--- title: "铝业 “黑洞” 降临！摩根大通警告：25 年来最大供应缺口已成定局，目标价直指 4000 美元" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/283004491.md" description: "铝市场正面临 25 年来最大供应危机，摩根大通警告称全球铝市场已进入供应\"黑洞\"，即使中东冲突结束也无法阻止深度短缺。铝价可能突破每吨 4000 美元，因伊朗对阿布扎比和巴林冶炼厂的攻击造成产能损失。西方制造商受重创，中国和俄罗斯因制裁被排除在外，部分买家面临无解短缺。冶炼厂复产周期至少需一年，铝价历史最高为每吨 4073.50 美元。" datetime: "2026-04-16T12:52:24.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283004491.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283004491.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283004491.md) --- # 铝业 “黑洞” 降临！摩根大通警告：25 年来最大供应缺口已成定局，目标价直指 4000 美元 铝市场正面临数十年来最严峻的供应危机。 摩根大通发出警告，全球铝市场已进入其所称的供应"黑洞"，即便中东冲突即刻终止，也无法阻止这场深度且持久的供应短缺。 摩根大通本周向客户发出警示，**铝市场正在经历逾二十五来最大的供应缺口，并预测铝价可能突破每吨 4000 美元。**此前，伊朗对阿布扎比和巴林两座关键冶炼厂发动直接打击，造成不可逆的产能损失，推动伦敦铝价飙升至每吨 3600 美元以上，创四年新高。 这场供应冲击对西方制造商的打击尤为沉重。中国和俄罗斯作为主要替代供应来源，已因制裁和贸易关税被有效排除在美国和欧洲市场之外，部分下游买家面临的短缺甚至可能无解。 ## 供应"黑洞"成真，摩根大通警告已成现实 摩根大通此前曾持续警告，铝行业正走向一个"比喻意义上的不归点"——即便霍尔木兹海峡的物流恢复畅通，全球铝市场也将面临严重且持久的供应中断。本周，该行正式告知客户，市场已进入这一"黑洞"。 自中东冲突爆发以来，铝业界一直警告，若原材料经霍尔木兹海峡流入该地区的通道被封锁超过数周，中东冶炼厂将被迫削减产量。部分减产已经发生，而上月底伊朗对阿布扎比和巴林两座关键冶炼厂的直接打击，更使供应损失急剧扩大，并造成持久性产能缺失。 摩根大通预测，铝价有望突破每吨 4000 美元。铝的历史最高价为每吨 4073.50 美元，创于 2022 年——彼时乌克兰战争引发了同样深刻的供应冲击。 ## 冶炼厂停产难逆转，复产周期至少一年 此轮危机的严峻性，部分源于铝冶炼行业的结构性特征。铝矿供应充裕，冶炼厂建设成本相对较低，但一旦停产，重启代价极为高昂，技术难度也相当大。 正因如此，即便面临价格上涨和冲突趋于缓和的预期，中东地区的铝供应完全恢复也至少需要一年时间，甚至可能更长。这一特性在历史上曾导致另一种扭曲：即便价格低迷，冶炼厂也不愿减产，从而加剧供需失衡；而一旦停产，产能往往永久性流失。 分析师此前曾质疑，霍尔木兹封锁引发的短期供应中断，是否会被战争拖累全球经济所带来的需求下滑所抵消。但伊朗对冶炼厂的直接打击，彻底改变了这一判断逻辑。 ## 西方制造商首当其冲，替代来源受限 这场供应冲击对西方制造商的冲击格外突出。中国和俄罗斯虽是全球主要铝供应来源，但两国均已因制裁和贸易关税被有效隔绝于美国和欧洲市场之外。 工厂正在支付更高价格寻找替代来源，但对于中东冶炼厂所专注生产的部分下游产品而言，供应缺口可能根本无法填补。这意味着，此次供应危机的影响将不仅停留在价格层面，更将直接冲击西方制造业的生产链条。 铝市场此前长期深陷供应过剩困境，如今却在短短数周内急转直下，进入摩根大通所描述的"黑洞"状态。对于投资者而言，4000 美元的价格目标已不再是遥不可及的预测，而是一个正在快速逼近的现实。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ### 相关股票 - [601600.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601600.CN.md) - [000807.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000807.CN.md) - [AA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AA.US.md) - [CENX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CENX.US.md) - [601702.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601702.CN.md) - [000933.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000933.CN.md) - [600219.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600219.CN.md) - [601677.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601677.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [铝价涨势延续？供应冲击持续发酵 中东最大铝产商 EGA 因 “不可抗力” 暂停部分交付](https://longbridge.com/zh-CN/news/282403846.md) - [机构：今年全球铝供应缺口最高可达 400 万吨](https://longbridge.com/zh-CN/news/282957210.md) - [花旗：开启中国铝业 30 日上行催化剂观察 目标价 15.94 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/282792469.md) - [华峰铝业：今年主要增长点来自重庆二期项目，持续拓展冲压件业务](https://longbridge.com/zh-CN/news/282502080.md) - [海峡封锁引发连环反应，铝价飙升至四年新高](https://longbridge.com/zh-CN/news/282503558.md)