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title: "《大行》大和升京东目标价至 175 元  维持「买入」评级"
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description: "大和将京东目标价上调至 175 元，维持「买入」评级。尽管京东收入结构转向综合商品可能对经营利润造成压力，但广告业务的收入增长预计将抵消这一影响。预计京东首季总收入同比增长 4.7%，零售收入增长 0.9%。非 GAAP 净利润预期为 52 亿元人民币，零售经营溢利率持平于 4.9%。"
datetime: "2026-04-16T02:25:45.000Z"
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# 《大行》大和升京东目标价至 175 元  维持「买入」评级

大和发表研究报告指，虽然京东-SW(09618.HK) 收入结构转向综合商品，将对其经营利润造成利润率压力，但相信这很可能被广告业务更高的收入贡献所抵销。

该行预计京东集团首季总收入按年增长 4.7%，京东零售收入按年增 0.9%，主要受百货商品收入按年增长 14% 所带动。该行又预期京东首季非 GAAP 净利润为 52 亿元人民币，京东零售经营溢利率按年持平於 4.9%。

该行上调京东 2026 至 28 年的每股盈测 1%，以反映百货及广告业务收入增长高於预期。该行重申公司「买入」评级，将目标价由 172 元调升至 175 元。

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