--- title: "分红难换溢价，上市银行估值分化有所加剧" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282906000.md" description: "六家国有大行发布的估值提升计划未能带动银行板块普涨，反而加剧了内部估值分化。市场资金对银行盈利稳定性、资产质量与发展潜力的不同定价导致了这种现象。到 2026 年 4 月 15 日，农业银行市净率接近 0.9，领先其他大行，而邮储银行和交通银行的市净率却有所下降。整体来看，42 只 A 股银行股均破净，部分银行市净率不足 0.5。" datetime: "2026-04-15T22:32:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282906000.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282906000.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282906000.md) --- # 分红难换溢价，上市银行估值分化有所加剧 自六家国有大行集中发布估值提升计划至今已逾一年。这些以稳健经营、稳定分红为核心的承诺，并未给银行板块带来普涨行情，而且板块内部的估值分化有所加剧。业内人士表示，市场资金的差异化选择，本质上是对银行盈利稳定性、资产质量与发展潜力的不同定价。偏好银行股 “类债” 属性的资金，更青睐盈利稳健、资产质量扎实的银行；而关注低估值与股价增长空间的资金，更注重银行业绩的成长性。 2025 年 3 月，六大行集中发布估值提升计划，承诺以稳健经营和稳定分红回馈投资者。截至 2026 年 4 月 15 日，农业银行市净率接近 0.9，领跑六大行；建设银行次之；工商银行、中国银行、邮储银行市净率均在 0.6 至 0.7；交通银行仅为 0.54。值得注意的是，与估值提升计划发布时相比，当前邮储银行与交通银行的市净率不升反降。事实上，估值分化并不局限于国有大行。截至 4 月 15 日，42 只 A 股银行股全部破净，宁波银行、杭州银行、招商银行市净率高于 0.9，还有 10 余只银行股市净率不足 0.5。（中证报） ### 相关股票 - [03328.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03328.HK.md) - [601328.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601328.CN.md) - [601658.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601658.CN.md) - [601288.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601288.CN.md) - [01658.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01658.HK.md) - [01288.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01288.HK.md) - [159887.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159887.CN.md) - [512700.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512700.CN.md) - [512820.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512820.CN.md) - [517900.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/517900.CN.md) - [516210.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/516210.CN.md) - [515020.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/515020.CN.md) - [512800.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512800.CN.md) - [601939.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601939.CN.md) - [00939.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00939.HK.md) - [601398.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601398.CN.md) - [01398.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01398.HK.md) - [601988.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601988.CN.md) - [03988.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03988.HK.md) - [002142.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002142.CN.md) - [600926.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600926.CN.md) - [600036.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600036.CN.md) - [03968.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03968.HK.md) - [02388.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02388.HK.md) - [BACHY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BACHY.US.md) ## 相关资讯与研究 - [A 股上市银行继续加码财富管理，这家国有大行亮出最新动作，行业改革变阵步伐不断加速](https://longbridge.com/zh-CN/news/286862919.md) - [5 年亏损超 20 亿元！农银汇理基金投资总监卸任 “拳头产品”](https://longbridge.com/zh-CN/news/287064945.md) - [花旗：渣打集团估值不昂贵 回购规模或低于市场预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/286995962.md) - [农业银行完成发行 2026 年总损失吸收能力非资本债券 (第二期)(债券通)](https://longbridge.com/zh-CN/news/286894722.md) - [交通银行完成发行 500 亿元总损失吸收能力非资本债券](https://longbridge.com/zh-CN/news/286553912.md)