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title: "Nemetschek 以 20 亿美元的价格，以 20 倍 EBITDA 的估值收购 HCSS"
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url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282890419.md"
description: "Nemetschek（NEMKY）已同意以超过 20 亿美元收购重型建筑系统专家（HCSS），这使得该公司的估值超过其预计 2025 年 EBITDA 的 20 倍。此次收购旨在增强 Nemetschek 在重型土木建筑市场的影响力。Thoma Bravo 将保留 Build 部门 28% 的股份。HCSS 去年实现了 2.15 亿美元的收入，服务于北美超过 4000 个客户。在公告发布后，Nemetschek 的股价在法兰克福下跌了 3.9%，反映出市场对该交易的战略利益的担忧"
datetime: "2026-04-15T19:28:57.000Z"
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  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282890419.md)
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# Nemetschek 以 20 亿美元的价格，以 20 倍 EBITDA 的估值收购 HCSS

Nemetschek（NEMKY）通过与 Thoma Bravo 达成协议收购 Heavy Construction Systems Specialists，进一步深入基础设施软件领域，该交易使这家美国供应商的估值超过 20 亿美元。这笔交易与早前的报道一致，暗示 HCSS 预计 2025 年 EBITDA 的倍数略高于 20 倍，并将该业务纳入 Nemetschek 的 Build 部门，与 Bluebeam 和 GoCanvas 并列。管理层将此举视为扩展到他们认为具有韧性和增长潜力的重型土木建筑市场，预计将在下半年完成交易。

该结构使 Thoma Bravo 继续参与其中，该公司将保留 Build 部门 28% 的股份。首席执行官 Yves Padrines 指出，Nemetschek 多年来一直关注 HCSS，并选择现在采取行动，暗示该资产可能会在更具竞争性且潜在价格更高的过程中被出售。随着时间的推移，Nemetschek 可能会考虑收购剩余股份，在美国上市少数股权，或允许 Thoma Bravo 退出到其他投资者手中，但目前这种合作关系被视为支持进一步创造价值的方式。HCSS 成立于 1986 年，拥有超过 550 名员工，服务于北美超过 4000 家客户公司，去年收入约为 2.15 亿美元，EBITDA 利润率约为 40%。

股价对公告反应温和，跌幅最高达到 4.6%，在法兰克福午盘交易中下跌 3.9%，这意味着市场价值约为 66 亿。然而，对于关注软件耐用性的投资者来说，这一战略角度可能值得注意，因为一些分析师，包括彭博情报的 Niraj Patel，认为以建筑为重点的平台由于其专有数据优势，相对不受更广泛的人工智能压力影响。HCSS 在美国交通部市场中的地位，客户在 50 个地区的工作中 reportedly 赢得 75% 的份额，可能进一步增强 Nemetschek 对基础设施支出的曝光，并可能支持一个更广泛、更综合的 Build 平台。

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