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title: "美联储理事米兰：倾向于年内降息三次，将通胀归咎于关税 “没有根据”"
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description: "美联储理事米兰表示，他倾向于支持今年降息三次，尽管 FOMC 可能会降息四次。他预计核心商品价格和住房通胀将继续下降，12 个月 PCE 通胀率有望接近 2% 的目标。米兰认为将商品通胀归咎于关税是不负责任的，并指出劳动力市场降温趋势可能持续。他建议美联储朝中性利率迈进，估计低至 2.5%。"
datetime: "2026-04-16T15:15:47.000Z"
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# 美联储理事米兰：倾向于年内降息三次，将通胀归咎于关税 “没有根据”

美联储理事米兰表示，**他倾向于支持今年降息三次，但联邦公开市场委员会（FOMC）可能会降息四次**。目前来看，今年剩余时间可能只会看到三次降息。

米兰指出，早在战争爆发前，通胀的底层构成对美联储而言就已变得更加棘手。但他预计核心商品价格和住房通胀将继续下降，这一判断仍然合理。从现在起一年后，12 个月 PCE 通胀率有望接近 2% 的目标。

与战前相比，能源冲击并未改变对 12 至 18 个月后通胀前景的预期。目前尚无证据表明出现 “工资 - 物价螺旋” 上升，**长期通胀预期保持稳定**。不过他也承认，战争增加了围绕基准预测的风险分布。

在关税问题上，米兰表示，**将商品通胀归咎于关税是没有根据的**，将一系列推高价格的因素归咎于关税是不负责任的。

关于劳动力市场，**米兰认为没有理由认为劳动力市场的降温趋势不会持续**。他目前认为，美联储应该朝着中性利率迈进，估计低至 2.5%。此外，经济增长与失业率之间的相关性已不如过去那么紧密，原因尚不确定，但可能与人工智能有关。尽管美国是能源出口国，但能源价格导致的消费者支出变化仍对经济增长构成拖累。

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