍禾医疗通过 “医 + 美” 战略，降低消费者决策门槛，推动市场渗透率提升，开启新的增长空间。" datetime: "2026-04-15T12:35:27.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282845783.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282845783.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282845783.md) --- # 植发从治病走向变美：雍禾医疗抓住女性悦己消费浪潮，去年盈利 7360 万元 植发正在变成女性悦己消费中的一环。 “想让自己的发际线更好看”“想要更柔和的脸型”，如今，女性植发的关注点正从 “缺什么补什么” 变成了 “哪里还能更好”，此前被牢牢框定在医疗逻辑中的植发开始被重新定义。 “过去十年，中国毛发医疗解决的是 ‘脱发的焦虑’，未来十年，我们要解决的是 ‘变美’ 问题。” 雍禾医疗创始人张玉如是说道。 从治病走向变美，毛发经济行业也从早期以男性功能修复为主的低频医疗消费，向以女性为主导的美学悦己型高频服务市场深度转型。 图片来源：视觉中国 一方面，大众认知变革等外部环境发生变化；另一方面，门店网络布局优化、自主研发的管理系统升级等内部精细化运营战略持续推进，“植发第一股” 雍禾医疗在 2025 年实现了全年盈利。 2025 年年报显示，雍禾医疗集团有限公司（02279.HK，下称 “雍禾医疗”）全年实现营收 18.08 亿元；实现净利润 7360 万元。 这不仅是雍禾医疗近三年来的首次全年盈利，其多项经营指标也获得了大幅提升。 财报显示，2025 年雍禾医疗实现毛利 11.94 亿元，同比增长 10.1%；毛利率从 2024 年的 60.1% 提升 5.9 个百分点至 66.0%，为近三年的最高水平；息税折旧摊销前利润（EBITDA）达 3.64 亿元，同比增长 157.9%；每股基本收益从 2024 年的亏损 0.45 元改善至盈利 0.15 元。 “医 + 美” 战略升级，雍禾医疗打开增长新空间 事实上，一直以来困扰植发行业的增长瓶颈，并不是市场规模的大小，而是渗透率。一组数据指出，2020 年我国仅完成 51.6 万例植发手术，市场渗透率仅为 0.21%。 因此，提升渗透率的关键在于降低消费者的决策门槛，而雍禾医疗找到的方法，是 “美”。 小红书《2026 女性毛发美学趋势》报告则指出，毛发相关话题搜索量已连续三年保持高增长，2025 年增速达 65%。其中 “发际线精细化”“发缝加密植发”“头发是氛围感的来源” 等与 “美” 强相关的关键词搜索量同比大涨。 放在商业语境下，女性客群具有更高的客单价、更强的美学需求、更高的复购与推荐意愿。推进女性美学植发市场的深度布局，也成为雍禾医疗未来盈利韧性与增长弹性的关键。 早在 2022 年，雍禾医疗就推出了女性植发品牌 “雍禾发之初”；如今，女性业务已提升至集团核心战略等级，完成从配套服务到植发业务第二增长曲线的跨越。 2025 年，雍禾医疗将女性业务重点城市进一步扩容至全国 30 城，布局女性科室与专属女性接诊团队。截至 2025 年底，雍禾发之初已在北上广深蓉杭等 12 城完成女性院部改造升级。 面对女性变美需求的强劲增长，雍禾医疗还形成了一套涵盖美学设计、植发手术、到院养护与居家养固的一体化解决方案，并完成对美学理论、手术规范及养固体系的全面升级。 “医 + 美” 的系统性升级，雍禾医疗进一步提升了女性客户的承接能力，并在女性市场建立起差异化壁垒。 据张玉介绍，目前雍禾线上渠道中咨询植发的女性人群占比已经超过 60%，一线城市头部院部女性到诊率已经超过 50%，女性业务占比超过 30%。 精细化运营，盈利修复的底层逻辑 需要注意的是，除了外部环境等变量，雍禾医疗的盈利修复更多源于内部精细化运营战略的深入推进。 2025 年，雍禾医疗优化门店网络，同时推动存量院部向成熟院部转化。截至 2025 年 12 月 31 日，雍禾医疗在全国 61 个城市拥有 63 家植发医疗机构，同时在深圳、上海、广州拥有 7 家史云逊健发机构。 报告期内，雍禾医疗的销售及服务成本同比下降 14.7% 至 6.14 亿元。其中，摊销及折旧费用从 2024 年的 2.86 亿元下降至 2.18 亿元，降幅达 23.8%，主要由于 2025 年门店优化策略，以及部分门店装修折旧周期结束所致。 