--- title: "景顺赵耀庭：中国资产更具避险属性 直接受中东供应中断影响风险有限" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/282972388.md" description: "景顺亚太区环球市场策略师赵耀庭指出，中国经济在第一季显著回升，GDP 年增长率达到 5%。强劲的贸易表现和新经济板块的稳健发展，推动了工业生产和零售销售的增长。中国资产被视为避险选择，股市跌幅低于全球市场，人民币汇率和国债收益率稳定。预计能源、资源及科技产业将受益于经济韧性，吸引外资流入。" datetime: "2026-04-16T09:18:40.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282972388.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282972388.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282972388.md) --- # 景顺赵耀庭：中国资产更具避险属性 直接受中东供应中断影响风险有限 景顺亚太区环球市场策略师赵耀庭表示，中国第一季国内生产总值 (GDP) 按年增长由去年第四季的 4.5% 显着回升至 5%，主要由贸易带动，货物贸易总额创下历来同期新高。当中，强劲的贸易表现并非源於出口提前出货，因为进口亦同步显着上升，显示生产表现的实质改善，以及市场对中国产品的需求持续存在。 同时，中国「新经济」板块保持稳健，高科技及绿色制造持续跑赢。今年以来工业生产按年增长 6.1%，有助抵销内需相对偏弱的影响。3 月份零售销售按年增长 1.7%。 中国 3 月份生产者物价指数 (PPI) 转为正值、结束连续 41 个月的通缩，反映了周期性利好因素以及「反内卷」政策的初步成效。这应被视为价格逐步正常化的开始，而非新一轮强劲通胀周期的起点。价格回稳有望改善企业利润率和盈利能力，从而提振私人投资信心。随着更多反内卷政策逐步落地，现时或正处於市场期待已久的良性循环的初始阶段。 中国资产正愈来愈被视为具备避险属性。自中东冲突爆发以来，中国股市跌幅远低於全球其他主要市场，而人民币汇率及国债收益率则保持相对稳定。此外，中国股市与债市在两年来首次出现正相关走势，反映具避险性质的资金流入。 中国直接受中东供应中断影响的风险有限，同时中国市场具备较强的政策缓冲能力。因此，有两个板块可望受惠於这种经济韧性：其一是能源、资源及上游工业板块，包括石油和天然气服务、工业金属及原材料，这些领域的中国企业有望在地缘政治波动中发挥对冲作用；其二是中国科技、高端制造及出口相关产业。 赵耀庭认为，人民币走强释放出宏观经济及政策稳定的讯号，有助吸引外资流入中国股市及债市。具吸引力的股市估值，加上稳定的货币，为全球投资者提供了不容忽视的综合回报潜力。 ### 相关股票 - [000047.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000047.CN.md) - [000001.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000001.CN.md) - [399300.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/399300.CN.md) - [000300.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000300.CN.md) - [510030.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/510030.CN.md) - [510210.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/510210.CN.md) - [IVZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IVZ.US.md) ## 相关资讯与研究 - [中国政法大学教授刘纪鹏：好的股市就是让大家都能挣到钱](https://longbridge.com/zh-CN/news/284171504.md) - [大摩：继续偏好 A 股 料中国股市到年底将有约 5-10% 的温和上行空间](https://longbridge.com/zh-CN/news/283285599.md) - [公募基金行业，考核风向变了](https://longbridge.com/zh-CN/news/284316157.md) - [中国保险行业协会举行一季度新闻发布会，聚焦险资运用、科技保险等关键议题](https://longbridge.com/zh-CN/news/284307991.md) - [发挥信托业在扩大内需方面的作用](https://longbridge.com/zh-CN/news/284486697.md)