与此同时，雍禾成熟院部数量由 2024 年的 52 家提升至 55 家，占比持续提高，单店运营效率与经营稳定性增强。 雍禾医疗的业务正从过去单一的植发手术，扩展为覆盖全生命周期的毛发健康管理，即 “一体两翼” 战略。“一体” 指植发医疗业务，这也是雍禾的传统核心业务；“两翼” 则是以史云逊为代表的医疗级养固服务和毛发健康产品，这是雍禾着力打造的第二增长曲线，弥补了植发手术低频的短板。 反映在数据上，2025 年，雍禾医疗核心植发业务持续领跑，实现营收 13.75 亿元，占集团总营收的 76.1%；植发医疗服务的毛利达 9.2 亿元，毛利率较 2024 年 62.2% 提升至 67.4%。 据雍禾医疗方面透露，2026 年，针对植发业务，公司将推行 “1+N” 模式，即 1 个手术中心 +N 个小型综合诊所，目前已在深圳试点 200 平方米的雍禾诊所；史云逊和史云逊小店（50-80 平方米），则将探索加盟或托管模式。 作为传统植发业务外的第二增长线，医疗养固业务也逐渐成长为一条独立的赛道。2025 年，雍禾的医疗养固业务实现收入 4.09 亿元，占总营收 22.6%；毛利率 62.5%，较 2024 年增长 7.1 个百分点。这一业务的复购率也保持在 27.6%，随着具有高粘性特点的女性用户增多，养固服务的复购率有望进一步提升。 2025 年，接受雍禾医疗植发手术的消费者人数为 71380 人，同比增长 19.7%，创下历史新高；医疗养固业务亦稳步增长，服务消费者人数达 79492 人，同比增长约 3%。全年服务消费者规模突破 12 万人。 数智化底座：从经验驱动到数据智能 与此同时，AI 数字化转型正在为雍禾医疗构建长期核心壁垒，是拉开与行业竞争对手差距的关键。 2025 年，雍禾医疗推进 “数字化、智能化” 战略，将 AI 技术深度融入诊疗、运营、营销全业务链条，巩固毛发医疗赛道龙头地位。其中，雍禾自主研发的连锁医疗管理系统 “禾帆” 是精细化运营的技术底座。 在获客端，依托大数据分析动态调整投放权重，对全链路运营漏斗实施精细化管理，2025 年雍禾医疗成功降低到院成本 12.2%，投入产出比显著提升 22.6%。 在运营端，雍禾医疗建立起精细化的用户标签体系，从渠道来源、需求类型、消费偏好到脱发等级等多维度，实现对用户的系统化刻画，并反向赋能院部接诊策略与服务流程设计，有效提升转化效率与客户满意度。 当数字化、智能化开始成为核心生产要素，企业的经营也从经验驱动转向数据驱动。 在消费医疗行业整体进入存量竞争与结构性调整的背景下，雍禾用自身盈利证明真正的增长空间不在更多的门店，而在更精细化的运营，以及更多追求变美的女性。 对于雍禾医疗而言，2025 年的扭亏为盈，只是其高质量增长的起点。当下，中国毛发健康市场仍处于高速发展期，存在巨大的未被满足的市场需求。随着国人毛发健康意识的持续提升、脱发人群的年轻化，以及女性美学植发需求的爆发，行业增长红利将持续释放。 正如张玉所说，“脱发只是毛发市场的一个方面，毛发市场还涵盖头皮护理、头油、头屑、白发等多领域，未来头部企业一定要做毛发市场的生态，围绕诊疗、产品、药品、植发及医学级护理，打造全流程服务。而毛发医疗产业，正是通向产业升级的钥匙。” ### 相关股票 - [02279.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02279.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [雍禾医疗 CGO 任剑：拒绝 “打补丁”，构建 “天地人” 三网，引领商业模式升级，毛发行业穿越经济周期](https://longbridge.com/zh-CN/news/285616710.md) - [存储设备的新一波浪潮，谁能抓住？](https://longbridge.com/zh-CN/news/290493911.md) - [金融与科技浪潮交汇 公募拥抱 AI 重塑行业生态](https://longbridge.com/zh-CN/news/290766401.md) - [霍尔木兹封锁未能点燃 4000 美元铝价的背后：暗航、中国与印尼供应浪潮 重塑 AI 金属定价逻辑](https://longbridge.com/zh-CN/news/290380224.md) - [不靠单款爆款吃红利，中国 AI 应用首现 3 亿 ARR 独角兽！腾讯顺为红杉继续加码](https://longbridge.com/zh-CN/news/290776851.md)